Анализ финансовой устойчивости и деловой активности совхоза-завода "Плодовое" Бахчисарайского района и пути ее повышения

курсовая работа

3.1 Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов рыночной устойчивости заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики. Данные коэффициенты можно разделить на два блока: 1) коэффициенты капитализации, характеризующие финансовое состояние предприятия с позиций структуры источников средств;2) коэффициенты покрытия, характеризующие финансовую устойчивость с позиций расходов, связанных с обслуживанием внешних источников привлеченных средств.

Рассматриваются следующие основные показатели:

Произведем расчет основных относительных финансовой устойчивости:

1. Коэффициент автономии (Kа) представляет собой одну из важнейших характеристик финансовой устойчивости предприятия, его независимость от заемного капитала и равен доле источников средств в общем итоге баланса:

Kа = Собственный капитал / Общий итог средств

Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие. На практике установлено, что общая сумма задолженности не должна превышать сумму общественных источников финансирования, т.е. источники финансирования должны быть хотя бы наполовину сформированы за счет собственных средств, т.о. минимальное пороговое значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5.

2. Коэффициент финансовой зависимости (Kзав) является обратным коэффициенту автономии.

Kзав = Общий итог средств / Собственный капитал

Рост этого коэффициента в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение приближается к 1, то это означает, что собственники полностью финансируют свое предприятие, если превышает - наоборот.

3. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, или коэффициент финансового риска, показывает соотношение привлеченных средств и собственного капитала.

Kфр = Привлеченные средства / Собственный капитал

Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Он имеет довольно простую интерпретацию: показывает сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о снижении финансовой устойчивости и наоборот. Оптимальное значение данного коэффициента - Kфр - 0,5, критическое - 1.

4. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализирована. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств.

Kман = Собственные оборотные средства / Собственный капитал

В зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности этот показатель может изменяться (однако нормативом является - 0,4 … 06).

Нормальной считается ситуация, когда коэффициент маневренности в динамике незначительно увеличивается. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования.

5. Коэффициент привлечения долгосрочных кредитов и займов характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике - негативная тенденция, которая означает, что растет зависимость предприятия от внешних инвесторов.

Kпривл .д. к. и з. = Долгосрочные обязательства / (Долгосрочные обязательства + Собственный капитал

6. Коэффициент независимости капитализированных источников

Kнезав. к. и.= Собственный капитал / (Долгосрочные обязательства +

Собственный капитал Сумма коэффициентов 5 и 6 равна 1. Рост коэффициента 5 в динамике является негативной тенденцией, означая, что с позиций долгосрочной перспективы предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.

7. Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений показывает, какая часть основных средств и прочих необоротных активов профинансирована внешними инвесторами.

Kпдв= Долгосрочные обязательства / Необоротные активы

Рост показателя в динамике говорит об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов.

8. Коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами

Kмз=Собственные оборотные средства / Запасы

Оптимальное значение данного коэффициента - 0,6-0,8.

9. Коэффициент соотношения необоротных активов и собственного капитала.

Kна/ск= Необоротные активы / Собственный капитал

Этот показатель характеризует обеспечение необоротных активов собственными средствами. Оптимальное значение данного коэффициента 0,5-0,8. Если показатель меньше 0,5, то это говорит о том, что предприятие имеет собственный капитал в основном для формирования оборотных средств, что обычно расценивается негативно. Если значение показателя более 0,8, то делают выводы о привлечении долгосрочных кредитов для формирования части необоротных активов, что является абсолютно оправданным для любого предприятия.

10. Коэффициент структуры привлеченного капитала.

Kстр.привл кап = Долгосрочные обязательства / Привлеченный капитал (Текущие обязательства)

11. Коэффициент обеспечения оборотных средств собственными оборотными средствами рассчитывают как отношение собственных оборотных средств ко всей величине оборотных средств.

Минимальное значение данного коэффициента - 0,1. Когда показатель опускается за это значение, то структура определяется как неудовлетворительная, а предприятие - неплатежеспособным. Увеличение показателя говорит о неплохом финансовом состоянии предприятия, его состоянии проводить независимую финансовую политику.

12. Коэффициент отношения производственных активов и стоимости имущества:

Kпа/си = (Производственные активы (основные средства, животные на выращивании, незавершенное производство) + Расходы будущих периодов) / Балансовая стоимость имущества

Минимальное значение показателя - 0,5. Более высокий показатель говорит об увеличении производственных возможностей предприятия.

13. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств:

K сс/зс = (Привлеченный капитал + Краткосрочные кредиты банков) / Собственный капитал

14. коэффициент окупаемости процентов по кредитам:

Kокуп%= (Чистая прибыль + Затраты на выплату процентов) / Затраты на выплату процентов по кредитам

Он показывает сколько раз на протяжении года предприятие зарабатывает средства для оплаты процентов и характеризует уровень защищенности кредиторов. Этот коэффициент должен быть не менее 3.

Для оценки финансовой стабильности предприятия используют также коэффициенты стабильности экономического роста и чистой выручки. Для этих показателей коэффициенты не установлены.

15. Коэффициент стабильности экономического роста рассчитывают как отношение разницы между чистой прибылью (ЧП) и дивидендами (ДА), выплаченными акционерам, к собственному капиталу (СК):

К с. эк. р.=(ЧП - ДА) / СК

Рассчитанный коэффициент сравнивают с коэффициентом за предыдущий отчетный период, а также с аналогичными предприятиями. Этот коэффициент характеризует стабильность получения прибыли, которая остается на предприятии для его развития и создания резерва.

Если этот коэффициент составляет, например, 0,185, то это означает, что прибыль в размере 18,5% собственного капитала за год направлена на развитие и на создание резервов предприятия.

16. Коэффициент чистой выручки рассчитывают как отношение суммы чистого дохода и амортизационных отчислений к выручке от реализации, товаров и услуг.

17. Показатель чистой прибыли на одну акцию рассчитывают как отношение чистой прибыли к количеству акций; дивидендов на одну акцию - как отношение суммы дивидендов выплаченных акционерам, к количеству акций; дивидендов на одну акцию по рыночному курсу акций - как отношение суммы дивидендов, выплаченных акционерам на одну акцию, к рыночному курсу акций. Т.о. анализ коэффициентов - это нахождение соотношения между двумя отдельными показателями. Коэффициентов много, но всех их можно объединить в 5 групп по характеристикам:

а) возможности погашения текущих обязательств;

б) движения текущих активов;

в) собственного капитала;

г) результатов основной деятельности;

д) информации о состоянии рынка.

На основании полученных данных составим таблицу. Анализ показателей финансово устойчивости проведем согласно таблице 3.1.1.

Значение коэффициента автономии превышает нормативное значение, что является положительным, т.к. предприятие независимо от внешних кредиторов.

Однако наметилась тенденция на снижение значения данного показателя на 0,08 пункта, что говорит о снижении уровня финансовой независимости.

Рост коэффициента финансовой зависимости (увеличился по сравнению с предыдущим периодом на 0,12 пункта) говорит об увеличении доли заемных средств в финансировании предприятия.

Коэффициент финансового риска также находится в допустимых значениях (на конец отчетного периода он составляет 0,33). Т.о. на каждую гривну собственных средств приходится 27 копеек заемных, в то время как на начало отчетного периода было лишь 15 копеек. Однако, как уже отмечалось, этот коэффициент тем не менее находится в допустимых значениях.

Анализируя коэффициент маневренности собственного капитала можно сказать об острой нехватке оборотных средств, причем эта тенденция усиливается (коэффициент снизился по сравнению с предыдущим периодом на 0,04 пункта).

Данный показатель говорит о том, что предприятию необходимо увеличить собственный капитал, либо уменьшить собственные источники финансирования.

Отсутствие коэффициента привлечения долгосрочных кредитов и займов может говорить о непродуманной финансовой стратегии на предприятии. Коэффициент независимости капитализированных источников на конец года остался неизменным по сравнению с началом года. В целом такая динамика показателей привлечения долгосрочных кредитов и займов и независимости капитализированных источников в данном случае не является положительной тенденцией, т.к. отсутствие коэффициента привлечения долгосрочных кредитов и займов свидетельствует о не рациональном подходе к формированию финансовой стратегии.

Таблица 3.1. 1.Анализ относительных показателей финансовой устойчивости.

№п/п

Показатель

На начало отчётного периода

На конец отчётного периода

Изменения за год(-,+)

Оптимальный уровень

1.

К-т автономии

0,87

0,79

-0,08

0,5

2.

К-т финансовой зависимости

1,15

1,27

+0,12

1,9

3.

К-т финансового риска

0,15

0,27

+0,12

0,5

4.

К-т маневренности собственного капитала

0,09

0,27

+0,12

0,4-0,6

5.

К-т привлечения долгосрочных кредитов и займов

0

0

0

0,4

6.

К-т независимости капитализированных источников

1

1

-

0,6

7.

К-т обеспечения материальных запасов собственными средствами

0,54

0,53

-0,01

0,6-0,8

8.

К-т соотношения необоротных активов и собственного капитала

0,91

0,79

-0,12

0,5-0,8

9.

К-т структуры привлечённого капитала

42,5

6,4

-36,1

10.

К-т обеспечения оборотных средств собственными оборотными средствами

0,9

0,7

-0,2

0,1

Коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами на начало года составлял +0,54, а на конец года - -0, 53. Т.к. оптимальное его значение - 0,6-,8, то можно говорить об удовлетворительном обеспечении материальных запасов и о достаточном объёме собственных средств.

Коэффициент обеспечения оборотных средств собственными оборотными средствами показывает, что у предприятия оборотные средства обеспечены собственными оборотными средствами. Т.к. показатель имеет значение менее 0,9 и на начало и на конец отчетного периода 0,7 то предприятие можно отнести к разряду платежеспособных. Однако, в течение года наметилась отрицательная тенденция снижения значения данного коэффициента. Это говорит об ухудшении финансового состояния.

Проанализировав абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости в их совокупности можно сделать вывод о кризисном финансовом состоянии предприятия, хотя предприятие имеет достаточный объём собственных оборотных средств, а значит в хозяйстве принята неэффективная финансовая политика. Также хозяйство имеет достаточный уровень финансовой независимости от внешних кредиторов, но в данном случае это явление нельзя назвать положительным, т.к. с помощью привлеченных средств можно было бы добиться улучшения финансовых показателей.

Наиболее полным обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов.

Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

наличие собственных оборотных средств;

наличие долгосрочных источников формирования запасов;

общая величина основных источников формирования запасов.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, равный разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов;

излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов, равный разнице величины долгосрочных источников формирования запасов и величины запасов;

излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов, равный разнице величины основных источников формирования запасов и величины запасов.

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко. Она задается системой условий:

излишек (+) собственных оборотных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов;

нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая ее платежеспособность:

недостаток (-) собственных оборотных средств;

излишек (+) долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов;

неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняются возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:

недостаток (-) собственных оборотных средств;

недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов;

излишек (+) общей величины основных источников формирования запасов или равенство величин основных источников и запасов.

кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства:

недостаток (-) собственных оборотных средств;

недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов;

недостаток (-)общей величины основных источников формирования запасов.

Таблица3.1.2 - Оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости

№ п./п.

Показатели

2005 г.

2006г.

2007 г.

Изменения

1

Источники собственных средств, тыс. грн.

22295,5

19239,9

19258,1

-3037,4

2

Необоротные активы, тыс. грн.

18501,1

17556,8

15264,2

-3236,9

3

Собственные оборотные средства, тыс. грн.

3794,4

1683,1

3993,9

199,5

4

Долгосрочные пассивы, тыс. грн.

23,1

-

-

-

5

Долгосрочные источники формирования запасов, тыс. грн.

2633,4

2492,7

3993,9

1360,5

6

Краткосрочные займы, тыс. грн.

165,2

210,5

3015,5

2850,3

7

Величина основных источников формирования запасов, тыс. грн.

2798,6

2703,2

7009,4

4210,8

8

Общая величина запасов

5527,5

3105,2

14713,7

9186,2

9

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств

-1733,1

-1422,1

-10719,8

-8986,7

10

Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников

-2894,1

-612,5

-10719,8

-7825,7

11

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников

-2728,9

-402

-7704,3

-4975,4

12

Тип финансовой устойчивости

000

000

000

000

На основании данных таблицы можно сказать о том, что предприятие на протяжении 3-х лет находится в кризисном финансовом состоянии. Это обусловлено маленьким объёмом оборотных средств, остальную же часть составляют необоротные активы. Положительным момен6том деятельности можно отметить увеличение собственного капитала, хоть и не значительное( на 0,09%). Это может быть связано с ростом объёмов собственных оборотных средств на 137,3%. Также произошло увеличение основных источников формирования запасов (на 159,3%). Таким образом, на конец года за счёт источников собственных средств покрывается уже 47,6% запасов и затрат. После проведённых выше расчётов видно, что в отчётном периоде трёхмерный тип финансовой устойчивости имеет такой вид: S={0;0;0}.Это значит, что несмотря на некоторые улучшения, предприятие находится в кризисном финансовом состоянии.

Делись добром ;)