Метод расчета периода окупаемости pp6

Срок окупаемости инвестиций. Метод оценки инвестиционных проектов когда важнейшим критерием выступает продолжительность периода, в течение которого окупаются вложенные средства, после чего все последующие доходы представляют собой чистую прибыль. Метод позволяет определить тот срок, который понадобится для возмещения суммы первоначальных инвестиций. Этот срок представляет собой минимальный временной интервал от начала осуществления проекта, за пределами которого NPV становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Это период, измеряемый в годах, кварталах или месяцах, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления.

Пользуясь показателем периода окупаемости, следует помнить о следующих допущениях:

• одинаковый срок жизни сопоставляемых проектов;

• разовое вложение первоначальных инвестиций;

• примерно одинаковые ежегодные денежные поступления после завершения вложения средств.

Считается, что этот показатель довольно точно сигнализирует о степени рискованности проекта, о чем свидетельствует широкое применение его в отечественной практике. Менеджеры полагают, что чем больший срок нужен хотя бы для возврата инвестированных средств, тем больше шансов на неблагоприятное развитие ситуации, чем короче срок окупаемости, тем больше денежные потоки в первые годы реализации проекта, а значит и лучшие условия для поддержания уровня ликвидности фирмы.

Показатель обладает серьезными недостатками, так как игнорирует такие обстоятельства, как: различная ценность денег во времени; существование денежных поступлений и после окончания срока окупаемости.

Срок окупаемости рекомендуется определять с оценкой дисконтирования. Чаще всего дисконтированный период окупаемости выделяют как отдельный показатель эффективности инвестиций.