8.4. Рентабельность предприятия

Для оценки эффективности работы предприятия недостаточно использовать только показатель прибыли. Например, два предприятия получили одинаковую сумму прибыли, но имеют неодинаковую стоимость активов, т. е. сумму основного капитала и оборотных средств. Более эффективной в данном случае будет признана работа того предприятия, у которого стоимость активов меньше. Следовательно, для того, чтобы оценить эффективность работы предприятия, необходимо провести сопоставления прибыли и ресурсов, благодаря которым она была создана. Это значит, что необходимо определить прибыль, полученную на 1 рубль капитала, на 1 рубль выручки, на 1 рубль инвестиций и т. п. Такие показатели получили название рентабельности и выражаются как в абсолютных, так и в относительных величинах. Методика подсчета показателей рентабельности одинакова: это отношение суммы прибыли к величине ресурсов или затрат. Если результат умножить на 100%, то мы получим относительный показатель рентабельности. Причем в качестве показателя прибыли может быть использована как валовая (общая) прибыль, так и чистая прибыль. Дело в том, что при оценке эффективности деятельности важное значение имеет не просто прибыль, полученная предприятием, а именно та прибыль, которой предприятие может свободно распоряжаться. Если она будет меньше банковского процента по депозитам, то предприятие может принять решение о прекращении деятельности вследствие невыгодности. Поэтому рентабельность следует также рассчитывать и по чистой прибыли.

В экономической практике используют следующие виды показателей рентабельности:

1. Рентабельность производственной деятельности (Р_пд)– отношение прибыли (валовой, чистой) к полной себестоимости продукции. Расчет производится по следующей формуле:

,

где П – сумма валовой или чистой прибыли;

ТЗ – полная себестоимость продукции (текущие затраты).

2. Рентабельность реализованной продукции (Р_пр) – отношение прибыли от реализации продукции, работ и услуг к полной себестоимости реализованной продукции:

,

где П_р – прибыль от реализации продукции, работ и услуг;

ПС_р – полная себестоимость реализованной продукции.

3. Рентабельность продаж (рентабельность оборота) (Р_о) – отношение прибыли, полученной от реализации продукции, работ и услуг или чистой прибыли к сумме полученной выручки:

,

где П_р – прибыль от реализации продукции, работ и услуг или чистая прибыль;

В – выручка от реализации продукции.

4. Рентабельность капитала – отношение прибыли (валовой, чистой) к среднегодовой стоимости капитала. Причем существуют следующие методики расчета данного показателя:

А) рентабельность производства (Р_пр) – отношение прибыли к сумме среднегодовой стоимости капитальных фондов и нормируемых оборотных средств. Расчет производится по формуле:

,

где П - сумма валовой или чистой прибыли,

ОПФ – среднегодовая стоимость основных производственных фондов,

ОС_н – средний остаток нормируемых оборотных средств.

Б) рентабельность номинального собственного капитала (Р_нск), который характеризуется размером уставного капитала:

,

где П – сумма валовой или чистой прибыли,

УК – уставный капитал.

В) рентабельность собственного капитала по балансу (Р_ск)

,

где П – сумма валовой или чистой прибыли,

СК – собственный капитал по балансу.

Г) рентабельность суммарной величины капитала по балансу (Р_к):

,

где П – сумма валовой или чистой прибыли,

ЗК – заемный капитал по балансу.

Между рентабельностью капитала и рентабельностью оборота существует количественная взаимосвязь. Рентабельность капитала представляет собой произведение числа оборотов капитала (К_о) и рентабельности оборота (Р_о):

Р_к = К_о х Р_о.

Число оборотов капитала (или оборачиваемость капитала) рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции, работ и услуг (В) к среднегодовой стоимости капитала (К_ср):

.

Показатели рентабельности (доходности) капитала, его оборачиваемость и рентабельность продаж в зарубежных странах применяются в качестве основных при оценке финансового состояния и деловой активности предприятия.

При оценке эффективности деятельности предприятия целесообразно рассчитывать показатели рентабельности не только в целом по предприятию, но и по его структурным подразделениям, по видам деятельности (основная, финансовая, инвестиционная и т.п.). Так, например, для оценки целесообразности инвестирования средств в развитие производства рассчитывается показатель рентабельность реальных инвестиций (капитальных вложений) – Р_и. Он определяется как отношение прироста прибыли или снижения издержек производства к сумме капитальных вложений, обеспечивающий этот прирост:

,

где ∆П – прирост прибыли (снижение издержек производства) за счет реализации реальных инвестиций;

И – реальные инвестиции в развитие производства.

Также рассчитывается показатель рентабельности единицы отдельных видов или групп продукции, услуг, работ, товаров. Этот показатель рассчитывается как отношение прибыли на единицу продукции к себестоимости единицы продукции. Рентабельность единицы продукции используется для оценки эффективности производства и реализации отдельных изделий, выборе различных вариантов производственной программы и т.п.

Кроме того, в хозяйственной практике используется и ресурсный подход к определению показателя рентабельности, когда прибыль (балансовая или чистая) соотносится с используемыми ресурсами (трудовыми, материальными).

Таким образом, в хозяйственной практике рассчитывается и используется целый ряд показателей рентабельности. Их состав определяется целями анализа. Например, при оценке результатов деятельности основное внимание уделяется показателю рентабельность реализованной продукции, при выборе вариантов решения изучается рентабельность отдельных изделий и факторы ее изменения, при оценке эффективности инвестиций – рентабельность капитальных вложений.