14. Механизм принятия решений на рцб. (фундамент и техн анализ)
Подойти к оценке инвест привлекат-сти фонд инструментов можно двояко: 1.с т зр их рын конъюнктуры, исследуя динамику курсов. 2.давая инв хар-ки цб, изучая фин-эк положение эмитента, отрасли, к к-ой он принадлежит…→2 напр-я в анализе: 1.техн, 2.фундам.
Фунд ан основ-ся на оценке эмитента: его дох-в, полож-я на р, через показ-ли объема продаж, А и П компании; рассчит-ся норма прибыли на СК и др показ-ли, хар-щие эф-сть деят-сти К.База анализа – баланс, отчеты о пр и уб, др материалы, публикуемые К., изуч-ся практика упр-ния К, состав упр-щих органов (совета директоров), анализ-ся данные о состоянии дел в отрасли на базе исп-ния классификаторов отраслей по уровню деловой активности и по стадиям развития, качеств анализа развития отрасли, рынков, на к-е К выходит как продавец или покупатель. Эти многочисл и трудоемкие иссл-я позволяют сделать вывод, завышена или занижена ст-сть цб данной К по сравнению с реальной ст-стью активов, буд прибылями… Т о, с помощью фунд анализа делается прогноз дохода, к-й опр-ет буд ст-сть акции и может повлиять на цену. На основе этого даются рекомендации о целесообразности покупок и продаж.
В техн ан все бесчисл фунд причины суммир-ся и отражаются в ценах фонд р. Осн положение техн ан: в движ-и бирж курсов уже отражена вся инф-ция, публик-яся в отчетах фирмы, она становится о`-м фунд ан. Осн о`-т техн ан – d и s цб, динамика курсов и объемов оп-ций по их купле-продаже.
Сторонники техн ан отрицают влияние роста дох-сти К и риска предприн-ва на ст-сть акций.
Дох-сть цб, к-ая была опр-на фунд аналитиками, необх-мо оценить через механизм фонд р. Там под воздей-ем d и s устан-ся цена.
Цена на фонд р реагирует на разл слухи, страхи, изм-е полит ситуации, рацион и иррац представления покуп-лей и продавцов. Но она опирается и на фунд оценку акции в целом - рынок отражает и потр-сть покуп-ля в цб именно такого качества.
Т о, аналитики фонд р исп-ют инструментарий техн и фунд ан. Но приемы техн ан исп-ся чаще, это широко распр-ная практика на цивил фонд р.
Преимущества техн ан: 1) техн легкость; 2) быстрота; 3)пригодность для большого числа акций.
Но операторы р, исп-щие техн ан, не могут предвидеть цены фонд р на длит перспективу точно. Поэтому надо учитывать данные фунд ан. Но добывать эти данные каждому оператору р сложно. Каждому профессионалу доступен инструментарий техн ан, но не каждому - фунд.
Фунд ан - тяжелая, трудоем работа, треб-я создания базы данных и адекват фин-ния.
Рез-ты фунд ан - товар фонд рынка, продается участ-м рынка. Этапы фунд ан: 1. Общеэк/макроэк ан. Эк-ка оцен-ся с учетом след факторов: ВНП, занятости, инфл-и, % ставок, вал курса и тд., фискаль и монетар политика прав-ва, влияние их на фонд р. Т о, опр-тся соц-полит и эк климат инвест деят-сти. 2. Индустриаль ан: изучение делового цикла в эк-ке, его индикаторов, осущ-е класс-ции отраслей по отн-ю к уровню дел активности и по стадиям развития, качеств ан развития отрасли. 3. Ан конкр пр-тия: оценка К вкл-ет: ан состояния и перспектив развития мен-нта, орган и комм условия работы; ан фин полож-я К; коэф-ты, оценка плат/спос; оценка фин устой – опр-е цены К. 4. Моделир-е цены цб. Макроэк ан в рын эк-ке - это иссл-я рынка, живущего по законам d и s. Цена на фонд р прежде зависит от сов-сти капиталов, инвестир-х в цб(d) и от объема продажи цб (s), т.е. их соотн-е опр-ет конъюнктуру фонд р.
Техн ан рцб базир-ся на 3 принципах: отражения, тренда, повторяемости. Отражение: все происход события (эк, полит, соц, психол и др.) находят свое отражение в ценах. Тренд: изм-я цен происходят в соотв-и с опред преобладающим напр-ем. Повторяемость: выявл-е модельных ситуаций, появл-хся время от времени на рынке, те рцб склонен к повторяемости.
Техн ан – сов-сть методов ан динамики котировок отдельных цб и всего рынка в целом на основе постоянно изм-гося d и s, те отслеживание и интерпретация истории ценовых и объемных показ-лей, хар-ющих происход на рынке изм-я.
15. Техника проведения бирж торгов. Особенности голосовой и электронной формы торговли на бирже. Бирж процесс хар-ся рядом этапов. Для пок-ля выделяют этапы: 1. оформл-е и регистр-я заявок на покупку, 2.введение заявок в бирж торг и их исполн-е, 3.регистр-я сделок и расчеты по ним. Для продавца: 1.листинг, 2.оформл-е и регистрация заявок на продажу, 3.введение заявок в бирж торг и их исполн-е, 4.регистр-я сделок и расчеты по ним, 5.поставка цб.
По форме проведения бирж торги бывают: постоянные и сессионные, контактн и бесконтакт (электронные). При контакт бирж сделках в торг зале биржи действуют опред правила. Цена назнач-ся путем ее выкрика. При покупке нельзя называть цену ниже уже предложенной, а при продаже – выше предложенной. Выкрик дублируется с помощью спец с-мы жестов. Вытянутая вперед рука с ладонью, обращенной наружу, свид-ет о намерении продать. Пальцы на поднятых вверх руках означают цену. Цифры от 1 до 5 обозначаются с помощью пальцев, вытянутых вертик-но, от 6 до 9 – гориз-но. Сжатый кулак означает нуль.
Электр торги с исп-ем спец компьют с-м (сетей) могут охватывать любую тер-рию, неогран число продавцов и покуп-й и вкл-ть в обращение большой объем инф-ции. Часто электр торги осущ-ся с центр бирж площадки через сеть регион терминалов, работ-щих в режиме реаль времени. 1ые электр торги проведены на Лондон фонд бирже в 1986г. В наст время это неотъемл составл-щая большинства бирж.
По форме орг-ции разл-ют: простой и двойной бирж аукционы. Простой: конкур-я продавцов при недостат-но плат/спос спросе или конкур-ю покуп-й при избыт спросе. Англ аукц – от миним цены до максим. Заявки продавцов, поданные до начала торгов, по началь цене сводятся в котировочный бюллетень. Размер шага опр-ся до начала торгов и обычно устан-ся в % (5или10%) к началь цене. Продажа соверш-ся по самой высокой цене, предложенной последн покуп-лем. Обычно такие аукц устраиваются в случае выставления на продажу товара, пользующ-ся высоким спросом. Голланд аукц – по принципу «1го покуп-ля» - от высш цены к низш. Продажа осущ-ся по миним цене (цена отсечения) (проводят ex когда хотят как можно быстрее разместить ВП цб). Заочн аукц («в темную»): покуп-ли одновременно предлагают свои ставки. Приобретает тот, к-й предложил в своей письм заявке самую высок цену (ex денеж приватизация и акционир-е пред-й в Р в 90е гг).
Двойн аукц:одноврем конкур-я продавца и покуп-ля. Непрерывн аукц – запись устных заявок в книгу заказов или их фиксации на электр табло в торг зале биржи или непоср-но на бирж площадке. Купля-продажа осущ-ся по наивысш цене при покупке и миним цене при продаже (ex чековая приватизация в Р). Онкольный аукц хар-н для неликвид рынка, на к-м сделки закл-ся редко, имеется большой разрыв м/д ценой покуп-ля и ценой продавца. Он также наз-ся залповым, тк все сделки соверш-ся одноврем-но в момент достижения примерного баланса спроса и предл-я.
По форме осущ-я: агентская бирж торговля по доверенности (брокераж, маклерство) и самост бирж оп-ции (дилерство), а также комплекс обслуж-е покуп-й и продавцов (на ММВБ)
- 1 Дкб . Сущность и функции денег.
- 2. Роль и развитие денег в условиях рыночной экономики.
- 3. Виды денег и их особенности.
- 4. Денежный оборот и его структура.
- 5. Эмиссия и выпуск денег в хоз. Оборот.
- 6. Налично-денежный оборот и принципы его организации в рф.
- 7. Законы ден. Обращения и методы гос. Регулирования ден. Оборота.
- 8. Безналичный ден. Оборот и принципы его организации в рф.
- 10. Принципы и сущность инфляции, формы проявления и методы регулирования.
- 11. Валюта. Понятие и виды.
- 12. Валютные отношения и валютная сис-ма, эволюция и элементы.
- 13. Платежный баланс в сис-ме вал. Регулирования.
- 14. Сущность кредита и его функции.
- 15. Формы и виды кредита
- 16. Ссудный процент и факторы его определяющие.
- 17. Возникновение и сущность банков, их роль и функции в развитии экономики.
- 18. Банковская сис-ма, понятие, признаки и составляющие.
- 19. Современное состояние банк-й сис-мы рф.
- 20, 21. Цбрф: сущность, статус, операции, цели деят-ти и функции.
- 22. Основные направления денежно-кредитной политики рф на 2005 год.
- 23. Коммерческие банки. Классификация, функции и принципы деятельности
- 24. Международные финансово кредитные институты
- 27. Процедура создания и ликвидации коммерческого банка.
- 28. Пассивные операции коммерческого банка: понятие и виды.
- 29. Активные операции банка: понятие и виды.
- 30. Комиссионно-посреднические операции банка: понятие виды.
- 31. Этапы процесса кредитования заемщиков коммерческими банками.
- 7. Финансовый механизм: понятие, цели и задачи, структура.
- Финансовые отношения (фо) предприятий и принципы их организации.
- Источники финансовых ресурсов предприятия (фрп).
- Государственное регулирование финансов предприятия.
- Особенности фп различных форм собственности.
- Расходы и доходы предприятия и их классификация.
- Экон-кое содержание, функции и виды прибыли.
- Механизм формирования, распределения и использования прибыли предприятия.
- 8. Взаимосвязь выручки, расх-в и прибыли от реализации продукции.
- 9. Расчет тб и определение фин. Прочности.
- 10. Произв-й рычаг (пр).
- 11,12. Экономическое содержание оборотных активов, структура, источники финансирования.
- 13. Определение потребности в оборотных активах.
- 14. Эффективность использования оборотных активов. Производственный и финансовый цикл.
- 15. Экон. Сод-е и Источн. Финансир-я воа
- 16. Амортизация и ее роль в воспроиз-м процессе.
- 17. Оценка фин. Сост-я пр-я.
- 19. Планирование прибыли п/п.
- 20. Виды и методы фин. Планирования.
- 1.Цели, задачи и содержание фин.Мен-та.
- 3. Модель стоимостной оценки финансовых активов сарм.
- 4. Теория доход-ти пред-тия Модильяни- Миллера.
- 5. Финан.Механизм предприятия: рычаги и методы.
- 7. Фин.Инструменты, исполь-ые в процессе управления финансами пред-тия.
- 8. Состав контрагентов, с кот. Возникают фин.Отн-ния.
- 9. Методы управления ден.Потоками.
- 10. Финансовый цикл.
- 11. Методы управ-ния платежесп-тью пред-тия.
- 14. Методы оценки и упр-ния эффект-тью затрат и вложений в деят-ть пред-тий.
- 16. Цена капитала и фирмы.
- 17. Методы упр-ния стр-рой кап-ла: собств. И заем. Ср-вами.
- 18. Инвестиц. Пол-ка пред-тий: методы оценки эффектив-ти и риска ип.
- 19. Риск и доход-ть фин. Активов.
- 20. Формула Дюпона, цели ее применения.
- 21. Методы финансового планирования деят-ти пред-тий.
- 23. Методы прогн-ния банкр-ва пред-тий: отеч. И заруб.Опыт.
- 1.Экон. Сущность страхования и его функции.
- 2. Основы построения страховых тарифов. Состав и стр-ра стр. Тарифов.
- 3.Финансоваяустойчивость страховщиков.
- 4. Обеспечение платежеспособности страховой компании.
- 6. Имущественное страхование и его виды.
- 8. Резервы страховых компаний.
- 9. Инвестиционная деятельность страховых компаний.
- 15.0Рганнзацнонно-правовые формы страховых компаний.
- 7. Доходы фб, их состав т стр-ра. Осн источники дох на 2004-2005г.
- 4. Бюдж устр-во (бу) рф и организац-правовые основы разграничения полномочий в сфере регулирования бюдж правоотношений.
- 8. Дох бюджетов субъектов рф, их виды и особенности формирования.
- 9. Дох местных бюдж-ов, их виды и ообенности формирования.
- 10. Содержание консолидированного бюджета, его назначение и особенности.
- 11. Бюдж расходы, их функциональное назначение и эк содержение.
- 12. Состав и стр-ра расх фб. Особенности формирования бюджета на 2005г.
- 13. Бюдж дефицит и источники его финансирования.
- 18. Внебюджетные фонды, их характеристики и взаимоотношения с др звеньями финансовой системы.
- 16. Бюджетный федерализм, его сущность и назначение в решении межбюдж отношений. Концепция реформирования бюдж процесса в 2004-2005г.
- 1 Рынок ценных бумаг . Рцб как элемент фин рынка, роль, знач-е и стр-ра. Участ рцб.
- 3. Фондовая биржа:организ стр-ра и ф-ции. Проф участники биржи.
- 4. Первич рцб в рф, его орг-ция и участ-ки
- 6. Клас-ция цб. Хар-ка их осн типов.
- 7.Акции.Особенности эмиссии и обращения, разновидности.
- 10. Производ цб. Осн виды и особенности обращения.
- 13. Инвест деят-сть фин-кред учрежд-й на рцб
- 14. Механизм принятия решений на рцб. (фундамент и техн анализ)
- 16. Виды бирж сделок, техника их закл-я и исполнения.
- 17. Гос цб рф. Особенности выпуска, обращения и нал/обл.
- 1. Экономическая сущность и виды инвестиций.
- 2. Инвестиционный процесс в рф. Участники инвестиционного процесса. Типы инвесторов.
- 4. Понятие инвестиционного проекта, содержание, классификация, фазы развития.
- 5. Критерии и методы оценки инвестиционных проектов.
- 6. Бюджетная эффективность и социальные результаты реализации инвестиционных проектов.
- 8. Понятие инвестиционного портфеля. Типы портфеля, принципы и этапы формирования.
- 10. Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений: объекты и субъекты, права, обязанности и ответственность.
- 11. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности , осуществляемой в форме капитальных вложений.
- 13. Иностранные инвестиции. Режим функционирования иностранного капитала в России.
- 14. Методы финансирования инвестиционных проектов.
- 15. Лизинг, виды и преимущества.
- 16. Проектное финансирование.
- 17. Венчурный капитал.
- 18. Ипотечное кредитование.
- 1. Валюта, понятие и к-ия.
- 2. Корзина валют и факторы, влияющие на курсы валют.
- 3. Деят-ть банка рф как основного органа валют регулирования.
- 6. Порядок открытия валют счетов физ лицами.
- 7. Порядок открытия валют счетов юр лицами.
- 8. Порядок ввоза/вывоза наличной иностр валюты в/из рф.
- 9. Порядок поступления экспортной валют выручки.
- 10. Развитие валют рынка рф.
- 12. Международные платёжные системы.
- 13. Нормативная база валют операций в рф.
- 14. Валют риски и способы страхования от них.
- 16. Основы гос валют регулирования.
- 17. Органы и агенты валютного контроля.
- 19. Этапы эволюции мировой валютной системы.
- 20. Формы международных расчётов.
- 1. Определение и эко-кая сущность н-га. Специфические признаки н-га, их харак-ка.