8.5. Особенности рынка ценных бумаг в Республике Беларусь

Появлением рынка ценных бумаг в Беларуси следует считать 1992 г., когда был принят Закон Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах». В настоящее время в республике сформирована инфраструктура рынка ценных бумаг, функционируют первичный и вторичный сегменты рынка.

В 2005г. участниками фондового рынка в республике являлись: более 5 тыс. эмитентов (среди которых насчитывается почти 2 тыс. открытых акционерных обществ, органы государственного управления, банки, административно-территориальные образования), свыше 1 миллиона инвесторов – владельцев ценных бумаг, а также около 130 профессиональных участников рынка (в т.ч. 28 банков).

В республике создана и функционирует валютно-фондовая биржа¹³, на которой осуществляется торговля акциями, облигациями, иными ценными бумагами, сформирована фьючерсная секция.

Ценные бумаги в Беларуси могут эмитироваться как в классическом виде, так и на бездокументарной основе. Для учета их собственников созданы депозитарная система, включающая Центральный депозитарий Национального банка Республики Беларусь (по государственным ценным бумагам и ценным бумагам Национального банка); РУП «Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг» (по акциям, облигациям юридических лиц и муниципальным облигациям); сеть депозитариев второго уровня.

Спектр выпускаемых ценных бумаг включает: акции, корпоративные облигации, государственные ценные бумаги (Минфина и Национального банка), векселя (банков и предприятий нефинансового сектора), депозитные и сберегательные сертификаты.

В настоящее время отношение суммы выпущенных ценных бумаг к ВВП составляет около 25% (в 1998г. этот показатель составлял 14%). Основная доля ценных бумаг приходится на акции, государственные ценные бумаги (краткосрочные и долгосрочные ценные бумаги Минфина, соответственно, ГКО и ГДО, а также краткосрочные ценные бумаги Национального банка, КО), банковские векселя и векселя юридических лиц.

В стоимостном выражении на начало 2005 г. сумма выпущенных корпоративных ценных бумаг составляла 9,5 трлн руб.; ГКО и ГДО Минфина – 0,7 трлн руб.; КО Национального банка – 70 млрд руб.; банковских векселей – 1,6 трлн руб.; векселей юридических лиц – около 60 млрд руб.

Следует отметить, что по международным меркам обороты рынка ценных бумаг являются небольшими. Ценные бумаги как источник привлечения инвестиций и заемных фондов не играют существенной роли. Основными операторами финансового рынка остаются банки. Не развит также и вторичный рынок.