Экономический ликбез Чем рыночная капитализация отличается от реальной стоимости или сказка про «Лемон Браузерс».
СКАЗКА ПРО "ЛИМОН" ЗА $3.0 МЛН.
Я создал фирму "Лимон Браузерз, Инк.", напечатал рекламный проспект про то, что она приносит людям счастье, и выпустил на IPO 100,000 акций, которые ушли по 10 баксов за штуку, при этом себе, как основателю компании, оставил еще 20,000. Таким образом, я привлек $1 млн. акционерного капитала. На этот миллион я снял офис на Ван Несс Аве., купил для производственной деятельности 200 бутылок Шамбертена 1996г, ящик контрабандных кубинских сигар, кожаный диван, и взял в аренду секретаршу 4-го размера, Майбах и реактивный Ягуар для полетов в ЛА.
В течение года я, в порядке операционных расходов, потратил $500 тыс. и достиг таких выдающихся трудовых успехов на кожаном диване с секретаршей и Шамбертеном, что диван порвался пополам. Все это время с моими акциями на бирже игрались спекули и загнали их цену до $25 за штуку, так что капитализация моей компании выросла до $3.0 млн. Я, т.е. моя фирма "Лимон Браузерз, Инк.", берет оставшиеся $500 тыс., и выкупает на них у меня мои 20 тыс. акций. В результате цена на оставшиеся 100,000 акций подскакивает до $30 за штуку. Полученные от выкупа моих акций $500 тыс. я кладу в карман и лечу лечить истощенные непосильным трудом нервы в Парагвай. Как Вы и просили, я воспользовался распространенным вариантом выкупа акций, и мой суммарный показатель привлечения акционерного капитала болтается возле нуля. Вы же не против? - Вы сами говорили, что это нормально и вообще хорошо.
Подбиваем баланс. У "Лимон Браузерз" на счетах $0.0, а из прочих активов ломаный диван, 200 пустых бутылок, 300 использованных презервативов, одно ведро сигарных окурков, и неоплаченные счета за аренду офиса, Майбаха и самолета Ягуар. При этом капитализация компании, т.е. рыночная цена всех выпущенных акций, составляет $3.0 млн. Я хочу сказать, что это она по-вашему составляет $3.0 млн. По-моему стоимость этой компании составляет ровно $0.0.
Я не стремлюсь к категоричным обобщениям, но обычно выкуп акций работает именно таким образом. Во всяком случае, когда я был участником Internet Bubble 1998-2001, все лидеры "новой экономики" делали именно это. В результате, когда инвесторы захотели узнать, чего же мы всем сообществом "Интернет гуру" делали, капитализация везунчиков за год упала в 30-40 раз, а тех, кто не успел увернуться, просто вынесли ногами вперед, потому что все их активы и имущество в точности совпадали с приведенным выше описанием. И Майкрсофт, если что, делает то же самое. Он выкупает свои акции за $40 млрд., т.е. УМЕНЬШАЕТ СВОИ РЕАЛЬНЫЕ АКТИВЫ, и его капитализация после этого растет. Повторяю – чем больше компания выкидывает денег, тем она дороже стоит на рынке.
А теперь еще сообразите, что все акции "Лимон Браузерз" - на $3.0 млн. стоят у кого-то на балансе и числятся в качестве активов. А если какой-нибудь Майкрософт ее полностью поглотит, то у него в статье "Гудвилл" бухотчета прибавится $3.0 млн. Как кто-то мне объяснял позавчера - ни по какой другой статье инженерную незавершенку завести невозможно. Я согласен - по какой еще статье можно завести ведро окурков и 300 отработанных гандонов.
- Мировой финансовый кризис. Постановка диагноза. Кризис по простому
- Сценарий кризиса
- Фаза 1. Спекулятивный кризис
- 1. Глобальное домино
- 2. Денежные страсти
- 3. Товарный бум
- 4. Приступ потребительской скупости
- 5. Инфляционные качели
- 6. Кризис финансового сектора
- Фаза 3. Потребительский кризис
- 1. Ревизия прогноза развития кризиса в 1-й и 2-й фазах
- 2. Обвал рынков
- Фаза 6. Гиперинфляционный шок. Начало геополитического конфликта.
- 1. Массированное наращивание государственных расходов за счет прямой эмиссии
- 2. Сырьевой шок.
- 3. Тотальный выкуп национальных активов
- Сценарий Третьей Мировой войны - стратегия мировой реконкисты
- Стратегия противостояния
- Исторический экскурс
- 1. Древние империи: грабеж, дань и работорговля
- 2. Просвещенные империи: колониальное налогообложение
- 3. Американская империя: монетарное налогообложение
- 4. Американская империя: кредитное налогообложение
- 5. Американская империя: внешняя налоговая система
- 6. Резюме
- О больших циклах в экономике
- Хроника кризиса в сша Особенности расчёта ввп сша
- Развитие кризиса в сша
- Потребительский кризис в сша
- Перспективы доллара Гебен зи мир битте этвас копеек
- Рынок недвижимости в сша
- Сбережения американцев
- Хайтек в сша
- «Реальные» активы Америки на примере gm и Microsoft
- Крупный бизнес по американски
- Хроника кризиса в европе Самоубийство Европы
- 1. Переключение Европы на энергоресурсы Ближнего Востока и Каспия.
- 2. Усиление противоречий между странами ес.
- 3. Радикализация исламского населения Европы
- 4. Создание условий для регионального сепаратизма
- 5. Максимальное повышение конфликтности в отношениях с Россией
- 1. Разрушение энергоснабжения Европы и индукция экономического коллапса.
- 2. Экономическая деградация
- 2. Социальный взрыв
- 3. Политическая дезинтеграция и геополитический упадок
- Брюссельский сговор
- Восточноевропейский кризис 2008-2009 и к нам вернется Кондратий
- Хроника кризиса в россии Финансовый кризис в России отменяется Дырку от бублика вам, а не Шарапова
- Кто громче всех кричит о дефолте? Шеф! Усе пропало!
- Атака на российскую финансовую систему
- Перспективы российского рынка жилья
- Инфляция и цены в России в 2008-2009 Сан Саныч, давай червонец, керосинка буду покупать
- Перспективы российского сырьевого экспорта и жили они хорошо, но недолго
- Население и трудовые ресурсы Вымрем, а кто работать будет?
- Экономический ликбез Чем рыночная капитализация отличается от реальной стоимости или сказка про «Лемон Браузерс».
- Деньги из воздуха или сказка о Соединенных Штатах Абсента
- Сказка об автопроме и фондовом рынке
- Как размножаются деньги
- О золоте
- Перспективы Японии или ужас без конца