2.3 Анализ дебиторской задолженности и движения денежных средств

Большое внимание при анализе активов должно быть уделено дебиторской задолженности, так как она является важной частью оборотных средств. Дебиторская задолженность - это суммы, причитающиеся от покупателей и заказчиков. Ее доля в оборотных средствах средней российской организации составляет обычно не менее 20 - 30%.

На уровень дебиторской задолженности влияют многие факторы: вид товаров, емкость рынка, степень насыщенности рынка данными товарами, принятая в организации система расчетов, платежеспособность покупателей и заказчиков и др. К значительному росту неоправданной дебиторской задолженности ведут несоблюдение договорной и расчетной дисциплины и несвоевременное предъявление претензий по возникающим долгам.

Данные для анализа дебиторской задолженности по исследуемой организации представлены в таблице 5.

Таблица 5 - Динамика состава и структуры дебиторской задолженности ОАО «Бологовский молочный завод»

На основании данных таблицы можно сделать вывод о том, что на предприятии имеется высокая краткосрочная дебиторская задолженность в размере 27731 тыс. руб., что выше уровня 2012 г. на 3631 тыс. руб. или на 15,07%, долгосрочная же дебиторская задолженность на заводе отсутствует. Основу дебиторской задолженности составляют расчеты с покупателями и заказчиками - 98,15%, при этом долг в отчетном году увеличился на 5928 тыс. руб. или 27,84%. Рост дебиторской задолженности связан с ростом объемов производства и реализации, т.е. расширением деятельности и может рассматриваться как положительное явление с точки зрения завоевания рынков сбыта.

Таблица 6 - Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности

Из таблицы видно, что период оборачиваемости дебиторской задолженности увеличился на 6 дней. Время оборота увеличилось в связи с тем, что темпы роста выручки от реализации продукции ниже темпов роста дебиторской задолженности. Это является отрицательным результатом деятельности предприятия, так как дебиторская задолженность погашается медленнее. Такой факт является следствием ухудшением баланса между текущими денежными поступлениями от реализации и необходимыми платежами предприятия, в итоге увеличивается риск потери платежеспособности.

Анализ движения денежных средств проводится по данным отчетного периода. На первый взгляд такой анализ, как и любой другой раздел ретроспективного анализа, имеет сравнительно невысокую ценность для финансового менеджера; однако можно привести аргументы, в известной степени оправдывающие его проведение.

Важная роль анализа денежных потоков, создающего основу для формирования эффективной политики и принятия управленческих решений руководством организации, обусловлена рядом причин: денежные потоки обслуживают функционирование организации практически во всех аспектах деятельности; оптимальные денежные потоки обеспечивают финансовую устойчивость и платежеспособность организации; рационализация денежных потоков способствует достижению ритмичности производственно-коммерческого процесса организации; эффективное управление денежными потоками сокращает потребность организации в привлечении заемного капитала; оптимизация денежных потоков является предпосылкой ускорения оборачиваемости капитала организации в целом.

Цель анализа денежных потоков - получение необходимого объема их параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, объемов, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков.

В результате осуществления в 2013 году производственной деятельности организация существенно увеличила объем денежной массы в части как поступления денежных средств, так и их оттока. Данную ситуацию можно оценить положительно, поскольку она является следствием роста масштабов производства и реализации продукции. По данным таблицы 7 и 8 можно проанализировать структуру поступления и выбытия денежных средств ОАО «Бологовский молочный завод» за 2012 - 2013 гг.

Как видно из таблицы 7, в отчетном году поступление денежных средств увеличился на 32311 тыс. руб. или на 13,48%. Наибольший приток денежных средств в ОАО «Бологовский молочный завод» в анализируемом периоде был обеспечен за счет выручки от продаж и полученных авансов (88,5%), при этом в 2013 г. данная величина выросла на 18189 тыс. руб. или 8,17%. Вместе с тем сравнение относительных показателей структуры притока денежных средств показало снижение в 2013 году по сравнению с 2012 годом удельного веса поступлений в виде выручки и авансов на 4,34%.

Таблица 7 - Структура притока денежных средств

В отчетном году увеличилось поступление денежных средств за счет получения кредитов и займов на 15000 тыс. руб. или 136,36%. В результате удельный вес данного показателя в общем объеме поступлений достиг 9,56%, что на 4,97% выше уровня 2012 г. Это обстоятельство свидетельствует об уменьшении собственных ресурсов денежных средств организации и снижении финансовой независимости от заемного капитала.

Прочие поступления (дивиденды, проценты, доходы от продажи имущества) сократились на 878 тыс. руб. или 14,23%.

Таблица 8 - Структура оттока денежных средств

По данным таблицы 8, что в отчетном году отток денежных средств увеличился на 32348 тыс. руб. или 13,51%. Отрицательный денежный поток в 2012 - 2013 гг. в большей степени обусловлен хозяйственными операциями по расчетам с поставщиками и подрядчиками по оплате сырья, материалов, работ и услуг (81,62%). Отток денежных средств по этой причине возрос в 2013 году на 15708 тыс. руб. или на 8,04%. Однако в отчетном году удельный вес снизился на 3,93% и составил 77,69% от общей суммы отрицательного денежного потока.

Выплаты заработной платы с отчислениями на социальные нужды выросли на 2592 тыс. руб. или 14,15%, при этом их доля в структуре оттока денежных средств составила 7,69%, что выше уровня 2012 г. всего лишь на 0,04%.

Увеличились платежи по кредитам и займам на 17000 тыс. руб. Их удельный вес составил в отчетном году 8,09%, что выше показателя прошлого года на 6,01%. Это связано с тем, что в 2013 г. заводом были оформлены новые банковские кредиты.

Прочие выплаты сократились на 3334 тыс. руб. или на 16,12%, в результате их доля в структуре оттока денежных средств сократилась на 2,25% и составила 6,38%.

В 2013 году увеличение абсолютных показателей оттоков денежных средств наблюдался почти по всем составляющим элементам, кроме прочих выплат. Оценивая данную ситуацию и сравнивая масштабы отрицательных и положительного денежных потоков в целом, можно сделать вывод, что рост объема оттока денежных средств является следствием увеличения объемов производственно-хозяйственной деятельности ОАО «Бологовский молочный завод», что положительно сказывается на финансовых результатах деятельности предприятия.

Проведенный анализ является основой для разработки мероприятий по эффективному управлению оборотным капиталом, а в конечном итоге для укрепления финансового состояния предприятия.