3.2 Коэффициенты финансовой устойчивости

Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия.

Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников капитала торгового предприятия ООО «Камелия» и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитываются следующие финансовые коэффициенты [7, с. 295]:

Коэффициент финансовой автономии (или независимости) - рассчитывается как отношение величины источника собственных средств (капитала) к итогу баланса:

, (3.4)

где К_С - собственный капитал;

Б - валюта баланса.

Нормальное ограничение (оптимальная величина) этого коэффициента оценивается на уровне 0,5, т.е. К_а ? 0,5. Коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем выше эта доля, тем выше финансовая независимость (автономия) предприятия.

Коэффициент финансовой зависимости - доля заемного капитала в общей валюте баланса:

, (3.5)

где К_З - заемный капитал.

Коэффициент текущей задолженности - отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса:

, (3.6)

где П^К - краткосрочные пассивы.

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (или финансовой устойчивости) - отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса:

, (3.7)

где П^Д - долгосрочные кредиты и займы.

Коэффициент финансирования определяется по следующей формуле:

, (3.8)

М - краткосрочные кредиты и займы.

Нормальное ограничение - К_ф ? 1. Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств.

Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (или платежеспособности) - отношение собственного капитала к заемному:

. (3.9)

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается следующим образом:

, (3.10)

где А^О - оборотные активы.

Е^С - наличие собственных оборотных средств, рассчитывается по формуле:

, (3.11)

где А^В - внеоборотные активы.

Нормальное ограничение - К_О ? 0,1. Коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

Коэффициент маневренности рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала:

. (3.12)

Нормальное ограничение - К_М ? 0,5. Коэффициент показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможности для маневрирования своими средствами.

Коэффициент финансового левериджа (или финансового риска) - отношение заемного капитала к собственному:

. (3.13)

Используя выше приведенные формулы (3.4 - 3.13), рассчитаем основные показатели финансовой устойчивости предприятия ООО «Камелия» за 2010-2011 гг. Все расчеты представлены в таблице 3.2.

Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Таким образом, анализируя данные таблицы 3.2, можно сделать следующие выводы.

Наличие собственных оборотных средств предприятия за анализируемый период увеличилось на 475,7 тыс. руб. или на 6,45%.

За период 2010-2011 гг. коэффициент финансовой автономии увеличился на 0,01 и составил 0,65, что превышает его нормативное значение на 0,15. Коэффициент финансовой зависимости соответственно уменьшился на 0,01 и составил 0,35. При этом коэффициент покрытия долгов собственным капиталом увеличился на 0,55% и составил 1,83. Однако, в рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия, возможности быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, т.е. о доверии к нему в деловом мире.

Коэффициенты текущей задолженности и долгосрочной финансовой независимости предприятия не изменились и составили 0,34 и 0,67 соответственно.

Коэффициент финансирования увеличился на 13,92% и составил 2,7, что на 1,7 превышает его нормативное значение и положительно сказывается на финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами увеличился на 2,5% и составил 0,41, что значительно превышает его нормативное значение и свидетельствует о достаточном наличии собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

Однако, величина коэффициента маневренности ниже, чем предельное ограничение указанного коэффициента. Это свидетельствует низкой возможности у предприятия для маневрирования своими средствами и, как следствие, неустойчивом финансовом состоянии предприятия.

Наиболее обобщающим показателем среди рассмотренных выше является коэффициент финансового левериджа. Все остальные показатели в той или иной мере определяют его величину. За анализируемый период его значение не изменилось и составило 0,55.

Таким образом, учитывая все выше сказанное, можно сделать вывод о том, что на период 2010-2011 гг. предприятие ООО «Камелия» обладает определенной устойчивостью, однако существуют некоторые факторы (величина коэффициента маневренности ниже, чем предельное ограничение указанного коэффициента), которые отрицательно сказываются на платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

финансовый устойчивость баланс риск