Методы денежно-кредитной политики Центрального банка
Какими же методами Центральный банк осуществляет денежно-кредитную политику? К основным методам денежно-кредитного регулирования относятся: изменение учетной (дисконтной) ставки, операции на открытом рынке, изменение нормы обязательных резервов.Все эти инструменты призваны воздействовать на денежную массу, то сжимая ее, то расширяя, то удорожая кредит, то удешевляя его. Центральный банк, таким образом, регулирует поток инвестиций, уровень инфляции, курс национальной валюты, а в конечном счете, рост валового внутреннего продукта и уровень занятости населения (рис. 14-3).
Учетная политика основана на регулировании рынка ссудных капиталов путем изменения учетной ставки Центрального банка. По этой ставке осуществляется переучет векселей коммерческих банков, может предоставляться им под залог ценных бумаг так называемый ломбардный кредит (рис. 14-2). Естественно, что учетный процент влияет на стоимость кредитов, предоставляемых коммерческими банками своим клиентам, а отсюда - на объем инвестиций.
Рис. 14-2. Учетная операция
Источник: Нуреев Р. М. . Деньги, банки и денежно-кредитная политика. – М.: АО Финанстатинформ, 1995. - С.45.
Повышая ставку по кредитам, Центральный банк побуждает другие кредитные учреждения сократить заимствования. Это затрудняет пополнение резервных счетов, ведет к росту процентных ставок по коммерческим кредитам и, в конечном счете, к сокращению кредитных операций в стране. Если Центральный банк снижает учетную ставку, он облегчает для коммерческих банков пополнение ресурсов и тем самым поощряет кредитную экспансию.
В России Центральный банк достаточно активно использует учетную ставку как инструмент денежно-кредитной политики. Например, законодательно установлено, что предприятия включают в себестоимость затраты, связанные с оплатой процентов по коммерческому кредиту в размере учетной ставки Центрального банка плюс 3 %, а сверх этого уровня относят на финансовые результаты. К учетной ставке привязываются и ставки по сберегательным вкладам. Однако из-за отсутствия практики переучета векселей Центральным банком и неразвитости ломбардного кредита действенность этого инструмента в нашей стране пока не может проявиться в полной мере.
Другой метод денежно-кредитной политики Центрального банка - операции на открытом рынке. Это наиболее гибкий метод регулирования ликвидности и кредитных вложений банков путем размещения государственного долга, он широко применяется в развитых странах.
В чем суть этого метода и как он оказывает влияние на экономику? Центральный банк по поручению правительства на аукционах (первичный рынок) проводит размещение государственных или корпоративных (при государственной гарантии) ценных бумаг среди официальных дилеров. Правительство, получая денежные средства, использует их для покрытия дефицита государственного бюджета или для других целей. Центральный банк, то покупая, то продавая государственные ценные бумаги, регулирует их доходность, следовательно, стимулирует коммерческие банки и население покупать или продавать эти бумаги, а значит, уменьшать или увеличивать свои кредитные ресурсы, направляя потоки кредитов на те или иные рынки.
В России эти операции также получили развитие. В качестве государственных ценных бумаг выступают государственные краткосрочные облигации (ГКО), облигации Федеральных займов с переменным купоном (ОФЗ), облигации государственных сберегательных займов, казначейские векселя и обязательства и т.д. В середине 90-х гг. XX в. определились основные тенденции в развитии операций на открытом рынке: рост объемов и разнообразие таких операций, переход от простой покупки к арбитражным операциям (переброска средств из облигаций одних выпусков в облигации других выпусков), развитие операций типа РЕПО (договор с обратным выкупом).
Однако разразившийся в августе 1998 г. финансово-банковский кризис резко изменил ситуацию, поскольку решением правительства и Банка России были приостановлены выплаты по ГКО и ОФЗ. Рынок государственных ценных бумаг восстановился лишь спустя несколько лет, когда новое правительство смогло обеспечить гарантии оплаты (гашения) своих обязательств.
Рис.14-3. Денежно-кредитная политика
Источник: Нуреев Р. М. Деньги, банки и денежно-кредитная политика. – С.52.
Третий инструмент Центрального банка – изменение резервной нормы. Эти резервы имеют двойное назначение: во-первых, они должны обеспечить постоянный уровень ликвидности у коммерческих банков, во-вторых, они являются инструментами для регулирования денежной массы и кредитоспособности банков.
Центральный банк повышает или снижает норму обязательных резервов в зависимости от экономической ситуации в стране. При увеличении нормы у коммерческих банков уменьшаются суммы на выдачу кредитов. Предложение денег сокращается, заемные средства становятся дороже, что снижает деловую активность, вызывает сокращение производства, сокращение наличных денег в обращении, уменьшение инфляции. Напротив, снижение резервной нормы вызывает кредитную экспансию - предложение денег растет, процентная ставка снижается, кредит становится привлекательным, следовательно, прибыльными становятся новые инвестиции для предприятий. Это, в свою очередь, означает рост производства и снижение уровня безработицы.
Покажем на примере, как отражается на коммерческих банках политика обязательных резервов. Предположим, предприятие решило положить в феврале 2003 г. в банк на депозит 120 млн. руб. на 30 дней под 15 % годовых. Резервная норма депозитов 10 %. Тогда у банка для размещения остается 120 - 12010 % = 108 млн. руб. Процентный доход предприятия составит через месяц 1,48 млн. руб. Чтобы выплатить предприятию эту сумму, банку нужно разместить 108 млн. руб. по процентной ставке не ниже 16,7 %. Следовательно, чем больше резервная норма, тем дороже кредит, и наоборот.
Действующая в России практика дифференциации норм обязательных резервов (от 10 до 20%) в зависимости от срочности депозитов показала, что льготные нормы по долгосрочным депозитам стимулируют коммерческие банки к увеличению долгосрочных депозитов без одновременного увеличения объемов долгосрочных кредитов. Поэтому специалисты предлагают установить единую для всех привлеченных средств норму обязательных резервов.
- Тема 8. Распределение доходов. Заработная плата. Бюджет семьи
- Основные теории доходов
- Эволюция доходов наемных работников в смешанной экономике
- 2.Теории заработной платы. Формы, системы и уровень заработной платы
- Теории заработной платы
- Основные формы и системы зарплаты
- Уровень зарплаты
- Факторы, определяющие уровень зарплаты
- Регулирование доходов и потребления
- Государственное регулирование
- Доходов и потребления
- В смешанной экономике
- И в России
- Основные понятия
- 5. Используя данные официального прогноза социально – экономического развития рф до 2008 г., определите, как изменится к 2008 г. А) номинальный пм? б) реальный пм?
- Библиографический список
- Тема 9. Процент, прибыль и рента
- Сущность процента. Механизм процента. Выбор вариантов инвестирования
- Виды процентов
- Механизм процента (процентного дохода)
- Процент и эффективность инвестирования
- Номинальная и реальная процентные ставки
- Прибыль и рентабельность. Показатели прибыльности
- 3. Ценные бумаги. Дивиденд. Курс акций
- Виды ценных бумаг
- Дивиденд
- Курс акции
- 4. Рента. Цена земли
- Часть III. Основы макроэкономики
- Тема 10. Измерение результатов
- Ввп и внп как конечный продукт или добавленная стоимость, созданная в национальной экономике
- Модель кругооборота ресурсов, продукта и доходов в национальной экономике
- Конечный продукт как добавленная стоимость, созданная в национальной экономике
- Стоимость, добавленная стоимость
- Особенности учета валового общественного продукта в ссср
- Источник: Валовой д.В. Экономика в человеческом измерении. – м.: Политиздат, 1988. – с. 387.
- Учет ввп по потоку расходов и по потоку доходов. Другие показатели снс
- Учет ввп
- Потоку расходов
- Учет ввп
- Потоку доходов
- От ввп к личному располагаемому доходу
- Функции и проблемы учета основных показателей снс
- 3. Теневая экономика - экономика за пределами системы национального счетоводства
- Сущность и структура теневой экономической деятельности
- Причины и последствия развития теневой экономики
- Тема 11. Проблемы макроэкономической
- Фазы среднесрочного экономического цикла
- Особенности современных экономических циклов
- Концепция длинных волн
- Хронология больших циклов конъюнктуры (по й. Шумпетеру)
- Экономические потери и социальные последствия безработицы
- Государственное регулирование рынка труда. Социальное страхование по безработице
- Инфляция: сущность, причины, последствия
- Сущность и причины инфляции
- Показатели инфляции
- Антиинфляционная политика
- Последствия инфляции
- Т ема 12. Модели макроэкономического равновесия
- 1.Модель
- Влияние изменения совокупного спроса на макроэкономическое равновесие
- Взаимосвязь модели ad-as и кривой производственных возможностей
- 2. Модель совокупные расходы –
- Закон Сэя. Классическая и кейнсианская модели макроэкономического равновесия
- Государственные финансы и государственный бюджет
- Тема 13. Государственные финансы
- Государственные финансы и государственный бюджет. Принципы бюджетно-финансовой политики
- Структура доходов и расходов государственного бюджета
- Бюджетно-финансовая
- Внешний и внутренний государственный долг
- Межбюджетные отношения
- 2. Налоговая система и налоговая политика государства
- Сущность и функции налогов
- Элементы налоговой системы
- Кривая Лаффера и концепции налогообложения
- Налоговая система России
- Современная банковская система
- Банки и их функции. Деятельность
- Взаимоотношения Центрального банка и правительства
- Методы денежно-кредитной политики Центрального банка
- 3. Деятельность коммерческих банков
- Техника кредитования
- Привлечение вкладов
- Другие банковские услуги
- Международное разделение труда
- Этапы развития мирового хозяйства
- Высокоразвитые страны
- Развивающиеся страны
- 2. Основные формы международных экономических отношений
- Международная торговля
- Вывоз капитала
- Мировая валютная система
- Интеграция
- Ступени развития региональной экономической интеграции
- Перспективы участия
- В международных экономических отношениях
- 2. Факторы, неблагоприятные для российской экономики - перечень, к сожалению, более внушителен:
- Библиографический список
- Тема 16. Экономический рост и экономическое развитие
- 1. Экономический рост: понятие, показатели, типы и темпы. Факторы экономического роста
- Понятие и типы экономического роста
- Темпы экономического роста
- Факторы
- 2. Модели экономического роста
- Многофакторные модели экономического роста
- Факторы роста внп
- Двухфакторные модели экономического роста
- 3. Экономическое развитие и его стадии
- Основные типы экономического развития