2. Текущее состояние экономического окружения инвестиционного проекта
Завод ж/б изделий столкнулся с проблемой расширения производства пустотных плит перекрытия, выпускаемых на одной из технологических линий, оборудование которой морально устарело и физически износилось. Вследствие износа оборудования, которое к моменту рассматриваемой ситуации полностью самортизировано, много продукции уходит в брак. Эксплуатация оборудования требует больших издержек на текущий ремонт и дорогостоящее техническое обслуживание, тем не менее, оборудование имеет определенную ликвидационную стоимость.
Завод получил предложение на приобретение технологической линии нового поколения, на которой может выпускаться продукция с качеством, полностью соответствующим требованиям действующих стандартов. Кроме того, производительность новой линии больше, чем у старого оборудования вследствие использования более совершенных технологических приемов. Размещение новой технологической линии не требует дополнительных производственных площадей. Стоимость новой технологической линии, включая доставку, монтаж и наладку, приведена в таблице 1. Срок службы оборудования этой новой технологической линии 10 лет, и в конце срока службы оно может быть реализовано по ликвидационной стоимости, приведенной в таблице 1.
Все вычисления показателей, характеризующих эффективность оцениваемого проекта, ведутся в постоянных ценах на момент начала реализации проекта. За момент начала реализации продукции принимаем начало первого года. Считаем, что новое оборудование вводится в эксплуатацию в начале первого года, с этого же момента начинается его амортизация. Начисление амортизации происходит каждый год, ее уровень приведен в таблице 1.
Продажная цена на пустотные плиты перекрытия определяется спросом на рынке, следовательно она одинакова в обоих случаях, при реализации проекта и при отказе от модернизации производства.
Использование новой технологической линии приведет к снижению издержек на ремонт и техническое обслуживание, а также издержек на оплату труда, вследствие более высокого уровня механизации и автоматизации операций технологических процессов. Кроме того, для производства пустотных плит перекрытия на новом оборудовании требуется меньше сырья и материалов. Эксплуатация новой технологической линии не приведет к изменению административных и других косвенных расходов.
Отказ от программы модернизации производства приведет к снижению уровня выпуска пустотных плит перекрытия, вследствие износа существующего оборудования. Величина объема производства и продаж, а также уровень производственных издержек приведены в таблице 2.
При расчете показателей коммерческой эффективности оцениваемого проекта учитываются следующие налоги:
· налог на добавленную стоимость: 18%;
· налог на имущество: 2% от среднегодовой стоимости имущества (основных фондов);
· налог на прибыль организаций: 20%;
Налоговые льготы отсутствуют.
Ликвидационные затраты учитываются с НДС, а ликвидационные поступления - в размере, остающемся у предприятия, т.е. без НДС, которые приведены в таблице 1.
В данной курсовой работе выбираем линейный метод начисления амортизации. Норма амортизации определяется по формуле:
К = (1/n) * 100%, где
К - норма амортизации;
n - срок полезного использования, в годах. В данной курсовой работе срок службы оборудования составляет 10 лет.
Получаем: К = (1/n) * 100% = (1/10) *100% = 10%.
Норма амортизации = 10%
Норма дисконта рассчитывается по формуле:
Е= IR + MRR + RI, где
IR (inflation rate) - темп инфляции (в России на 2010 г. по данным информационно-аналитического портала составляют 7%),
MRR (minimal rate of return) - минимальная реальная норма прибыли, т.е. минимальная норма прибыли, получаемая при альтернативном использовании денежных средств. Для расчета возьмем доходность по российским долгосрочным государственным облигациям. В среднем, она составляет 4-5 % в год.
RI (risk of investments) - степень инвестиционного риска для проектов подобного рода составляет 3% (т.е. осуществляются вложения в развитие производства на базе освоенной техники.)
Получаем E= 7%+5%+3%=15%.
Норма дисконта = 15%
Исходные данные инвестиционного проекта приведены в таблице 1 и таблице 2.
Таблица 1
Исходные данные инвестиционного проекта |
|||
№ п/п |
Характеристики проекта |
||
1 |
Стоимость нового оборудования, тыс. руб. |
398,00 |
|
2 |
в т. ч. НДС 18%, тыс. руб. (1*0,18/1,18) |
60,71 |
|
3 |
Цена продаж, руб. /м2 |
21,00 |
|
4 |
Ликвидационная стоимость нового оборудования, тыс. руб. |
13,90 |
|
5 |
Ликвидационная стоимость старого оборудования, тыс. руб. |
6,80 |
|
6 |
Норма дисконта |
15,00% |
|
7 |
Уровень амортизации |
10,00% |
Таблица 2
Программа производства и продаж, производственные издержки инвестиционного проекта |
|||||
Годы |
Программа производства и продаж, тыс. м2 |
Производственные издержки, % от объема продаж |
|||
с проектом |
без проекта |
с проектом |
без проекта |
||
1 |
14,60 |
14,60 |
54,00 |
62,40 |
|
2 |
15,00 |
14,50 |
56,00 |
67,80 |
|
3 |
15,40 |
14,40 |
58,00 |
73,60 |
|
4 |
16,00 |
14,30 |
60,00 |
78,40 |
|
5 |
16,50 |
14,25 |
61,40 |
88,40 |
|
6 |
16,90 |
14,15 |
63,00 |
93,10 |
|
7 |
17,50 |
14,05 |
64,70 |
101,00 |
|
8 |
18,00 |
13,95 |
66,30 |
109,00 |
|
9 |
18,60 |
13,85 |
68,30 |
116,70 |
|
10 |
19, 20 |
13,75 |
70,40 |
127,70 |
- Введение
- 1. Основные принципы и подходы к оценке эффективности инвестиций
- 2. Текущее состояние экономического окружения инвестиционного проекта
- 3. Потоки денежных платежей
- 3.1 Общие положения о потоках денежных платежей
- 1. 4. Показатели коммерческой эффективности
- · расчет показателей коммерческой эффективности;
- 4.2 Расчет показателей коммерческой эффективности
- 4.2.1 Расчет показателей коммерческой эффективности ИП "с проектом"
- 4.2.2 Расчет показателей коммерческой эффективности ИП "без проекта"
- 4.3 Сравнение показателей коммерческой эффективности ИП "с проектом" и ИП "без проекта"
- 5. Учет неопределенности и риска при оценке эффективности ИП
- 5.1 Расчет уровней безубыточности ИП и точек безубыточности ИП
- 5.1.1 Анализ чувствительности ИП "с проектом"
- Анализ чувствительности ИП "с проектом"
- 5.1.2 Анализ чувствительности ИП "без проекта"
- Анализ чувствительности ИП "без проекта"
- 3. Оценка эффективности инвестиционного проекта в целом
- 4.Оценка эффективности инвестиционных проектов
- Оценка эффективности инвестиционного проекта в целом
- Инвестиционный проект: Производство строительных материалов для малоэтажного строительства (ооо «Красноуральский жби»)
- Оценка эффективности инвестиционного проекта в целом
- 3.3. Социально-экономическая оценка эффективности инвестиционного проекта
- Учебник "Оценка эффективности инвестиционных проектов"
- Тема 15. Практическое использование критерия внд и его модификаций для оценки эффективности инвестиционных проектов с неординарными денежными потоками (на примере ооо «нижнекамский завод шин цмк»)
- Оценка эффективности инвестиционных проектов