Стоимость размещения банковских ресурсов

Стоимость привлечения банковских ресурсов является основной составляющей стоимости их размещения. Для получения банком дохода от инвестиционной деятельности необходимо, чтобы стоимость предложения (размещения) инвестиционных ресурсов превышала стоимость их привлечения.

Требуемая норма доходности банка должна отражать не только затраты, связанные с инвестиционной деятельностью, но и обеспечение определенного уровня доходности, что обусловливает необходимость расчета показателя стоимости предложения (размещения) банковских ресурсов, представляющего собой среднюю норму затрат по аккумулированию и размещению инвестиционных ресурсов.

Проблема определения величины стоимости размещения инвестиционных ресурсов имеет двойственный характер. При ее решении необходимо учитывать и интересы банка как инвестора, и интересы предприятий, получающих инвестиции. Величина стоимости размещения ресурсов должна обеспечивать кредитным организациям получение дохода, компенсирующего издержки по осуществлению инвестиций и инвестиционный риск, и одновременно способствовать эффективному развитию предприятий-реципиентов. При этом важно, чтобы установленная величина стимулировала снижение банковских издержек, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности. Одним из путей решения рассматриваемой проблемы является расчет экономически обоснованной величины стоимости размещения инвестиционных ресурсов.

Величина стоимости размещения ресурсов может быть рассчитана по формуле

где k_p — стоимость размещения ресурсов;

k_п — стоимость привлечения ресурсов;

k_t — уровень процентной ставки, необходимый для покрытия издержек банка по обязательным налоговым отчислениям и платежам;

k_m — уровень процентной ставки, обеспечивающей компенсацию операционных и управленческих издержек, связанных с осуществлением инвестиций;

k_u — уровень процентной ставки, необходимой для компенсации риска невозврата инвестиционных кредитов и обесценения инвестиционных бумаг.

Механизм снижения величины стоимости размещения ресурсов рекомендуется реализовать преимущественно на основе использования внутренних резервов банка, прежде всего за счет сокращения управленческих, операционных расходов, размеров фонда оплаты труда, т.е. тех затрат, уровень которых характеризует степень совершенства банковского менеджмента и управленческой стратегии.

Управленческие расходы банков, в том числе и фонд оплаты труда, должны включаться в стоимость предложения ресурсов лишь в пределах сумм, определяемых с помощью ограничивающих ориентиров. Значения данных ориентиров устанавливаются в соответствии с требованиями к оптимальной структуре расходов банка. Анализ средних значений доли управленческих расходов в доходах наиболее рентабельных банков показывает, что итоговые ориентиры по всем видам управленческих расходов, подлежащих компенсации за счет стоимости размещения ресурсов банка, составляют не более 5% величины финансовых результатов банка с учетом прибылей и убытков прошлых лет и не более 10% суммы доходов банка. Величина стоимости размещения ресурсов, направляемых на инвестирование, должна рассчитываться также с учетом изменений экономической конъюнктуры, темпов инфляции, величины ставки рефинансирования, нормативов обязательных резервов.

Рассмотренный подход позволяет более обоснованно подходить к формированию инвестиционной и кредитной политики банков, регулировать параметры величин стоимости привлечения и предложения ресурсов так, чтобы, с одной стороны, не выйти за пределы минимально допустимой границы доходности, а с другой стороны, предотвратить необоснованное завышение стоимости предоставляемых средств и выявить внутренние резервы снижения процентных ставок.

Следует также отметить, что снижение стоимости предложения банковских ресурсов, означая уменьшение стоимости заемных средств для нефинансовых предприятий, будет способствовать оптимизации структуры инвестиционных ресурсов компаний и фирм и повышению эффективности их инвестиционной деятельности.

Выводы

1. Инвестиционная деятельность представляет собой, как правило, длительный процесс, поэтому при оценке ее эффективности возникает задача сопоставимости затрат и результатов, которая решается путем приведения стоимости денежных средств к настоящему времени. Необходимость оценки денежных средств во времени обусловлена тем, что стоимость денежных ресурсов в процессе их обращения как капитала с течением времени изменяется. Оценка будущей стоимости денег связана с процессом наращения первоначальной (текущей) стоимости с учетом нормы доходности. Расчет стоимости денежных средств в настоящем периоде производится путем дисконтирования, приведения будущей стоимости денег к их стоимости сегодня.

2. При расчете наращения и дисконтирования денежных средств могут использоваться модели простых и сложных процентов. При последовательном осуществлении денежных потоков в равных размерах и через равные периоды времени в инвестиционных расчетах используется формула аннуитета.

3. Ресурсы, предназначенные для инвестирования, могут формироваться посредством комбинирования различных составляющих. С учетом этого стоимость привлечения совокупных инвестиционных ресурсов определяется как средневзвешенная величина, зависящая от двух факторов: стоимости каждого из источников капитала и его доли в общей сумме инвестиционных ресурсов. Под средневзвешенной стоимостью инвестиционных ресурсов понимают уровень требуемой доходности вложений инвестора, сопоставимый с уровнем доходности, который может быть получен по альтернативным инвестициям с аналогичным уровнем риска. Определение стоимости элементов инвестиционных ресурсов производится на основе их рыночной оценки, равной текущей (дисконтированной) стоимости денежных поступлений фирмы от инвестиций.

4. Определение стоимости инвестиционных ресурсов для банков в связи с особенностями их функционирования как финансовых посредников характеризуется некоторыми особенностями. Средневзвешенная стоимость привлечения банковских ресурсов, предназначенных для инвестирования, выступает как усредненная норма затрат банка по аккумулированию соответствующих средств, выраженная в виде годовой процентной ставки.

5. Стоимость привлечения банковских ресурсов лежит в основе определения стоимости их размещения. Для получения банком дохода от инвестиционной деятельности необходимо, чтобы стоимость предложения (размещения) инвестиционных ресурсов превышала стоимость их привлечения. Поэтому требуемая норма доходности банка должна отражать не только затраты, связанные с инвестиционной деятельностью, но и обеспечение определенного уровня доходности. При решении проблемы определения величины стоимости размещения инвестиционных ресурсов необходимо учитывать и интересы банка как инвестора, и интересы предприятий, получающих инвестиции. Одним из путей ее решения является расчет экономически обоснованной величины стоимости размещения инвестиционных ресурсов.