Совершенствование показателей деятельности строительной фирмы

дипломная работа

1.2 Анализ и оценка финансовых показателей

Финансовая работа на предприятии направлена на создание финансовых ресурсов для развития, в целях обеспечения роста рентабельности, инвестиционной привлекательности, т. е. улучшение финансового состояния предприятия.

Финансовое состояние - это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Однако цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение.

Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявления наиболее важных аспектов и наиболее слабых позиций в финансовом состоянии именно на данном предприятии. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния конкретного предприятия в конкретный период его деятельности.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие -- ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности являются:

- систематический контроль за выполнением планов реализации продукции и получением прибыли;

- определение влияния как объективных, так субъективных факторов на финансовые результаты;

- выявление резервов увеличения суммы прибыли и рентабельности;

- оценка работы предприятия по использованию возможностей увеличения прибыли и рентабельности;

- разработка мероприятий по использованию выявленных резервов.

Основным (а в ряде случаев и единственным) источником информации о финансовой деятельности делового партнера является бухгалтерская отчетность, которая стала публичной. Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами - пользователями информации о деятельности предприятия.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат отчетный бухгалтерский баланс, отчеты о финансовых результатах, о движении капитала, о движении денежных средств и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения.

В определенных случаях для реализации целей финансового анализа бывает недостаточно использовать лишь бухгалтерскую отчетность. Отдельные группы пользователей, например руководство и аудиторы, имеют возможность привлекать дополнительные источники (данные производственного и финансового учета). Тем не менее, чаще всего годовая и квартальная отчетность являются единственным источником внешнего финансового анализа.

Не секрет, что процесс принятия управленческих решений в большей степени искусство, чем наука. Результат выполненных формализованных аналитических процедур не является, или, по крайней мере, не должен являться единственным критерием для принятия того или иного управленческого решения. Результаты анализа - "материальная основа" управленческих решений, принятие которых основывается также на интеллекте, логике, опыте, личных симпатиях и антипатиях лица, принимающего эти решения.

Все это лишний раз свидетельствует о том, что финансовый анализ в современных условиях становится элементом управления, инструментом оценки надежности потенциального партнера.

Необходимость сочетания формализованных и неформализованных процедур в процессе принятия управленческих решений накладывает отпечаток

как на порядок подготовки документов, так и на последовательность процедур анализа финансового состояния. Именно такое понимание логики финансового анализа является наиболее соответствующим логике функционирования предприятия в условиях рыночной экономики.

Таким образом, роль анализа финансового состояния состоит в том, что он является неотъемлемой частью управления финансами на предприятии. Это означает, что главной целью финансовой деятельности должно стать увеличение активов предприятия, а для этого оно должно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру активов и пассивов, что невозможно без систематического финансового анализа.

Результаты изучения финансового состояния позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания, и разработать мероприятия по их ликвидации.

Рис. 1.3 Структура финансовых показателей компании

Источник: [32, с. 87]

Анализ финансового состояния предприятия включает в себя следующие основные разделы:

­ Структура активов и пассивов;

­ Анализ имущественного положения;

­ Ликвидность;

­ Финансовая устойчивость;

­ Анализ деловой активности и оборачиваемости средств предприятия;

­ Рентабельность капитала и продаж.

По всем указанным разделам проводится горизонтальный анализ финансовых и экономических показателей, т.е. сравниваются показатели за ряд анализируемых кварталов, лет, отслеживается динамика показателей во времени. В каждом разделе вычисляются темпы роста показателей и финансовых коэффициентов за последний период.

Принятая группировка позволяет осуществить достаточно глубокий анализ финансового состояния предприятия.

Эта группировка удобна для «чтения баланса», под которым принимают предварительное общее ознакомление с итогами работы предприятия и его финансовым состоянием непосредственно по бухгалтерскому балансу.

При чтении баланса выясняют: характер изменения итога баланса и его отдельных разделов статей, правильность размещения средств предприятия, его текущую платёжеспособность и т. п.

Чтение баланса, обычно, начинают с установления изменения величины баланса анализируемый период времени. Для этого итог баланса на начало года сравнивают с итогом баланса на конец периода.

Горизонтальный анализ означает сопоставление статей баланса и исчисляемых по ним показателей на начало и конец одного или нескольких отчётных периодов; он помогает выявить отклонения, требующие дальнейшего изучения. При горизонтальном анализе исчисляют абсолютные и относительные изменения показателей. Сопоставление позволяет определить общее направление движения баланса. В обычных производственных условиях увеличение итогов баланса оценивают положительное, а уменьшение - отрицательно.

После оценки динамики изменение баланса целесообразно установить соответствие динамики баланса с динамикой объёма производства и реализации продукции, а также прибыли предприятия. Более быстрый темп роста объёма производства, реализации продукции и прибыли по сравнению с темпом роста суммы баланса указывает на улучшение использования средств.

Чтение этих статей баланса позволяет сделать некоторые выводы о финансовом состоянии предприятий. Так, наличие убытков свидетельствует о нерентабельности данного предприятия. Если предприятие является планово-убыточным, то сумму убытка следует сопоставить с плановой величиной и с суммой убытка предшествующего баланса. Это позволить выявить сложившуюся тенденцию.

В процессе дальнейшего анализа баланса изучают структуру средств предприятий и источников их образования (анализ по вертикали).

Вертикальный анализ - это выражение статьи (показателя) через определённое процентное соотношение к соответствующей базовой статье (по базовому показателю). С помощью вертикального анализа выявляют основные тенденции и изменения в деятельности предприятия.

По показателям структуры актива баланса определяют тенденции изменения оборачиваемости всех средств имущества предприятия, его производственного потенциала.

При определении тенденции изменения оборачиваемости средств предприятия изучают соотношение динамики внеоборотных и оборотных средств, а также используют показатели мобильности всех средств предприятия и оборотных средств.

Данные о структуре источников хозяйственных средств (пассив) используются прежде всего для оценки финансовой устойчивости предприятия и его ликвидности и платёжеспособности.

Под ликвидностью понимают возможность реализации материальных и других ценностей и превращения их в денежные средства.

По степени ликвидности имущества предприятия можно разделить на четыре группы:

Л 1. Наиболее ликвидные активы (денежные средства и текущие финансовые вложения).

Л 2. Быстро реализуемые активы. К этой группе активов относятся активы, для обращения которых в денежную форму требуется более продолжительное время: готовая продукция, товары, дебиторская задолженность, векселя полученные.

Л З. Медленно реализуемые активы. Гораздо больший срок понадобится для превращения производственных запасов и затрат в незавершенном производстве в готовую продукцию, а затем в денежные средства. Кроме того, к этой группе активов относятся расходы будущих периодов, а также оборотные активы, не вошедшие впервые две группы.

Л 4. Трудно реализуемые активы. К этой группе относятся необоротные активы предприятия, стоимость которых отражена в первом разделе актива баланса.

Соответственно на четыре группы разделяются и обязательства предприятия:

П 1. Наиболее срочные обязательства, которые необходимо погасить на протяжении текущего месяца (кредиторская задолженность, кредиты банка, срок возврата которых уже наступил).

П 2. Среднесрочные обязательства со сроком погашения до 1 года (краткосрочные кредиты банка).

П 3. Долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты банка и займы).

П 4. Собственный капитал, постоянно находящийся в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

Л1?П1; Л2?П2; Л3?П3; Л4?П4 [44; с.598].

Ликвидность баланса также следует оценивать с помощью специальных показателей, выражающих соотношений определённых статей актива и пассива баланса или структуру актива баланса. В большей мере в международной практике используются следующие показатели ликвидности: коэффициент абсолютной ликвидности; коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов). При исчислении всех этих показателей используют общий знаменатель - краткосрочные обязательства, которые исчисляются как совокупная величина краткосрочных кредитов, краткосрочных займов, кредиторской задолженности.[44; с.602].

Ликвидность баланса предприятия тесно связана с его платёжеспособностью, под которой понимают способность в должный срок и в полной мере отвечать по своим обязательствам.

Различают текущую и ожидаемую платёжеспособность. Текущая платёжеспособность определяется на дату составления баланса. Для этого платежные средства сравнивают с платежными обязательствами на эту дату. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять 1 и больше. Предприятие считается платёжеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчётам.

Ожидаемая платёжеспособность определяется на определённую предстоящую дату сопоставлением платёжных средств и первоочередных обязательств на эту дату.

Анализ финансового состояния предприятия заканчивают комплексной его оценкой. При анализе финансового состояния своего предприятия после комплексной оценки разрабатывают мероприятия по улучшению финансового состояния, обращая особое внимание на разработку финансовой стратегии предприятия на перспективу и в ближайшие периоды.

Для объективной оценки финансового положения необходимо перейти к определенным ценностным соотношениям основных факторов - финансовым показателям или коэффициентам.

Финансовые коэффициенты характеризуют пропорции между различными статьями отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчетов и элиминирования влияния инфляции.

Считается, что если уровень фактических финансовых коэффициентов хуже базы сравнения, то это указывает на наиболее болезненные места в деятельности предприятия, нуждающиеся в дополнительном анализе.

Для финансового менеджера финансовые коэффициенты имеют особое значение, поскольку являются основой для оценки его деятельности внешними пользователями отчётности, акционерами и кредиторами.

К показателям оценки имущественного положения относятся:

- «Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятий» - это показатель обобщенной стоимости оценки активов, числящихся на балансе предприятия (под ней понимают валюту, итог баланса).

- «Доля активной части основных средств». Согласно нормативным документам под активной частью основных средств понимаются машины, оборудование и транспортные средства. Рост этого показателя оценивается положительно.

- «Коэффициент износа» - обычно используется в анализе как характеристика состояния основных фондов. Характеризует долю стоимости основных средств, списанную на затраты в предшествующих периодах.

- «Коэффициент обновления основных средств» - показывает, какую часть от имеющихся на конец отчётного периода основных средств составляют новые основные средства.

- «Коэффициент выбытия» - показывает, какая часть основных средств выбыла в отчетном периоде из-за ветхости и по другим причинам [40; с.20-27].

К показателям ликвидности относят:

- «Коэффициент быстрой ликвидности» - учитывает качество оборотных активов и наиболее четко отражает ликвидность, так как при его расчете учитываются ликвидные текущие активы. По смыслу аналогичен «коэффициенту покрытия», однако из расчёта исключены производственные запасы.

- «Коэффициент абсолютной ликвидности» (платёжеспособности) - показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно.

- «Коэффициент текущей ликвидности» - показывает в какой степени имеющиеся оборотные активы достаточны для удовлетворения текущих обязательств [40; с.50-54].

Показатели оценки финансовой устойчивости (платежеспособности) предприятия являются одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия, стабильности его деятельности в свете долгосрочной перспективы.

Данные показатели можно разделить на два блока: коэффициенты капитализации и коэффициенты покрытия.

«Коэффициенты капитализации» - характеризуют финансовое состояние предприятия с позиций структуры источников средств.

«Коэффициент финансовой независимости» (коэффициент концентрации собственного капитала или коэффициент автономии) - характеризует долю собственных средств предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво предприятие.

«Коэффициент финансовой зависимости» (концентрации заемного капитала). Характеризует часть заемных средств в общей сумме способов финансирования. Рост этого показателя в динамике означает увеличение части заемных средств в финансировании предприятия и потерю финансовой независимости. Если его значение приближается к единице, это означает, что собственники полностью финансируют свое предприятие.

«Коэффициент финансового риска (финансового левериджа) - определяет ту часть заемных средств в общей сумме средств, вложенных в предприятие.

«Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами». Характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимыми для финансовой устойчивости.

«Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами» - показывает насколько запасы и затраты покрыты собственными оборотными средствами или имеют потребность в привлечении заемных.

«Коэффициент манёвренности собственного капитала» - показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства.

Коэффициенты покрытия, характеризующие финансовую устойчивость с позиций расходов, связанных с обслуживанием внешних источников привлеченных средств.

«Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений» - коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих вне оборотных активов профинансирована внешними.

Коэффициент структуры долгосрочных источников финансирования - в эту группу входят два взаимосвязанных показателя:

- «Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств» - характеризирует структуру капитала. Чем выше показатель в динамике, тем сильнее предприятие зависит от внешних инвесторов. Увеличение этого показателя в динамике является негативной тенденцией и означает, что позиции долгосрочной перспективы предприятия все больше зависит от внешних инвесторов.

- «Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников».

«Коэффициент обеспеченности по кредитам». С его помощью оценивается потенциальная возможность предприятия погасить долги. Коэффициент показывает степень защищенности кредиторов от невыплаты процентных платежей. Снижение значения коэффициента в динамике свидетельствует об увеличении расходов предприятия на выплату процентов за кредит [49; с.104-106].

Стабильность финансового положения предприятия в условиях рыночной экономики обусловливается в немалой степени его деловой активностью.

Такими качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции, репутация предприятия и т. п. Количественная оценка даётся по двум направлениям:

- степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;

- уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

Анализ деловой активности предприятия осуществляется путем расчета следующих показателей (коэффициентов):

«Коэффициент оборачиваемости активов» (трансформации). При помощи данного коэффициента оценивается эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов независимо от источников привлечения. Он показывает, сколько раз за отчетный период совершался полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли и сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов.

«Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности» рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции (работ, услуг) к среднегодовой величине дебиторской задолженности и показывает скорость обращения дебиторской задолженности предприятия за анализируемый период.

«Коэффициент оборотности кредиторской задолженности» дополняет предыдущий. Он рассчитывается как отношение себестоимости реализованной продукции (работ, услуг) к среднегодовой величине кредиторской задолженности и показывает скорость обращения кредиторской задолженности предприятия за анализируемый период, расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию.

Срок погашения дебиторской и кредиторской задолженностей рассчитывается как отношение продолжительности отчетного периода к коэффициенту оборотности дебиторской или кредиторской задолженности и показывает средний период погашения дебиторской или кредиторской задолженностей предприятия.

«Коэффициент оборачиваемости материальных запасов» рассчитывается как отношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимости материальных запасов и характеризует скорость реализации товарно-материальных запасов предприятия. Рассчитывается как отношение чистой выручки от реализации продукции (работ, услуг) к среднегодовой величине собственного капитала предприятия и показывает эффективность использования собственного капитала предприятия. На его основе рассчитывается показатель длительности оборота запасов, который характеризует период времени, в течение которого запасы превращаются в реализованные товары.

Длительность операционного цикла показывает, сколько дней требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия.

Длительность оборачиваемости оборотного капитала складывается из следующих элементов: Длительность оборотности запасов + период оборота дебиторской задолженности - период оборота кредиторской задолженности.

Если значение данного показателя положительное, то предприятие испытывает потребность в денежных средствах, отрицательное - предприятие имеет в бесплатном пользовании чужие деньги [40; с.75 - 82].

Показатели рентабельности характеризуют относительную доходность или прибыльность, измеряемую в процентах к затратам средств или имущества. Рентабельность - это показатель, характеризующий экономическую эффективность. Существует множество коэффициентов рентабельности, использование каждого из которых зависит от характера оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия. От этого в первую очередь зависит выбор оценочного показателя, используемого в расчетах.

В практике анализа применяют следующие группы показателей относительной доходности: рентабельность инвестиций (капитала), продаж, производства.

«Рентабельность инвестиций» (капитала). В этой группе коэффициентов рентабельности рассчитываются два основных коэффициента: рентабельность совокупного капитала и рентабельность собственного капитала. Этот показатель представляет интерес для инвесторов.

При оценке рентабельности продаж на основе показателей прибыли и выручки от реализации рассчитываются коэффициенты рентабельности по всей продукции в целом или по отдельным ее видам. Как правило, рассчитываются три показателя рентабельности продаж.

«Валовая рентабельность реализованной продукции». Этот коэффициент показывает эффективность производственной деятельности предприятия, а также эффективность политики ценообразования.

«Операционная рентабельность реализованной продукции». Этот показатель является одним из лучших инструментов определения операционной эффективности и показывает способность руководства предприятия получать прибыль от деятельности до вычета затрат, которые не относятся к операционной эффективности.

«Чистая рентабельность реализованной продукции». Этот коэффициент показывает полное влияние структуры капитала и финансирования компании на ее рентабельность.

Рентабельность производственной деятельности. Здесь можно выделить два основных показателя - чистая рентабельность производства и валовая рентабельность производства. Данные показатели показывают, сколько предприятие имеет прибыли с каждой гривны, затраченной на производство продукции. Они рассчитываются следующим образом.

«Валовая рентабельность производства» показывает сколько гривен валовой прибыли приходится на гривну затрат, формирующих себестоимость реализованной продукции.

«Чистая рентабельность». Этот показатель показывает, сколько гривен чистой прибыли приходится на гривну реализованной продукции.

Анализируя рентабельность в пространственно-временном аспекте следует принимать во внимание три ключевых особенности:

- временный аспект, когда предприятие делает переход на новые перспективные технологии и виды продукций;

- проблема риска;

- проблема оценки, прибыль оценивается в динамике, собственный капитал в течение ряда лет [40; с.64-70].

Финансовое состояние предприятия непосредственно зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансово-хозяйственной деятельности. Финансовые результаты наиболее наглядно характеризуют деятельность предприятия.

Делись добром ;)