2. Фондовая биржа и внебиржевой рынок ценных бумаг.
1. В современных условиях важнейшим сегментом рынка капитала выступает рынок ценных бумаг или фондовый рынок.
Ценная бумага – это продаваемый и покупаемый финансовый документ, дающий право его владельцу на получение определенных доходов. Выпускают (эмитируют) ценные бумаги различные эмитенты: фирмы, банки и государство. Порядок выпуска ценных бумаг регулируется законодательством. Основными видами ценных бумаг являются акции и облигации. К другим видам ценных бумаг, обращающихся на фондовом рынке, относятся векселя, сертификаты, опционы, фьючерсные контракты, а также государственные ценные бумаги.
Ценные бумаги, обращающиеся на фондовом рынке, характеризуется тремя основными чертами: доходностью, ликвидностью, надежностью. Все эти свойства находятся в противоречивом единстве. Вместе с тем, ценных бумаг, обладающих в комплексе вышеназванными свойствами, практически не существует. Поэтому грамотные покупатели ценных бумаг стараются приобретать различные их виды. Такие покупки называются формированием диверсифицированного портфеля ценных бумаг.
Основная задача фондового рынка состоит в обеспечении финансирования всех отраслей экономики. Поскольку кредит не всегда и не для всех доступен, привлечение дополнительных капиталов через эмиссию и продажу разнообразных ценных бумаг становится нередко более выгодным и удобным способом такого финансирования. Именно с фондового рынка в современную рыночную экономику притекают значительные инвестиционные ресурсы. По своей структуре он представляет собой сложное многоуровневое образование и подразделяется на первичный и вторичный. Первичный рынок возникает в момент выпуска (эмиссии) ценных бумаг. Все последующие операции по купле-продаже ценных бумаг происходят уже на вторичном рынке, где выпущенные ранее ценные бумаги перепродаются. Этот рынок в свою очередь состоит из двух частей: фондовой биржи и внебиржевого рынка.
2. Фондовая биржа (ФБ) – это постоянно действующий организованный рынок ценных бумаг, выполняющий ряд функций: обеспечение инвестиционного процесса, межрегионального и межотраслевого перелива капиталов, ведение учета движения ценных бумаг и их котировка, анализ складывающейся экономической конъюнктуры, определение стандартов качества и надежности ценных бумаг, оказание консультационных и правовых услуг.
Торговля на ФБ осуществляется по строгим правилам и только через посредников. Они представлены тремя основными группами: брокерами, дилерами, специалистами.
Брокеры – это посредники, осуществляющие сделки с клиентами по их поручению и за их счет. За свои услуги они получают комиссионное вознаграждение (куртаж), исчисляемое в промилле (реже в процентах) от суммы проводимой сделки.
Дилеры ведут операции с ценными бумагами за свой счет и от своего имени. Прибыль они извлекают из курсовой разницы продаваемых и покупаемых ценных бумаг.
Специалистами называют наиболее универсальных посредников ФБ, которые специализируются на торговле определенными видами ценных бумаг, совмещая при этом функции брокеров и дилеров.
Каждая биржа также имеет в своем составе экспертов, консультантов и технический персонал.
Фондовая биржа – это оптовый рынок, где ценные бумаги продаются не по одной, а стандартными партиями (пакетами). При этом наличия в торговом зале каких либо ценных бумаг на момент совершения сделок не требуется.
На ФБ осуществляются сделки двух видов: кассовые и срочные. Большинство срочных сделок имеют спекулятивный характер, и совершают их не инвесторы, а биржевые спекулянты (“быки”, “медведи”), которые стремятся к быстрому извлечению прибыли за счет игры на колебаниях рыночных курсов ценных бумаг.
Главным видом информации, которую ФБ предоставляют общественности, являются разнообразные биржевые индексы. Биржевые индексы – это относительные цифровые показатели, подсчитанные по отработанным методикам и отражающие совокупную информацию о динамике курсов отдельных ценных бумаг, котирующихся на ФБ. Первым и наиболее известным из них является индекс Доу-Джонса. Российский рынок ценных бумаг также имеет свою систему индексов, среди которых ведущую роль играет индекс РТС (Российской торговой системы).
ФБ является лишь частью рынка ценных бумаг, причем меньшей. По своему обороту биржевая торговля в десятки раз меньше внебиржевой торговли или так называемого “уличного рынка”. Здесь обращаются, главным образом, ценные бумаги молодых, мелких и средних корпораций. Кроме того, на внебиржевом рынке обращается подавляющее большинство выпускаемых в стране облигаций. Ценные бумаги «уличного рынка» часто менее надежны, чем биржевые, но при этом нередко более доходны.
- Лекция 1. Предмет и метод экономической теории
- Общее представление о значении и состоянии экономической теории в современном мире.
- Экономическая теория и политическая экономия
- Глоссарий.
- Лекция 2. История экономических теорий.
- Экономическая мысль: исторический курс.
- Глоссарий.
- Лекция 3. Национальное богатство. Народное и частное хозяйство.
- 2. Частное и народное хозяйство. Сущность частного хозяйства, его основные цели и формы. Предпосылки возникновения народного хозяйства и его сущность.
- Глоссарий.
- Лекция 4. Производство и разделение труда.
- Производство как материальная основа развития общества.
- Факторы процесса производства и их характеристика.
- Разделение труда.
- Глоссарий.
- Лекция 5. Производительность, интенсивность, ресурсы.
- Производительность, интенсивность труда и их факторы.
- Ресурсы и необходимость экономического выбора.
- Глоссарий.
- Лекция 6. Основные понятия собственности.
- 3. Приватизация: сущность, способы, темпы, проблемы в рф. Социальные аспекты и результаты приватизации, отношение к ней. Криминальные аспекты приватизации.
- Глоссарий.
- Лекция 7. Закономерности развития и особенности экономических систем.
- Глоссарий.
- Лекция 8. Товарное производство. Основные вопросы:
- Глоссарий.
- Лекция 9. Возникновение денег, их сущность и функции.
- Развитие форм стоимости и превращение товара в деньги
- Функции денег и их проявление на современном этапе экономического развития
- Бумажные и кредитные деньги
- Развитие форм стоимости
- Глоссарий.
- Лекция 10. Рынок как экономическая система. Инфраструктура рыночной системы. Экономическая эффективность рыночной системы.
- Глоссарий.
- Лекция 11. Спрос и предложение. Эластичность спроса и предложения.
- Глоссарий.
- Лекция 12. Конкуренция как механизм и источник развития экономики.
- Глоссарий.
- Лекция 13. Капитал как экономическая категория.
- Глоссарий
- Лекция 14. Марксистская концепция издержек производства и прибыли.
- Марксистская концепция издержек производства и прибыли.
- Норма прибыли и факторы, влияющие на нее.
- Межотраслевая конкуренция и образование средней нормы прибыли. Превращение стоимости товара в цену производства.
- Глоссарий
- Лекция 15. Неоклассическая и современная концепции издержек производства и прибыли.
- Глоссарий
- Лекция 16. Торговый капитал. Ссудный капитал.
- 1. Торговый капитал и торговая прибыль. Издержки обращения. Формы и методы торговли.
- 2. Ссудный капитал и ссудный процент.
- 3. Банковский капитал и банковская прибыль.
- Глоссарий.
- Лекция 17. Финансовый капитал. Акционерный капитал.
- 1. Финансовый капитал и финансовая олигархия.
- 2. Акционерное общество (ао) и акционерный капитал. Прибыль ао и ее распределение.
- 3. Ценные бумаги, их виды и курс. Фиктивный капитал.
- Глоссарий.
- Лекция 18. Рента. Рентные отношения.
- Глоссарий.
- Лекция 19. Рынок рабочей силы.
- 1. Рынок рабочей силы и его формирование в России.
- 2. Занятость. Безработица и ее формы.
- 3. Государственное регулирование занятости в рф.
- Глоссарий.
- Лекция 20. Заработная плата.
- Заработная плата и ее формы.
- Дифференциация зарплаты.
- Номинальная и реальная заработная плата.
- Глоссарий.
- Лекция 21. Рынок капиталов.
- 1. Рынок физического капитала. Дисконтирование.
- 2. Рынок кредитов. Формы ссудного процента.
- Глоссарий.
- Лекция 22. Рынок ценных бумаг.
- 1. Рынок ценных бумаг.
- 2. Фондовая биржа и внебиржевой рынок ценных бумаг.
- Глоссарий.
- Лекция 23. Воспроизводство.
- Простое и расширенное воспроизводство, его структура.
- Совокупный общественный продукт, валовой национальный продукт, национальный доход.
- Глоссарий.
- Лекция 24. Равновесие. Экономический рост и его факторы.
- Проблема равновесия общественного воспроизводства.
- Экономический рост и его факторы.
- Глоссарий.
- Лекция 25. Экономическая эффективность капитальных вложений.
- 1. Капиталовложения. Их основной источник. Накопление. Пропорции между накоплением и потреблением. Амортизация как источник капиталовложений
- 2. Инвестиции на разных уровнях. Макроанализ инвестиций. Динамика инвестиций.
- 3. Экономическая эффективность капиталовложений. Методы расчета. Окупаемость и ее сроки. Вариантность вложений. Капиталовложения и текущие затраты.
- Глоссарий.
- Лекция 26. Циклическое развитие экономики.
- 1. Понятие общего экономического равновесия. Теория общего экономического равновесия л. Вальраса и а. Маршалла. Дж. Кейнс о природе равновесия.
- 2. Циклическое развитие экономики. Понятие цикла. Факторы, влияющие на цикл.
- Глоссарий.
- Лекция 27. Экономическое содержание и теоретические концепции государственного регулирования.
- Сущность государственного регулирования процесса общественного воспроизводства.
- Объективная необходимость государственного регулирования.
- Теоретические концепции государственного регулирования.
- Глоссарий.
- Лекция 28. Методы и инструменты государственного регулирования.
- Макроэкономические цели и функции государственного регулирования.
- Инструменты регулирования.
- Методы государственного регулирования.
- Глоссарий.
- Лекция 29. Эффективность государственного регулирования и его ограниченность.
- 1. Эффект от государственного регулирования и его границы.
- Глоссарий.
- Лекция 30. Инфляция.
- Глоссарий.
- Глоссарий.
- Лекция 34. Формы межгосударственных отношений и их эффективность.
- Страны – импортеры рабочей силы Глоссарий.