11.Финансовая устойчивость предприятия. Леверидж
Рычаг (леверидж) - это показатель, характеризующий взаимосвязь структуры затрат, структуры капитала и финансового результата.
Существуют три вида рычага:
- Операционный;
- Финансовый;
- Сопряженный.
Операционный (производственный) рычаг (ОР) - это показатель потенциальной возможности изменения прибыли за счет изменения структуры затрат и объема реализации:
=Д-Зпер/П= 49377847/75243602=0,66
Валовая маржа - это разность между выручкой от реализации и переменными затратами.
Операционный (производственный) рычаг показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении объема реализации на 1%.
Эффект операционного рычага сводится к тому, что любое изменение выручки от реализации (за счет изменения объема) приводит к еще более сильному изменению прибыли. Действие данного эффекта связано с непропорциональным влиянием постоянных и переменных затрат на результат финансово-экономической деятельности предприятия при изменении объема производства.
Сила воздействия операционного рычага показывает степень предпринимательского риска, т.е. риска потери прибыли, связанного с колебаниями объема реализации. Чем больше эффект операционного рычага, т.е. чем больше доля постоянных затрат, тем больше предпринимательский риск.
Финансовый рычаг -- это показатель потенциальной возможности изменения прибыли за счет изменения соотношения заемных и собственных средств. Эффект финансового рычага характеризует степень финансового риска, т.е. вероятность потери прибыли и снижения рентабельности в связи с чрезмерными объемами заемного капитала.
Первый метод расчета эффекта финансового рычага (ЭФР) связывает объем и стоимость заемных средств с уровнем рентабельности собственного капитала:
ЭФР = (1- СНП) * (ЭР- СРСП) * (ЗК/ СК)=(1-0,2)*(0,56-0,15)*(550000/44212161)=0,41;
где СНП -- ставка налога на прибыль;
ЭР -- экономическая рентабельность (рентабельность активов);
СРСП -- средняя расчетная ставка процента;
ЗК -- заемный капитал;
СК -- собственный капитал.
Этот показатель отражает возможное изменение (увеличение или уменьшение) рентабельности собственных средств, связанное с использованием заемных средств, с учетом платности последних:
- если СРСП < ЭР, то у предприятия, использующего заемные средства, рентабельность собственных средств возрастает на величину ЭФР,
- если СРСП > ЭР, то рентабельность собственных средств у предприятия, берущего кредит по данной ставке, будет ниже, чем у предприятия, которое этого не делает, на величину ЭФР
Сопряженный рычаг характеризует совокупное влияние предпринимательского и финансового рисков и показывает, на сколько процентов изменится чистая прибыль при изменении объема реализации на 1%:
Сопряженный рычаг = Сила операционного рычага * Эффект финансового рычага = 0,66 * 0,41 = 0,27.
- Исходные данные
- 1. Расчет плановой численности работников
- 1.1 Расчет численности основных и вспомогательных ремонтных рабочих
- 1.2 Расчет численности младшего обслуживающего персонала
- 1.3 Определение численности руководителей, специалистов и служащих
- 1.4 Общая численность работников
- 2. Расчет планового фонда заработной платы
- 2.1 Определение средней тарифной ставки по видам воздействий (ТО-1, ТО-2, ТР)
- 2.2 Определение заработной платы ремонтных рабочих по тарифу по видам воздействий
- 2.3 Общий фонд заработной платы руководителей, специалистов и служащих (РСС)
- 2.4 Общий фонд заработной платы вспомогательных рабочих и младшего обслуживающего персонала (МОП)
- 2.5 Общий фонд заработной платы РСС и МОП
- 2.6 Доплата за вредные условия труда по видам воздействий
- 2.7 Общий фонд заработной платы по тарифу
- 2.8 Расчет сдельного расценка за 1 автомобиле-день работы автомобиля
- 2.9 Сдельная заработная плата за год по видам воздействий
- 3. Материальные затраты
- 3.1 Затраты на воду
- 3.2 Затраты на спецодежду
- 3.3 Затраты на освещение
- 3.4 Затраты на силовую энергию
- 3.5 Затраты на тепловую энергию
- 3.6 Затраты на расходные материалы и запасные части для ремонтной зоны
- 6. Затраты на расходные материалы и запасные части для ремонтной зоны
- 4. Амортизация основных средств
- 4.1 Сумма амортизационных отчислений
- 4.2 Остаточная стоимость оборудования на конец года ( линейный способ)
- 5. Затраты на рекламу
- 6. Составление сметы затрат и калькуляции себестоимости ТО и ТР
- 7. Затраты на модернизацию оборудования и реконструкцию
- 7.1 Возмещение кредита. Расчет необходимо произвести по полугодиям (на три года)
- 7.2 Выплаты процентов по кредиту
- 7.3 Оплата услуг банка
- 7.4 Затраты на приобретение оборудования
- 7.5 Затраты на реконструкцию (в курсовой работе возведение стены)
- 8. Анализ безубыточности автосервиса
- 9. Оценка эффективности инвестиционного проекта
- 10. Оценка степени риска
- 11.Финансовая устойчивость предприятия. Леверидж
- Вывод
- Разработка реальных инвестиционных проектов
- 2.6. Разработка инвестиционной политики предприятия
- Вопросы к экзамену по дисциплине «Проектирование предприятий автосервиса»
- 7.5. Концептуальные основы развития рынка услуг предприятий автосервиса в крупном городе
- 4. Рекомендации при разработке проектов предприятий и объектов автосервиса
- Разработка инвестиционного проекта
- 2.1. Разработка инвестиционного проекта
- Разработка реальных инвестиционных проектов
- 2.2. Разработка генерального плана предприятий автосервиса. Способы застройки территории предприятий
- 2. Содержание инвестиционной деятельности предприятия: инвестиционный проект.