2.2 Денежные потоки инвестиционных проектов
Эффективность ИП оценивается в течении расчётного периода, охватывающего временной интервал от начала проекта до его прекращения.
Расчётный период разбивается на шаги -отрезки времени, в пределах которых производится агрегирование данных, используемых для оценки финансовых показателей. Время измеряется в годах или долях года и отсчитывается от фиксированного момента t0 =0, принимаемого за базовый.
Проект, как и любая финансовая операция, порождает денежные потоки.
Денежный поток ИП -это разность между чистыми притоками и оттоками денежных средств на данном расчетном периоде.
Денежный поток состоит из потоков от отдельных видов деятельности:
· денежного потока от инвестиционной деятельности;
· денежного потока от операционной деятельности;
· денежного потока от финансовой деятельности.
На каждом шаге значение денежного потока характеризуется притоком, оттоком денежных средств и сальдо (разность между притоком и оттоком):
NCF(t) = CIF (t) -COF(t); (1)
где: NCF -чистый денежный поток в интервале t;
CIF -приток денежных средств в интервале t;
COF -отток денежных средств в интервале t.
Соответствующие притоки и оттоки денежных средств по каждому виду деятельности сгруппированы в таблице 1.
Таблица 1 Состав денежных потоков
Вид деятельности |
Приток |
Отток |
|
Инвестиционная деятельность |
· Продажа активов |
· Капитальные вложения |
|
· Поступления за счёт уменьшения оборотного капитала |
· Затраты на пуско -наладочные работы |
||
· Ликвидационные затраты в конце проекта |
|||
· Затраты на увеличение оборотного капитала |
|||
Операционная деятельность |
· Выручка от реализации |
· Производственные издержки |
|
· Внереализационные доходы |
· Налоги |
||
Финансовая деятельность |
· Вложения собственного капитала |
· Затраты на возврат и обслуживание займов |
|
· Привлеченные средства (дотации, субсидии, выпуск долговых ценных бумаг) |
· Выплата дивидендов |
||
· Заёмные средства |
- Расчёт экономической эффективности проекта
- 37. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов. Основные методы.
- Расчёт коммерческой эффективности инвестиционного проекта
- Экономическая эффективность инвестиционных проектов.
- Экономическая эффективность инвестиционных проектов.
- Экономическая эффективность инвестиционных проектов.
- 54. Расчет экономической эффективности инвестиционных проектов.