Анализ и прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Российские сети"

курсовая работа

3.1 Прогнозирование вероятности банкротства

Под банкротством (несостоятельностью) предприятий понимается признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Для прогнозирования банкротства предприятия используются двухфакторная и пятифакторная модели Альтмана.

Двухфакторная модель Альтмана имеет вид:

Z = - 0,3877 - 1,0736 * Ктл + 0,579 * Кзс, (31)

где Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

Кзс - коэффициент капитализации.

Формула расчета коэффициента текущей ликвидности имеет вид:

Ктл = Оборотные активы (стр. 1200 ф.1) / Краткосрочные обязательства

(стр. 1500 ф.1) (32)

Формула расчета коэффициента капитализации имеет вид:

Кзс = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства)/

Собственный капитал = [(стр. 1400 ф.1+стр. 1500 ф.1)/стр. 1300ф.1] (33)

На основании данных таблицы 10 оценим вероятность банкротства ОАО «Россети» по двухфакторной модели Э. Альтмана.

"right">Таблица 10

Прогнозирование вероятности банкротства ОАО «Россети» по двухфакторной модели Альтмана

Показатель

2013 год

2014 год

Ктл

18,56

10,99

Кзс

0,00

0,01

Z

-20,31

-12,18

В анализируемом периоде фактор Z › 0, следовательно, вероятность банкротства ОАО «Россети» низкая.

Формула расчета интегрального показателя в пятифакторной модели Альтмана следующая:

Z = 1,2х1 + 1,4х2 + 3,3х3+0,6х4+0,999х5, (34)

где х1 - Собственный оборотный капитал / Активы = (стр. 1200 ф.1 - стр.1500 ф.1)/ стр.1600 ф.1;

х2 - Нераспределенная прибыль / Активы = стр.2400 ф.2 / стр.1600 ф.1;

х3 - Операционная прибыль / Активы = стр.2300 ф.2 / стр.1600 ф.1;

х4 - Рыночная стоимость акций/Обязательства (стр.1400+стр.1500 ф.1);

х5 = Выручка (стр.2110 ф.2) / Активы (стр.1600 ф.1).

Вероятность банкротства в модели Э. Альтмана оценивается по шкале, представленной в таблице 11.

"right">Таблица 11

Шкала для оценки вероятности банкротства по модели Э. Альтмана

Z-счет

Вероятность банкротства

до 1,8

очень высокая - 80-100%

1,81-2,70

высокая - 35-50%

2,71-2,99

возможная - 15-20%

3,00 и выше

очень низкая - 0

На основании данных таблицы 12 оценим вероятность банкротства ОАО «Россети» по пятифакторной модели Э. Альтмана.

"right">Таблица 12

Прогнозирование вероятности банкротства ОАО «Россети» по пятифакторной модели Альтмана

Показатель

2013 год

2014 год

x1

0,08

0,12

x2

-1,28

-0,363

x3

-1,28

-0,36

x4

225,84

80,30

x5

0,03

0,04

Z

129,62

46,67

По пятифакторной модели Альтмана вероятность банкротства ОАО «Россети» очень низкая, однако прослеживается тенденция уменьшения Z-показателя.

Делись добром ;)