Сущность финансов предприятия

По вопросу происхождения термина «финансы» существуют разные точки зрения. Одни авторы утверждают, что этот термин возник в XIII-XV вв. в торговых городах Италии, а в дальнейшем получил международное распространение и стал употребляться как понятие, связанное с системой денежных отношений между населением и государством. Другие авторы утверждают, что это понятие было введено в обиход французским ученым Ж. Боденом, который в 1755 г. издал работу «Шесть книг о республике», и предполагало взаимоотношения между государством в лице верховной власти и остальными субъектами воспроизводственных отношений. Собственно эти отношения и определялись понятием «финансы».

Финансы предприятия представляют собой совокупность денежных отношений, возникающих у субъектов хозяйствования по поводу формирования фактических и потенциальных фондов денежных средств, их распределения и использования на нужды производства и потребления.

В рамках отдельно взятого предприятия важна методика грамотного управления финансами. Это осуществляется путем финансового анализа. По мнению одних российских ученых, цель финансового анализа состоит в оценке "текущего и перспективного финансового состояния предприятия,…в прогнозировании положения предприятия на рынке капиталов"¹. Другие полагают, что целью анализа является, "…получение наибольшего числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия"². Зарубежные ученые считают, что цель финансового анализа состоит в том, "…вынести правильные суждения о прошлом, текущем и будущем состоянии бизнеса и эффективности управления им"³ или анализ "…заключается в применении аналитических приемов и техники вычислений к данным отчетности для получения полезной информации,...которая отражает результаты и последствия ранее принятых управленческих решений и служит источником прогнозирования показателей будущих периодов"⁴.

Основываясь на разработанных на сегодняшний день концептуальных теоретико-методологических положениях науки анализа хозяйственной деятельности, можно дать следующую формулировку финансового анализа.

Финансовый анализ представляет собой систему способов исследования хозяйственных процессов о финансовом положении предприятия и финансовых результатах его деятельности, складывающихся под воздействием объективных и субъективных факторов, по данным бухгалтерской отчетности и некоторых других видов информации (организационно- правовой, нормативно- справочной, статистической и др.).

Цель финансового анализа состоит в:

• объективной оценке финансового состояния предприятия, его платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности;

• выявлении путей увеличения собственного капитала, чистых активов, доходности акций и улучшения использования заемных средств;

• разработке прогнозов роста (снижения) финансовых результатов и аргументированных предсказаний о степени реальности банкротства (финансовой несостоятельности) предприятия и на этой основе – в выработке вариантов обоснованных управленческих решений как внутренними, так и внешними пользователями данной аналитической информацией в целях повышения эффективности хозяйствования, укрепления долгосрочных экономических связей с партнерами.

Конечные финансовые результаты деятельности организаций являются составным элементом их финансово-хозяйственной деятельности, а следовательно, анализ финансовых процессов (финансовый анализ) – неотъемлемая часть экономического анализа деятельности коммерческих организаций со стороны внутренних и внешних пользователей финансовой информации (см. Рис. 7 .35).

Рис. 7.35. Финансовый анализ как часть экономического анализа.

Итак, для полного представления сущности финансового анализа в рамках предприятия нужно отличать его от управленческого (внутреннего анализа). Существуют принципиальные отличия в организации и способах проведения финансового и управленческого анализов в разрезе общего экономического анализа. Для выявления их особенностей следует использовать такие классификационные признаки, как: цель и задачи анализа, объект анализа, субъект анализа, организация анализа, информационная база, доступность информации, пользователи информации, системы учета, измерители информации, использование методов, направленность, свобода выбора в проведении анализа, формы обобщения, вид анализа, степень надежности, место принятия решений по результатам анализа (см. Табл. 7 .21).

Табл. 7.21.

Особенности в содержании и организации финансового и управленческого анализа

Принципами финансового анализа являются: непрерывность (регулярность) наблюдения за состоянием и развитием финансовых процессов; преемственность; объективность; научность; динамичность; комплексность; системность; практическая значимость; существенность; надежность; согласованность и взаимоувязка данных форм бухгалтерской отчетности; ясность в интерпретации результатов финансового анализа; обоснованность и оперативность в принятии управленческих решений.

Следовательно, финансовый анализ обеспечивает довольно объективную оценку финансового состояния предприятия, позволяет дать характеристику путей повышения рентабельности, увеличения собственного капитала; помогает провести прогноз роста финансовых результатов. Финансовый анализ описывает непосредственно хозяйственные процессы, поэтому результаты анализа очень ценны и важны для самой организации и для различного рода пользователей.

Содержание финансового анализа во многом определяется тем, кто является пользователем информации и какова сфера его экономических интересов в оценке различных сторон финансовой деятельности коммерческой организации (см. Табл. 7 .22).

Табл. 7.22.

Содержание финансового анализа для различных пользователей информации

Представленные в Табл. 7 .22¹ направления финансового анализа для каждого внешнего пользователя финансово- аналитической информации коммерческой организации дают возможность пользователям сосредоточить усилия при подборе партнеров, инвесторов, кредитозаемщиков на наиболее важных вопросах оценки результатов их финансово- хозяйственной деятельности во избежание просчетов, упущений и потерь из- за неэффективного использования финансовых ресурсов.

Содержание финансового анализа обуславливается рядом обстоятельств (в зависимости от востребованности его результатов внешними и внутренними пользователями):

• запросами пользователей (инвесторов, партнеров и др.) аналитической информации для оценки реального финансового состояния организаций;

• целесообразностью наиболее полного раскрытия имеющейся информации о финансовой устойчивости организации в стремлении сделать ее наиболее "открытой";

• потребностью практики в расчете новых показателей оценки финансового положения хозяйствующих субъектов, адекватных современной системе экономических отношений;

• производственно- финансовой необходимостью в связи с продвижением товаров и услуг на внутренний и международный рынок;

• потребностью в дополнительной информации о финансовом состоянии хозяйствующих субъектов.

Задачами финансового анализа являются:

• обоснование оперативных и стратегических планов и программ укрепления и развития финансового положения организации;

• прогнозирование наращивания финансовых потоков в предстоящем будущем;

• оптимизация затрат на производство и реализацию продукции, услуг, работ;

• увеличение доходов, капитала, активов и снижение расходов;

• выявление путей повышения эффективности хозяйствования;

• поиск неиспользованных возможностей и средств для укрепления финансовой устойчивости организации, ее платежеспособности, финансовой независимости и финансовой состоятельности во избежание банкротства;

• смягчение степени воздействия сопутствующих рисков по возвращению заемного капитала инвесторам, банкам и кредиторам;

• использование результатов проведенного анализа для разработки новых обоснованных программ развития бизнеса организаций и адекватных управленческих решений.

Таким образом, можно сделать вывод о связи финансового анализа с другими фундаментальными и конкретно- экономическими науками, как экономическая теория, микроэкономика, математика, статистика, финансовый учет, ревизия и контроль, финансовый менеджмент и др. Этот фактор обуславливает разносторонний подход к характеристике хозяйственных процессов на предприятии.

Успешность работы предприятия зависит от различных видов обеспечения его деятельности: правового, информационного, нормативного, технического, кадрового и т.п. К числу ключевых элементов этой системы, без сомнения, относится информационное обеспечение системы управления предприятием, под которым следует понимать совокупность информационных ресурсов и способов их организации, необходимых и пригодных для реализации аналитических и управленческих процедур, обеспечивающих финансово- хозяйственную деятельность предприятия.

Ключевой элемент информационного обеспечения – это информационная база; один из возможных вариантов ее структурирования представлен на Рис. 7 .36.

Все информационные ресурсы можно сгруппировать в пять крупных блоков: сведения регулятивно- правового характера, сведения нормативно- справочного характера, данные бухгалтерского учета, статистические данные и несистемные данные. Информация из первых двух блоков влияет на аналитические процедуры; в трех других блоках накапливаются данные, непосредственно подвергаемые аналитической обработке.

Первый блок включает в себя законы, постановления, указы, т.е. документы, определяющие прежде всего правовую основу деятельности предприятия.

Рис. 7.36. Информационная база для финансового анализа.

На первый взгляд подобные сведения не имеют непосредственного отношения к анализу. Однако значимость этого блока позиции аналитика определяется несколькими обстоятельствами. Правовые документы определяют состав обязательной отчетности и отдельных показателей и т.п. Некоторые из регуляторов содержат данные нормативно- рекомендательного характера, существенные для проведения аналитических расчетов: ограничения на выплату дивидендов, критерии признания разбить на три группы: регулятивы общеправового характера, бухгалтерское законодательство, прочие регулятивы (налоговое законодательство и пр.). Кроме того, никакие хозяйственные операции, равно как и никакая система учета или анализа, не могут надлежащим образом реализовываться без адекватного понимания условий и требований действующего правового законодательства.

Во второй блок входят нормативные документы государственных органов, международных организаций и различных институтов, в том числе финансовых, содержащие требования, рекомендации и количественные нормативы в области финансов к участникам рынка.

В третьем блоке обособлены данные системы бухгалтерского учета как единственного систематизированного информационного ресурса. Значимость отдельных элементов этого блока для анализа различна.

Четвертый блок включает статистические данные, которые условно можно подразделить на два массива: централизованно формируемые данные и внутреннюю статистику. В первый массив входит регулярно публикуемая официальная статистика, имеющая общеэкономическую направленность (индексы цен, динамика других общеэкономических показателей) и финансовая статистика (динамика процентных ставок и др.). Во втором массиве накапливаются статистические данные по предприятию по основным показателям (выручка от реализации, себестоимость и пр.).

В пятом блоке представлены информационные ресурсы, условно названные несистемными. Основные элементы этого блока- внутренние оперативные данные, публикации в СМИ, неофициальные данные и пр.

Следовательно, целесообразное исследование совокупности факторов, влияющих на результаты финансового анализа, обеспечивает полноценность и точность аналитической деятельности на предприятии. Это необходимо для текущего анализа и перспективной оценочной работы.

Анализ начинается с определения по данным бухгалтерского баланса значений следующих основных финансовых показателей:

• стоимости имущества предприятия - выражается показателем итога бухгалтерского баланса;

• стоимости внеоборотных активов – выражается итоговой строкой раздела I бухгалтерского баланса;

• величины оборотных активов – выражается итоговой строкой раздела II баланса;

• величины собственных и заемных средств – итоговая строка пассива баланса.

Для проведения анализа изменений основных финансовых показателей рекомендуется оставить сравнительный аналитический баланс, в который включаются основные агрегированные показатели бухгалтерского баланса.

Сравнительный аналитический баланс позволяет упростить работу по проведению горизонтального и вертикального анализа основных финансовых показателей предприятия. Горизонтальный анализ дает характеристику изменений показателей за отчетный период, а вертикальный характеризует удельный вес показателей в общем итоге (валюте) баланса предприятия.

Изменения удельных весов величин статей баланса за отчетный период рассчитываются по формуле:

,

где a_i – статья аналитического баланса;

t₁, t₂ – показатели статьи аналитического баланса соответственно на начало и конец периода.

Изменения статей баланса в процентах к величинам на начало года рассчитывают по формуле

;

изменения статей баланса в процентах к изменению итога аналитического баланса – по формуле

.

В целях углубления анализа финансовых показателей предприятия сравнительные аналитические таблицы могут составляться также для конкретных показателей, например основных средств, запасов и т.д.

Проведем анализ финансового состояния предприятия, показатели сравнительного аналитического баланса которого приведены в Табл. 7 .23.

Табл. 7.23.

Сравнительный аналитический баланс, млн. руб.

Как видно из таблицы, за год стоимость имущества предприятия возросла на 6 млн. руб., в том числе в результате увеличения на 83,3% основных средств и на 16,7%- оборотных. При росте удельного веса в общей стоимости имущества основных средств, а также запасов и затрат снизилась доля денежных средств и прочих активов.

Главными факторами роста имущества предприятия являются увеличение основных средств на 83,3%, запасов и затрат – на 50,0%. Увеличение имущества предприятия на 66,6% было обеспечено за счет роста источников собственных средств и на 33,4% покрыто за счет увеличения обязательств предприятия. При этом доля собственных средств осталась почти без изменений и составила около 50%. За отчетный период в абсолютных и относительных объемах возросли запасы и затраты. В то же время снизилось количество денежных средств и прочих активов, уменьшилась на 0,5% их доля в общих активах предприятия. По сравнению с данными на начало года (на 5,3%) снизились объемы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости организации. Внешним проявлением финансовой устойчивости организации (предприятия) является ее платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Платежеспособность можно выразить следующим неравенством:

.

Экономическая сущность финансовой устойчивости предприятия заключается в обеспеченности его запасов и затрат источниками их формирования.

Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель, как излишек средств для формирования запасов и затрат, который определяется как разница между объемом источников средств и объемом запасов. Поэтому для анализа прежде всего надо определить объемы источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат.

Чтобы получить характеристики источников средств для формирования запасов и затрат используют показатели, отражающие различную степень охвата видов источников:

• наличие собственных оборотных средств – рассчитывается по формуле

;

• общая величина основных источников формирования запасов и затрат

.

На основании этих показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

• излишек или недостаток собственных оборотных средств

;

• излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат

.

По степени финансовой устойчивости предприятия возможны четыре типа ситуаций.

1. Абсолютная устойчивость – возможна при условии

2. Нормальная устойчивость – возможна при условии

3. Неустойчивое финансовое состояние связано с нарушением платежеспособности и возникает при условии

,

где И^о – источники, ослабляющие финансовую напряженность(временно свободные собственные средства, привлеченные средства и прочие заемные средства).

4. Кризисное финансовое состояние

Расчет указанных показателей позволяет выявить финансовую ситуацию, в которой находится организация (предприятие), и получить качественную характеристику ее финансового состояния.

Кроме того, для получения количественных характеристик финансовой устойчивости организации используются следующие финансовые коэффициенты.

Коэффициент автономии рассчитывается как отношение величины источника собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса:

Нормальное ограничение (оптимальное значение) этого коэффициента оценивается на уровне 0,5, т.е. К_а  0,5. Коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем выше эта доля, тем выше финансовая независимость(автономия) предприятия.

Коэффициент финансирования рассчитывается как отношение собственных источников к заемным

Нормальное ограничение К_ф  1. Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств.

Коэффициент маневренности рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала

Нормальное ограничение К_м  0,5.Коэффициент показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможности для маневрирования своими средствами.

Если у предприятия расчетные коэффициенты ниже указанных коэффициентов их предельных ограничений, то это также свидетельствует о его неустойчивом финансовом состоянии.

Анализ кредитоспособности и ликвидности баланса организации. В процессе взаимоотношений предприятий с кредитной системой, а также с другими предприятиями постоянно возникает необходимость в проведении анализа кредитоспособности заемщика. Кредитоспособность – это способность предприятия своевременно и полностью рассчитаться по своим долгам. Анализ кредитоспособности проводят и банки, выдающие кредиты, и предприятия, стремящиеся их получить. В ходе анализа кредитоспособности проводятся расчеты по определению ликвидности активов предприятия и ликвидности его баланса. Ликвидность активов – величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги, тем активы ликвиднее. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами.

Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы.

1. Наиболее ликвидные активы А₁ – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Используя коды строк полной формы баланса, можно записать алгоритм расчета этой группы:

А₁ = стр. 250 + стр. 260

2. Быстрореализуемые активы А₂ – дебиторская задолженность и прочие активы:

А₂ = стр. 230 + стр. 240 + стр. 270

3. Медленнореализуемые активы А₃ - запасы, кроме строки "расходы будущих периодов", а из раздела I баланса – строка "долгосрочные финансовые вложения":

А₃ = стр. 210 + стр. 140 - стр. 216

4. Труднореализуемые активы А₄ – статьи раздела I баланса за исключением строки, включенной в группу "медленнореализуемые активы":

А₄ = стр. 190 - стр. 140

Обязательства предприятия также делятся на четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

1. Наиболее срочные обязательства П₁ – кредиторская задолженность:

П₁ = стр. 620

2. Краткосрочные пассивы П₂ – краткосрочные кредиты и займы и расчеты по дивидендам:

П₂ = стр. 610 + стр. 630

3. Долгосрочные пассивы П₃ – долгосрочные кредиты и займы:

П₃ = стр. 590

4. Постоянные пассивы П₄ – строки раздела IV баланса плюс строки 630 – 660 из раздела VI. В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на величину строки "Расходы будущих периодов" раздела II актива баланса:

П₄ = стр. 490 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 660 – стр. 216

Для определения ликвидности баланса надо сопоставить проведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при следующих соотношениях групп активов и обязательств:

А₁  П₁;

А₂  П₂;

А₃  П₃;

А₄  П₄.

Ликвидность предприятия определяется с помощью ряда финансовых коэффициентов.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов:

Нормальное ограничение 0,2  К_а.л. 0,5. Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время.

Коэффициент покрытия или текущей ликвидности рассчитывается как отношение всех оборотных средств (за вычетом расходов будущих периодов) к сумме срочных обязательств (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

Нормальное ограничение К_т.л.  2. Коэффициент показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

Проведем анализ ликвидности баланса организации, баланс которой представлен в Табл. 7 .24.

Табл. 7.24.

Анализ ликвидности баланса, тыс. руб.

Проанализировав ликвидность организации, приводимой в качестве примера, можно сделать следующее заключение. На момент составления баланса ее нельзя назвать ликвидной, так как одно из соотношений групп активов и пассивов не отвечает условиям абсолютной ликвидности баланса (наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных обязательств).

За отчетный период увеличился платежный недостаток наиболее ликвидных активов. Ожидаемые поступления от дебиторов превысили краткосрочные кредиты. Объем запасов превысил долгосрочные обязательства. Однако несмотря на имеющийся платежный излишек по этим группам из – за низкой ликвидности запасов он вряд ли может быть направлен на покрытие недостатка средств для погашения наиболее срочных обязательств.

Вместе с тем коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности оказались выше нормальных ограничений, что говорит об определенной кредитоспособности.

В целом же на основе анализов финансовой устойчивости и кредитоспособности организации можно сделать вывод, что она находится в неустойчивом состоянии и кредитоспособность ее низка. Таким образом, к этой организации как к деловому партнеру и заемщику в деловом мире будут относиться с осторожностью.

Итак, унифицированная форма анализа финансовой устойчивости предприятий России позволяет довольно полно дать характеристику результатам выполнения финансовых проектов, планов и программ, а также сделать вывод о факторах, негативно влияющих на функционирование предприятия.

Основным параметром, который приводит к неполноценности финансового анализа на предприятиях, является стандартный подход к объектам анализа. Т.е. современные предприятия подвергают анализу классические показатели без учета текущего состояния и выявления резервов, позволяющих стабилизации текущих показателей функционирования.

Необходимо учитывать отраслевую направленность деятельности предприятия, так как она обуславливает объекты аналитической деятельности. Следует принимать во внимание, что наряду с критериальным анализом (отдельных показателей) следует проводить консолидированный – анализ отдельных показателей в совокупности, характеристика влияния показателей друг на друга, что позволяет проследить взаимосвязь позитивных сторон развития и определенных отклонений и внести изменения, ликвидирующие отрицательные тенденции развития предприятия.

Важным звеном в финансовом анализе, вызывающим неполноту результатов анализа, является недостатки в финансовом планировании деятельности предприятия:

• процесс планирования по традиции начинается от производства, а не от сбыта продукции;

• планирование сегодня – процесс очень трудоемкий. Существующие планово – экономические службы продолжают подготавливать огромное число документов, большинство которых не пригодны для использования финансовой службой в целях анализа и корректировки действий;

• процесс финансового планирования затянут во времени, что не позволяет использовать плановые показатели для принятия оперативных управленческих решений, так как они больше отражают историю;

• при планировании преобладает затратный механизм ценообразования: оптовая цена предприятия формируется без учета рыночной конъюнктуры;

• в коммерческих организациях, как правило, отсутствует разделение затрат на переменные и постоянные, не используется понятие маржинальной прибыли, не всегда проводится анализ безубыточности продаж;

• в процессе планирования не оценивается эффект операционного рычага, не ведется расчет запаса финансовой прочности;

• существующая система планирования не дает возможности проводить достоверный анализ финансовой устойчивости предприятия к изменяющимся условиям деятельности на рынке.

Следовательно, необходимо учитывать критерии финансового анализа в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия и стремиться полноценно проводить финансовое планирование на предприятии перед началом аналитической деятельности.

В современном финансовом анализе основную роль по праву занимает анализ ликвидности и платежеспособности предприятия, а анализу финансовых ресурсов не всегда уделяется должное внимание, хотя именно этот объект анализа в большей степени дает представление об устойчивости предприятия внешней среде.

Важнейшей составной частью финансовых ресурсов предприятия являются ее оборотные активы. Они включают запасы (сырье, материалы, готовую продукцию, товары отгруженные, незавершенное производство и пр.); денежные средства; краткосрочные финансовые вложения; дебиторскую задолженность.

От состояния оборотных активов зависит успешное осуществление производственного цикла, ибо недостаток оборотных средств парализует производственную деятельность, прерывает производственный цикл и в конечном итоге приводит организацию к отсутствию возможности оплачивать по своим обязательствам и к банкротству.

Большое влияние на состояние оборотных активов оказывает их оборачиваемость. От нее зависит не только размер минимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов и т.д. В свою очередь это отражается на себестоимости продукции и в конечном итоге на финансовых результатах предприятия. Все это обуславливает необходимость постоянного контроля за оборотными активами и анализа их оборачиваемости.

Анализу подвергаются следующие показатели:

• оборачиваемость оборотных активов предприятия;

• оборачиваемость дебиторской задолженности;

• оборачиваемость товарно-материальных запасов.

При этом основное внимание уделяется расчету и анализу изменений следующих показателей:

• скорости оборота оборотных активов (количества оборотов за определенный период времени);

• периода оборота (срока возвращения предприятию вложенных в хозяйственную деятельность средств).

Анализ оборачиваемости оборотных активов проводится на основе расчета следующих показателей:

Оборачиваемость

оборотных активов = Выручка от реализации / Средняя величина об. активов

(скорость оборота)

Этот показатель характеризует скорость оборота оборотных активов предприятия. Средняя величина активов рассчитывается как средняя арифметическая активов на начало и конец периода:

Средняя

величина оборотных = (Активы на начало года + Активы на конец года) / 2

активов

Продолжительность

оборота оборотных = Длительность периода / Оборачиваемость активов

активов

При анализе оборачиваемости дебиторской задолженности используются следующие показатели:

Оборачиваемость

дебиторской = Выручка от реализации / Средняя дебиторская задолженность

задолженности

Этот показатель характеризует кратность превышения выручкой от реализации средней дебиторской задолженности.

Период

дебиторской = Длительность периода / оборачиваемость задолженности

задолженности

Показатель характеризует сложившийся за период срок расчетов покупателей.

Доля дебиторской

задолженности = (Дебиторская задолженность / Оборотные активы)  100%

в общем объеме

оборотных активов

Показатель характеризует структуру оборотных активов.

Анализ оборачиваемости товарно-материальных запасов ведется на основе следующих показателей.

Оборачиваемость

материальных = Себестоимость реализованной продукции /средний объем запасов

запасов

Показатель отражает скорость оборота товарно-материальных запасов.

Таким образом, набор приведенных выше показателей дает определенную возможность охарактеризовать состояние оборотных активов и их динамичность.

Выше указанные показатели способны в полной мере определить уровень финансовой устойчивости отдельно взятого предприятия. Именно анализ этих показателей важен на всех стадиях функционирования предприятия, так как полное описание имущества и резервов, способных оптимизировать финансовую деятельность, приводит к нужным положительным результатам.

Анализ финансового состояния предприятия – не самоцель. Главная его назначение для многих предприятий заключается в выявлении факторов и причин, оказавших негативное влияние на финансовое состояние, и на этой основе разработке мер по его улучшению.

Поэтому основная задача финансового менеджера состоит в выявлении таких факторов и подготовке для предприятия вариантов предложений, реализация которых позволит улучшить финансовое состояние.

Одно из преимуществ приведенной выше технологии финансового анализа– поэлементный разрез финансовых показателей, характеризующих степень финансовой устойчивости (абсолютную устойчивость, нормальную устойчивость, неустойчивое, кризисное финансовое состояние).

Важный параметр финансового анализа – найти наиболее рациональный подход к осуществлению анализа. Наиболее оптимальный алгоритм анализа представлен на Рис. 7 .37.

Следует обязательно учитывать отраслевую принадлежность предприятия и особенности его имущества. Это позволяет в полной мере выявить четкую базу анализа и подходы к нему.

По сути каждый составной элемент формул, характеризующих финансовое состояние организации оказывает влияние на степень ее финансовой устойчивости. Поэтому целесообразно рассмотреть каждый из этих элементов (критериальный анализ) с позиции либо устранения его негативного воздействия на финансовое состояние, либо усиления его роли в улучшении финансового состояния. Так, для улучшения финансового состояния предприятия надо добиться либо снижения объема запасов и затрат, либо увеличения собственных оборотных средств или краткосрочных кредитов.

Набор таких предложений, полученных от финансового менеджера руководителем предприятия, позволит последнему выбрать более реальный и доступный вариант для решения финансовых проблем экономического субъекта.

Рис. 7.37. Оптимальный алгоритм финансового анализа на предприятии.

Итак, результаты непосредственной деятельности предприятия зависят от грамотного анализа и подхода к анализу. Предложенная выше схема наиболее полно позволяет подойти к последнему и осуществить планомерную реализацию финансовых программ на предприятии.