Сущность и понятие оценки стоимости предприятия (бизнеса)

контрольная работа

3. Расчет денежных потоков

В соответствии с принятой методикой оценки предприятия методом дисконтирования денежного потока, схема построения денежного потока выглядит следующим образом:

Денежный поток=Чистая прибыль после уплаты налогов+амортизационные отчисления+ (-) Уменьшение (прирост) собственного оборотного капитала + (-) Уменьшение (прирост) инвестиций в основные средства + (-) Прирост (уменьшение) долгосрочной задолженности.

При построении денежных потоков ОАО "ИНКОМ" оценщиком были учтены следующие факторы:

· ставка налога на прибыль составляет 24%

· изменение долгосрочной задолженности не предполагается;

· доля коммерческих расходов останется постоянной в размере 2,06 % от выручки предприятия.

Базовой величиной в расчете для выявления его значения по каждому году прогнозного периода данные, полученные в результате расчетов на предварительных шагах, сведены в таблицу 9, которая по содержанию соответствует отчету о прибылях и убытках предприятия, по алгоритму составления которого рассчитывается величина чистой прибыли в прогнозный и постпрогнозный периоды.

Таблица 9

Прогноз чистой прибыли в прогнозируемый и постпрогнозируемый периоды

Показатели предприятия

2009г.

2010г.

2011г.

2012г.

Прогнозный

период

1

2

3

4

5

6

Ожидаемые темпы роста (%)

5

5

5

5

5

Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб

70654074

72773696

75684644

79468876

83442320

Себестоимость проданных товаров

94432509

65489049

68108611

71514041

75089744

Валовая прибыль

-23778435

7284647

7576033

7954834

8352576

Коммерческие расходы

3203553

1761123

1831568

1923147

2019304

Управленческие расходы

-

-

-

-

-

Прибыль (убыток) от продаж

-26981988

5523524

5744464

6031688

6333272

Проценты к получению

-

-

-

-

-

Проценты к уплате

-

-

-

-

-

Доходы от участия в других организациях

-

-

-

-

-

Прочие операционные доходы

-

-

-

-

-

Прочие операционные расходы

-

-

-

-

-

Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности

-26981988

5523524

5744464

6031688

6333272

Прочие внереализационные доходы

-

-

-

-

-

Прочие внереализационные расходы

-

-

-

-

-

Прибыль (убыток) до налогообложения

-26981988

5523524

5744464

6031688

6333272

Отложенные налоговые активы

-

-

-

-

-

Отложенные налоговые обязательства

-

-

-

-

-

Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи

-5396397,654

1104704,704

1148892,89

1206337,54

1266654,414

Прибыль (убыток) от обычной деятельности

-21585591

4418819

4595572

4825350

5066618

Чрезвычайные доходы

-

-

-

-

-

Чрезвычайные расходы

-

-

-

-

-

Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отчетного периода)

-21585591

4418819

4595572

4825350

5066618

Для дальнейших шагов по расчету стоимости предприятия ОАО "ИНКОМ" по методике ДДП необходимо рассчитать величину денежного потока.

Подставляя полученные в ходе расчетов данные о чистой прибыли, амортизации, наличии заемных средств и приросте собственных оборотных средств в таблицу 10, рассчитывается величина денежных потоков на каждый год прогнозного периода в соответствии со схемой построения денежного потока.

Таблица 10

Расчет денежного потока

Наименование

Рассматриваемый период

2009г.

2010г.

2011г.

2012г.

Прогнозный период

1. Чистая прибыль, тыс. руб.

-21585591

4418819

4595572

4825350

5066618

2. Амортизация, тыс. руб

1480041

1480041

1480041

1480041

1480041

3. Погашение заемных средств, тыс. руб.

-

-

-

-

-

4. Прирост потребности СОС, тыс. руб.

63452333

34459456

39226572

52977098

29305446

Денежный поток, тыс. руб.

(стр.1 + стр.2 - стр.3 - стр.4

-83557883

-28560596

-33150960

-46671707

-22758787

Делись добром ;)