Анализ финансовой устойчивости ОАО "Самарская региональная энергетическая корпорация"
1.2 Основные показатели финансовой устойчивости
Организация представляет собой сложную систему, состоящую из множества подсистем, поэтому и оценка её устойчивости должна характеризоваться комплексностью подхода, т.е. с использованием системы показателей финансовой устойчивости.
Оценка финансовой устойчивости позволяет определить финансовые возможности на перспективу. Главный признак устойчивости - это наличие чистых ликвидных активов, определяемых как разница между всеми ликвидными активами и всеми краткосрочными обязательствами на тот или иной момент времени.
Ликвидные активы - это мобильные платежные средства, которыми можно расплатиться с кредиторами при наступление срока платежа или по долгосрочному требованию без промедления.
К ликвидным активам относится:
- денежные средства в кассе, на расчетном счете в банке;
- денежные средства на валютных счетах внутри страны и за рубежом;
- аккредитивы, чековые книжки, облигации, сертификаты, закладные;
- депозиты - вклады в банки под проценты;
- государственные казначейские обязательства.
Краткосрочные (текущие) обязательства представляют собой сумму краткосрочных кредитов банков, прочих краткосрочных займов и кредиторской задолженности, которая объединяет задолженность по расчетам с поставщиками, подрядчиками и покупателями; задолженность перед дочерними и зависимыми обществами; векселя к уплате; задолженность по оплате труда, по социальному страхованию, по налогам, по выплатам дивидендов и прочие текущие обязательства (со сроком погашения менее 12 месяцев).
Для анализа финансовой устойчивости предприятия источники средств предприятия классифицируются.(Рисунок 2). [1;стр.343]
Размещено на http://www.allbest.ru/
Рисунок 2. Классификация источников средств для анализа финансовой устойчивости предприятия
Финансовая устойчивость в зависимости от степени обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования бывает 4 типов [1;стр.345]:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, для которой характерно превышение источников формирования собственных оборотных средств над фактической величиной запасов и затрат. Этот тип финансовой устойчивости встречается крайне редко и соответствует условию:
З < СОС+Кр (1)
З - запасы,
СОС - собственные оборотные средства,
Кр - кредиты банка под товарно - материальные ценности.
2. Нормальная устойчивость финансового состояния, при которой гарантируется платежеспособность предприятия, т.е. запасы и затраты обеспечиваются собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками:
З = СОС+Кр (2)
3. Неустойчивое финансовое состояние, при котором нарушается платежеспособность, но сохраняется возможность восстановления равновесия за счет привлечения временно свободных источников средств (резервного фонда, фонда накопления и потребления) и кредитов банка на временное пополнение оборотных средств:
З = СОС+Кр+Ивр (3)
Ивр - временно свободные источники средств.
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредитной задолженности и просроченных ссуд:
З > СОС+Кр+Ивр (4)
Рассмотрим показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия. Для характеристики финансовой устойчивости используют абсолютные и относительные показатели В качестве абсолютных показателей выступают показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.
Для характеристики источников формирования запасов и затрат определяют три основных показателя:
1. Наличие собственных оборотных средств (СОС). Этот показатель определяется как разница между капиталом и резервами (раздела баланса) и внеоборотными активами (Раздел I баланса).
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД). Этот показатель определяется путем добавления к предыдущему суммы долгосрочных пассивов (раздел IV баланса).
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ). Этот показатель определяется путем увеличения предыдущего (СД) на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС). [1;стр.347]
Отмеченным выше показателям соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
1) излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (?СОС):
?СОС = СОС - З (5)
З - запасы,
2) излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (?СД):
?СД = СД - З (6)
3) излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (ОИ):
?ОИ=ОИ - З (7)
Относительными показателями финансовой устойчивости предприятия являются следующие[2;стр.169]:
- коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами:
Коб.сос=СОС/ТА (8)
ТА - текущие активы предприятия. Считается, что для обеспечения финансовой устойчивости оборотных средств предприятия должны быть не менее чем на 10% сформированы за счет собственных средств.
- коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами:
Коб.з.=СОС/З (9)
З - запасы на балансе предприятия. Рекомендуемое значение этого показателя 0,5-0,8. Вместе с тем величина этого коэффициента находится в тесной зависимости от размера запасов, которые могут быть выше или ниже обоснованной потребности в них.
- коэффициент маневренности собственного капитала:
Км= СОС/СК (10)
СК - собственный капитал. Коэффициент показывает, какая часть собственных средств используется в текущей деятельности для финансирования оборотных средств, а какая капитализирована. Величина Км может значительно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия. В фондоемких производствах его величина более низкая, в материалоемких - наоборот. Вместе с тем с финансовой точки зрения рост этого коэффициента свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия.
- коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения:
Кр.с.и.= (ОСост+Зм+НП)/И (11)
ОСост - остаточная стоимость основных средств,
Зм - стоимость материалов в составе производственных запасов,
НП - незавершенное производство,
И - стоимость имущества предприятия.
Данный коэффициент определяет уровень производственного потенциала организации, в среднем по отраслям его значение не может быть ниже 0,5.
- коэффициент концентрации собственного капитала (независимости, автономии):
Кк.с.= СК/ВБ (12)
СК - собственный капитал,
ВБ - валюта баланса.
Этот коэффициент характеризует долю собственного капитала предприятия, а следовательно, соотношение интересов собственников и кредиторов. Чем выше значение этого коэффициента, тем более устойчиво и независимо предприятие от внешних кредиторов. Наиболее распространенной является точка зрения, согласно которой доля собственных средств в обороте предприятия должна быть более 50%
(критический уровень - 60%)
- коэффициент соотношения заемного и собственного капитала:
Кс=ЗК/СК (13)
ЗК - заемный капитал,
СК - собственный капитал.
Этот коэффициент показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия. Иначе его называют "плечом финансового рычага". Он характеризует структуру финансовых источников предприятия, а также степень зависимости от заемных источников. Чем выше значение этого коэффициента, тем выше уровень финансового риска предприятия. Данный показатель не должен быть выше 1,5.
- коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Км/им) - вычисляется делением оборотных активов (раздел II актива) на иммобилизованные активы (раздел I актива).
Этот коэффициент ограничивает сверху коэффициент соотношения собственных и заемных средств для сохранения минимальной финансовой стабильности предприятия.
Для характеристики структуры источников средств предприятия наряду с перечисленными коэффициентами следует использовать также частные показатели, отражающие разнообразные тенденции в изменение структуры отдельных групп источников. К таким показателям в первую очередь относят коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, равный отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов. Этот коэффициент позволяет приближенно оценить долю заемных средств при финансирование капитальных вложений.
Коэффициент краткосрочной задолженности выражает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств.
Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат.
Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов выражает долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия. [2;стр.171]
Савицкая Г.В. в своем учебнике "Экономический анализ" говорит о том, что анализ финансовой устойчивости основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.