2. Волновая теория Эллиотта

2.1. Введение в Закон волн

В вступительном слове к книге "Закон волн Эллиотта - критическая оценка", Гамильтон Болтон (Hamilton Bolton) написал:

"Закон волн"- это открытие Ральфа Н. Эллиотта (Ralph Nelson Elliott) о том, что поведение общества или толпы развивается и изменяется в виде распознаваемых моделей. Используя данные фондового рынка в качестве своего главного инструмента, Эллиотт открыл, что постоянно меняющаяся траектория цен фондового рынка выписывает некоторый структурированный рисунок, который в свою очередь отражает основную гармонию, найденную в природе. На основе этого открытия он разработал рациональную систему рыночного анализа. Эллиотт выделил тринадцать моделей движения или"волн", которые снова и снова возникают в потоке рыночных цен и повторяются по форме, но не обязательно по времени или амплитуде. Он дал названия, определения и проиллюстрировал эти модели. Далее он описал, как эти структуры соединяются вместе, чтобы образовать укрупненную версию этих же самых моделей, как они в свою очередь соединяются для образования идентичных моделей следующего большего размера и т.д. Если кратко, тоЗакон волн- это каталог моделей изменения цен и объяснений того, где подобные фигуры вероятнее всего должны проявиться на пути развития рынка. Описания Эллиотта представляют собой набор эмпирически выведенных правил и указаний для объяснения поведения рынка. Эллиотт заявил о прогностическом значении данного Закона волн, который сейчас носит его имя, "Закон волн Эллиотта". Хотя он и является наилучшим из существующих прогностических инструментов, Закон волн первоначально не являлся таковым; это детальное описание того, как ведут себя рынки. Тем не менее, это описание действительно наделяет нас безмерным количеством знаний о точке нахождения рынка внутри поведенческой модели и, следовательно, о его вероятном последующем движении. Главная ценность Закона волн состоит в том, что он дает среду для рыночного анализа. Эта среда предоставляет и основу для дисциплинированного мышления, и вид общего состояние рынка, и перспективу. Временами точность Закона в идентификации, и даже в предвидении, изменений направления движения является почти невероятной. Многие области деятельности людей следуют Закону волн, но именно на фондовом рынке он применяется охотнее всего. Действительно, считается, что именно фондовый рынок является гораздо более важным, чем это может показаться случайному наблюдателю. Значение суммарных цен на акции является прямой и непосредственной мерой доступной оценки общечеловеческого производственного потенциала. То, что эта оценка обладает некоторой формой, является фактом глубоких выводов, которые в конечном счете перевернут общественные науки. Тем не менее, перенесем эту дискуссию на другое время. Гений Р.Н.Эллиотта состоял из чудесным образом дисциплинированного интеллектуального процесса, настроенного на изучение графиков промышленного индекса Доу-Джонса (DJIA) и его предшественников с такой скрупулезностью и точностью, что он смог создать взаимосвязанные принципы, которые описали все движения рынка, известные ему до середины 1940-х. В тот период, со значением Доу в районе 100, Эллиотт предсказал значительный подъем в течение следующих нескольких десятилетий, который превысит все ожидания, в то время, когда большинство инвесторов считало невозможным даже то, что Доу превысит свое значение 1929 года. Как мы увидим, феноменальные предсказания на фондовом рынке и высокая точность на годы вперед сопровождали историю применения волнового подхода Эллиотта. У Эллиотта были предположения относительно происхождения и смысла моделей, которые он открыл. Мы подробно расскажем о них в Уроках 16-19. До этого момента достаточно сказать, что модели, описанные в Уроках 1-15, выдержали проверку временем. Часто можно услышать несколько различных интерпретаций расположения волн Эллиотта на траектории одного и того же рынка, особенно, когда поверхностные, неподготовленные исследования индексов выполняются новоявленными экспертами. Тем не менее, многих неопределенностей можно избежать, изучая графики и в линейном, и в полулогарифмическом масштабе цен (по оси цен - логарифмический масштаб, по оси времени - линейный*), придерживаясь правил и указаний, изложенных далее в этом курсе. Добро пожаловать в мир Эллиотта.

Основные принципы

По Закону волн, каждое рыночное решение является и следствиемзначимой информации, ипорождаетзначимую информацию. Каждая транзакция входит в структуру рынка, являясь одновременно иследствием, и, через передачу транзакционных данных инвесторам, одной изпричинповедения других. Эта обратная связь обусловлена общественной природой человека и, так как онимееттакую природу, этот процесс порождаетфигуры (forms). Поскольку фигуры повторяются, они имеют прогностическое значение. Иногда кажется, что рынок отражает внешние условия и события, но в другое время он целиком независим от того, что большинство людей считают причинными условиями. Дело в том, что у рынка - свой собственный закон. Он не движется прямолинейной обусловленностью, к которой многие привыкают в повседневном жизненном опыте. Не является рынок и циклически ритмичным механизмом, как провозглашают некоторые. Тем не менее, его движение отражает структурированная строгая последовательность. Эта последовательность раскрывается вволнах. Волны являютсямоделяминаправленного движения. Если более конкретно, то волна - это одна из моделей, которая естественно развивается по Закону волн, как описано в Уроках 1-9 данного курса.

Пятиволновая модель

Развитие рыночных цен, в конечном счете, принимает фигуру пяти волн особой структуры. Три из них, помеченные цифрами 1,3и5, действительно совершают направленное движение. Они разделяются двумяоткатами(countertrend interruptions) - волнами противоположного направления, которые помечены цифрами2и4, как показано на рис. 1-1. Эти два отката, несомненно, являются неотъемлемой частью общего направленного движения. Р.Н.Эллиотт специально не подчеркивал, что существует только одна базисная фигура -"пятиволновая" модель, но это, несомненно, факт. В любое время рынок может быть оценен, как находящийся где-то на базовой пятиволновой модели самого высокого волнового уровня движения. Так как пятиволновая модель является базисной фигурой движения рынка, все остальные модели могут быть составлены из нее.

Рисунок 1-1The Basic Pattern - Базовая модель Wave 1, 2, 3, 4, 5 - Волна 1, 2, 3, 4, 5

Волновой стиль (wave mode)

Существуют два стиля развития волн: движущий (motive)икорректирующий (corrective). Волны движущего стиля (или движущие волны*) имеютпяти-волновую структуру, в то время как волны корректирующего стиля (или корректирующие волны*) обладаюттрех-волновой структурой или их разновидностями. Движущий стиль является основой и пятиволновой структуры на рис. 1-1, и ее однонаправленных компонентов, т.е. волн1,3и5. Их структуры называются"движущими", потому что они приводят рынок в значительное движение. Корректирующий стиль лежит в основе всех откатов в противоположном направлении, которые включают в себя волны2и4на рис. 1-1. Их структура называется"корректирующей", потому что они могут выполнять только частичный откат или "коррекцию" от движения, достигнутого любой предыдущей движущей волной. Таким образом, эти два стиля являются принципиально разными и по их роли, и по их структуре, как будет подробно изложено в этом курсе.

2.2. Тонкости полного цикла

В своей книге 1938 года "Закон волн" и вновь в серии статей, опубликованных в 1939 году журналом Financial World, Р.Н.Эллиотт указал, что фондовый рынок развивается в соответствии с базисным ритмом или моделью из пяти волн вверх и трех волн вниз, формируя полный цикл из восьми волн. Модель из пяти волн вверх с последующими тремя волнами вниз изображена на рис. 1-2.

Рисунок 1-2Impulsive (Numbered) Phase - Движущая фаза (обозначена цифрами) Corrective (Lettered) Phase - Корректирующая фаза (обозначена буквами) Один полный цикл, состоящий из восьми волн, кроме того, можно представить двумя различными фазами:движущей фазой(также называемой "пятеркой"), чьи подволны (составные волны уровнем меньше*) обозначены цифрами, икорректирующей фазой(также известной, как "тройка"), чьи подволны обозначены буквами. Последовательностьa,b,cкорректирует последовательность1,2,3,4,5на рис. 1-2 (так же, как волны2и4корректируют волны1и3соответственно*). После окончания волнового цикла, показанного на рис. 1-2, начинается второй аналогичный цикл из пяти волн вверх, за которыми следуют три волны вниз. Затем развивается третий этап движения, также состоящий из пяти волн вверх. Этот третий этап заканчивает пятиволновое движение одним волновым уровнем выше, чем уровень волн, из которых оно состоит. Результат показан на рис. 1-3 до пика, обозначенного(5)(больше похожа на).

Рисунок 1-3

На пике волны (5)начинается движение вниз соответственно более высокого волнового уровня, опять состоящее из трех волн. Эти три волны следующего волнового уровня "корректируют" движение пяти волн вверх этого же уровня. Результатом является еще один полный цикл, но более высокого волнового уровня, как показано на рис. 1-3. На этом же рисунке каждыйоднонаправленныйкомпонент движущей волны полного цикла и каждыйполноцикловыйкомпонент (т.е. волны1+2или волны3+4) данного цикла являются уменьшенной версией этого же цикла, т.е. волнами более мелкого волнового уровня. {Волны(1),(3)и(5)- уменьшенные копии волны[1]; волны1,3и5- уменьшенные копии волн(1),(3)и(5); волны(1)+(2),(3)+(4)- уменьшенные копии волн[1]+[2]; волны1+2,3+4- уменьшенные копии волн(1)+(2),(3)+(4)*} Очень важно понять основной момент: рис. 1-3 не только иллюстрирует развернутую версию фигуры,составленнуюиз фигуры на рис. 1-2, кроме того, он показываетту же фигурус рис. 1-2, но более детально. На рис. 1-2 каждая подволна1,3и5является движущей волной, которую можно разбить на "пятерки", а каждая подволна2и4является корректирующей волной, которую можно разбить на подволныa,b,c. Если рассмотреть волны(1)и(2)на рис. 1-3 "под микроскопом", то они обнаружат такую же форму, как и волны[1]и[2]. Все эти рисунки демонстрируют явлениенеизменной формывнутри всегда меняющегосяволнового уровня. Составная структура рыночных цен такова, что две волны одного волнового уровня подразделяются на восемь волн более мелкого волнового уровня, а эти восемь волн разделяются таким же образом на тридцать четыре волны следующего волнового уровня. В таком случае, Закон волн отражает тот факт, что волны любого волнового уровня, в любой последовательности всегда можно вновь и вновь разделить на волны меньшего уровня и одновременно они же являются и компонентами волн более высокого волнового уровня. Таким образом, мы можем использовать рис. 1-3 для того, чтобы показать две волны, восемь волн или тридцать четыре волны, в зависимости от волнового уровня, на который мы ссылаемся.

Основополагающая структура

Сейчас обратим внимание на то, что внутри корректирующей модели, показанной как волна [2]на рис. 1-3, волны(a)и(c), направленные вниз, состоят из пяти подволн:1,2,3,4и5. Таким же образом, волна(b), которая направлена вверх, состоит из трех подволн:a,bиc. Эта структура раскрывает весьма важный момент: движущие волны не всегда направлены вверх, а корректирующие волны не всегда направлены вниз. Стиль волны определяется не только по ее абсолютному направлению, но главным образом по ееотносительномунаправлению. За исключением четырех отступлений, которые будут обсуждены позже в этом курсе, волны разделяются на волныдвижущего стиля(пять волн), когда движутся в том же направлении, что и волна одним волновым уровнем выше, и частью которой они же являются, и на волныкорректирующего стиля(три волны или одна из их разновидностей), когда движутся в противоположном направлении. Волны(a)и(c), развивающиеся втом же направлении, что и волна[2], являются движущими. Волна(b)является корректирующей, потому что она корректирует волну(a)и развивается в противоположном направлении относительно волны[2]. В итоге, главной сутью Закона волн является то, что на любом волновом уровнедвижение в том же направлении, что и движение волны одним волновым уровнем выше, развивается пятью волнами, в то время как откат против движения волны старшего волнового уровня, развивается тремя волнами.

Примечание:Все символы Первичного волнового уровня (Primary degree), обведенные кружочком, для данного курса показаны в скобках.

2.3. Основополагающие понятия

Рисунок 1-4Impulse - движущая волна Correction - корректирующая волна Complete Market Cycle - полный рыночный цикл Явления формы, волнового уровня и относительного движения еще более детализируются на рис. 1-4. Эта иллюстрация отражает основной закон - на любом рыночном цикле, волны распределяться так, как показано ниже.

Количество волн на каждом уровне

Движущие + Корректирующие = ЦиклСамый высокий уровень 1 + 1 = 2 Уровнем ниже 5 + 3 = 8 Следующий уровень вниз 21 + 13 = 34 Следующий уровень вниз 89 + 55 = 144 Ни фигуры на рис. 1-2 и рис.1-3 Урока 2, ни фигура на рис. 1-4 не подразумевают окончания их развития. Как и ранее, окончание еще одного восьмиволнового движения (пять вверх и три вниз) завершает цикл, который автоматически становится двумя компонентами волныследующеговолнового уровня. До тех пор, пока продолжается развитие волн, продолжается и процесс построения более высоких волновых уровней. Обратный процесс разделения на более мелкие волновые уровни также продолжается неограниченно. В этом случае, насколько мы можем судить, все волны исостоятиз волновых компонентов, иявляютсятаковыми. Сам Эллиотт никогда не выдвигал предположения о том, почему основополагающая структура рынка состоит из пяти волн роста и трех волн отката. Он просто отметил то, что это так. Должна ли основополагающая структура обязательно состоять из пяти и трех волн? Подумайте и вы поймете, что это - необходимыйминимум, обеспечивающий поступательное движение одновременно и с элементамидвижения вперед, и с элементамиотката, и, следовательно, наиболее эффективный способ такого движения.Однаволна не содержит отката. Минимальный набор для образования отката - три волны. Три волныв обоих направленияхне обеспечатпоступательного движения. Чтобы продвинуться в одном направлении независимо от длительности отката, движение в главном направлении должно состоять, по крайней мере, из пяти волн просто для того, чтобы превысить откат от трех волн и при этом все же содержать эти волны отката (известная философская концепция единства и борьбы противоположностей*). Хотя для обеспечения этого, могло бы быть и больше волн, чем в нашем случае, но самая рациональная фигура гарантированного движения вперед является5-3, а природа обычно идет по наиболее рациональному пути.

Вариации на заданную тему

Закон волн было бы легко применять, если бы основные вопросы, описанные выше, были бы полным описанием поведения рынка. Тем не менее, реальный мир, к счастью или несчастью, не так прост. С этого места и до Урока 15 мы опишем, как рынок ведет себя в реальной жизни. Это то, что намеревался описать Эллиотт, и он преуспел в этом.

 Подробный анализ

ВОЛНОВОЙ УРОВЕНЬ

Все волны можно классифицировать по относительному размеру или волновому уровню. Эллиотт различал девять уровней волн от самых мелких изгибов на часовом графике до самых больших волн, которые он смог получить из данных, доступных в то время. Он выбрал следующие названия для того, чтобы разбить их по категориям:

Важно понимать, что эти названия относятся к однозначно опознаваемым уровням волн. Например, когда мы ссылаемся на подъем фондового рынка США с 1932 года, мы говорим об этом, как о волновом Суперуровне со следующим разбиением на волны:

Обозначения в таблице выше - наиболее близки к условным обозначениям Эллиотта, но список в таблице ниже обеспечивает более упорядоченное использование символов.

Наиболее желательная форма записи для ученого обычно похожа на что-то такое: 1₁,1₂,1₃,1₄,1₅и т.д., с нижнем индексом, указывающим волновой уровень, но было бы просто кошмаром читать подобную запись на графике. Вышеуказанные таблицы предусмотрены для быстрой зрительной ориентации. На графиках можно также использовать различные цвета, как эффективный инструмент для различия уровней. В терминологии, предложенной Эллиоттом, названия волновых уровней весьма условны и не несут особого смысла для самих уровней."Основной уровень"- не означает, что он является базовым для отсчета, а"Промежуточный уровень"может говорить только о том, что он находится междуПервичнымиВторичнымволновыми уровнями. Специальная терминология не важна для определения относительных волновых уровней и у авторов нет никакого аргумента для внесения поправок в эти термины, хотя и помимо заведенного порядка мы свыклись с номенклатурой Эллиотта. Точная идентификация волнового уровня в современном применении подчас является одним из трудных аспектов Закона волн. Особенно в начале новой волны, бывает трудно решить, к какому волновому уровню относятся зарождающиеся структуры. Главная причина такой трудности состоит в том, что уровень волн не базируется на определенных значениях цен или временных интервалах. Волны зависят отформы, которая является функцией и цены, и времени. Волновой уровень фигуры определяется ее размером и положением относительно составных, смежных и окружающих волн. Эта относительность является одним из аспектов Закона волн, который делает интерпретацию волн вреальном масштабе времени(т.е., когда вы находитесь на самомправомкрае графика*) интеллектуальной задачей. К счастью, точный волновой уровень обычно не имеет отношения к успешному прогнозированию, так как именно относительный волновой уровень больше всего влияет на результат. Другой проблемной стороной Закона волн является изменчивость форм, описанная в Уроке 9 данного курса.

ФУНКЦИИ ВОЛН

Каждая волна служит одной из двух функций: действию(action) илипротиводействию(reaction). В частности, любая волна может или способствовать развитию другой волны уровнем выше, или прерывать ее. Функция волны определяется по ееотносительному направлению.Действующей(actionary or trend) волной является любая волна, которая развивается втом женаправлении, что и волна одним уровнем выше, частью которой является первая.Противодействующей(reactionary or countertrend) волной является любая волна, которая развивается в противоположном направлении, по отношению к волне одним уровнем выше, частью которой она же и является. Действующие волны помечают нечетными цифрами и буквами (a,c,e,g,i*). Противодействующие волны помечают четными цифрами и буквами (b,d,f,h*). Все противодействующие волны развиваются в корректирующем стиле. Если бы все действующие волны развивались в движущем стиле, тогда бы не было необходимости в различных терминах. Действительно, большинство действующих волн на самом деле подразделяются на пять волн. Тем не менее, как покажет следующий раздел, несколько действующих волн развиваются в корректирующем стиле, т.е. они подразделяются натриволны или их разновидность. Требуется подробное знание модельных конструкций, прежде чем кто-либо сможет сформулировать различие междудействующейфункцией идвижущимстилем, которое в представленной основной модели (рис.1 1, 1-2, 1-3 и 1 4*) пока дано нечетко. Всестороннее понимание фигур, подробно изложенных в следующих пяти уроках, прольют свет на то, почему мы привели здесь эти термины к волновой лексике Эллиотта.

Резюме.Если авторы будут делать акцент настилеволн, то этодвижущие и корректирующиеволны. Если нафункцииволн, то этодействующие и противодействующиеволны.*

2.4. Импульсные волны (Impulse Waves)

Движущие волны

Движущие волнысоставлены изпятиволн определенных характеристик и всегда развиваются в том же направлении, что и движение волны одним волновым уровнем выше. Они прямолинейны и относительно легко распознаваемы и объяснимы.

У движущих волн волна 2никогда не откатывается более чем на 100% размера волны1и волна4никогда не откатывается более чем на 100% размера волны3. Волна3, кроме того, всегда продвигается дальше окончания волны1. Целью движущих волн является продвижение вперед и данные правила построения волн гарантируют, что так и будет.

Более того, Эллиотт открыл, что в ценовом выражении волна 3часто бывает самой длинной и никогда - самой короткой среди трех действующих подволн (1,3и5) движущей волны. До тех пор, пока волна3сохраняет большую (в процентном отношении) длину, чем волна1или5, это правило выполняется (имеется в виду полулогарифмическая шкала*). Оно также почти всегда выполняется и в линейном масштабе цен. Существует два типа движущих волн:импульсы(impulses) идиагональные треугольники(diagonal triangles).

Импульс (impulse)

Самой распространенной движущей волной является импульс. В импульсе волна4не заходит на территорию (т.е. не перекрывает) волны1. Это правило выполняется для всех немаржинальных ("без использования заемных средств") рынков. Рынки фьючерсов, с их высокой маржинальностью, могут приводить к кратковременным всплескам цен, которые бы не случились на рынках без заемных средств. В этом случае, пересечение обычно ограничено дневными или внутридневными изменениями цены и даже тогда является чрезвычайно редким. В добавление к этому, действующие подволны  (волны1,3и5уровнем меньше) импульса сами являются движущими, а подволна3может быть только импульсом. На рис. 1-2 и 1-3 Урока 2 и рис. 1-4 Урока 3 везде изображены импульсы в волновых позициях1,3,5,AиC.

Как было подробно описано в предыдущих трех абзацах, существует всего несколько простых правил для толкования волновых импульсов должным образом. Правилопотому и называется правилом, что ему строго следуют все волны, к которым его применяют. Типичные,но не обязательныехарактеристики волн будем называтьуказаниями(guidelines). Указания для построения импульсов, включая волновое удлинение, волновое усечение, чередование, равенство, формирование каналов, индивидуальность волн и соотношение пропорций обсуждаются ниже до Урока 24 этого курса. Не следует никогда пренебрегать никаким правилом. В многолетней практике с бесчисленным количеством моделей авторы нашли только один пример старше Сверхмелкого волнового уровня (Subminuette), где все другие правила и указания были применены, прежде чем предположить, что правило нарушено. Аналитики, которые запросто нарушают любое из правил, описанных в этом разделе, практикуют некоторую форму анализа, но отличную от той, которая подчиняется Закону волн. Эти правила имеют большую практическую пользу в корректном исчислении волн, что мы и рассмотрим далее при обсуждении **волновых удлинений** (extensions).

Удлинение (Extension)

Многие волновые импульсы содержат то, что Эллиотт назвал волновым удлинением. Волновые удлинения– это растянутые импульсы с расширенной волновой структурой. Огромное количество импульсов действительно содержат удлинение в одной и только в одной из трех его действующих волн. В тех случаях, когда подструктуры вытянутой волны являются почти той же амплитуды и длительности, что и остальные четыре волны большого импульса, предпочтительнее нумеровать последовательность девятью волнами схожего размера, чем обычной «пятеркой». В девятиволновой последовательности подчас трудно сказать, какая именно волна вытянута. Как бы то ни было, это неважно, так как по системе Эллиотта исчисление в девять волн и исчисление в пять волн имеют одну и ту же техническую значимость. Схема на рис. 1-5, иллюстрирующая волновые удлинения, прояснит данный вопрос.

Рисунок 1-5Bull (Bear) Market – бычий (медвежий) рынок First (Third/Fifth) Wave Extension – удлинение первой (третьей/пятой) волны Extension Not Identified – удлинениенеопределено

Тот факт, что удлинения обычно развиваются только в одной действующей подволне, дает полезную подсказку к ожидаемым длинам развивающихся волн. Например, если первая и третья волны приблизительно равной длины, пятая волна, вероятно, будет удлиненной волной. (В волнах ниже Первичного (Primary) волнового уровняразвитие удлинения пятой волны будет подтверждено рекордно высоким объемом, как описано в Уроке 13 в разделе "Объем".) И наоборот, если удлиняется третья волна, пятая волна, вероятно, будет простой конфигурации и похожей на волну1.

На рынке акций в большинстве случаев удлиненной волной является волна 3. Этот факт особенно важен при толковании волн в реальном масштабе времени, когда он рассматривается в совокупности с двумя правилами импульсных волн: волна3никогда не бывает самой короткой и волна4не может перекрыть волну1. Чтобы пояснить это, давайте рассмотрим две ситуации, включающие неправильную маркировку средней волны, как показано на рис. 1-6 и 1-7.

На рис. 1-6 волна 4перекрывает вершину волны1. На рис. 1-7 волна3короче, чем волны1и5. В соответствии с правилами, ни одна маркировка не является допустимой. Раз уж доказано, что маркировка предполагаемой волны3неприемлема, маркировка должна быть приведена в соответствие с правилами. Действительно, последний пример почти всегда должен быть промаркирован так, как показано на рис. 1-8, подразумевающий начало развития удлиненной волны3. Не бойтесь впасть в привычку маркировать начальные стадии волны3в качестве волнового удлинения. Подобное упражнение докажет свою большую пользу, как вы поймете из обсуждения индивидуальности волн в Уроке 14. Возможно, рис. 1-8 является единственным наиболее полезным указанием в этом курсе для маркировки импульсных волн в реальном масштабе времени.

Удлинение также может произойти и внутри другого волнового удлинения. На рынке акций третья подволна удлиненной третьей волны уровнем выше обычно также является удлинением, вычерчивая контур, показанный на рис. 1-9. Рис. 1-10 иллюстрирует удлинение пятой подволны в уже удлиненной пятой волне уровнем выше. Удлиненные пятые волны довольно редки, за исключением случаев на медвежьем рынке товарной биржи, освещенных в Уроке 29.

Third Wave Extension of Third Wave Extension – Удлинение третьей подволны в уже удлиненной третьей волне Fifth Wave Extension of Fifth Wave Extension – Удлинение пятой подволны в уже удлиненной пятой волне Five waves of Primary degree – Пять волн Первичного волнового уровня Five waves of Intermediate degree – Пять волн Промежуточного волнового уровня Five waves of Minor degree – Пять волн Вторичного волнового уровня

Усечение (Truncation)

Эллиотт использовал слово "неудача"("failure") для того, чтобы описать ситуацию, в которой пятая волна не превышает верхушку третьей волны. Мы предпочитаем менее двусмысленный термин -"усечение"или"усеченная пятая". Удостовериться в том, что это действительно волновое усечение можно путем проверки того, что предполагаемая пятая волна содержит необходимые пять подволн, как показано на рис. 1-11 и 1-12. Усечение обычно происходит после чрезвычайно сильной третьей волны.

Рисунок 1-11

Рисунок 1-12Bull/Bear Market Truncation – Усечение на бычьем/медвежьем рынке

Рынок акций США предоставляет два примера усеченной пятой волны старшего волнового уровня с 1932 года. Первый случай произошел в октябре 1962 во время Кубинского кризиса (см. рис. 1-13). Усечение последовало за резким падением индекса, показанного как волна 3. Второй случай произошел в конце 1976 года (см.рис. 1-14). Усечение последовало за безудержным взлетом волны3, которое имело место с октября 1975 по март 1976.

Рисунок 1-13

Рисунок 1-14

2.5. Диагональные треугольники (Diagonal Triangles)

Диагональный (наклонный*)треугольник является движущей моделью, хотя еще и не импульсом, поскольку у него есть одна или две корректирующие черты. Диагональные треугольники подменяют импульсы в определенных местах волновой структуры. Как и в импульсе, ни одна противодействующая подволна (составная волна уровнем меньше*) не откатывается здесь более чем на размер предыдущей действующей подволны и третья подволна никогда не является самой короткой. Тем не менее, диагональные треугольники являются единственнымипяти-волновыми структурами, развивающимися в направлении основного движения, в структуре которых волна4почти всегда заходит на ценовую территорию (перекрывает) волну1. В редких случаях диагональный треугольник может заканчиваться усечением, хотя по нашему опыту размер таких усечений является минимальнейшим.

Конечный треугольник (Ending Diagonal)

Конечный треугольник является особым типом волны, который развивается главным образом на месте пятой волны тогда, когда предыдущее движение (волна 3*) зашло «слишком далеко и слишком быстро», как это сформулировал Эллиотт. Весьма небольшой процент конечных треугольников появляется на месте волныCв структурахA-B-C. В двойных и тройных тройках (будут описаны в Уроке 9) они появляются только в качествепоследнейволныС. Во всех случаях их обнаруживают взавершающих компонентах модели одним волновым уровнем выше, показывающих истощение силы движения в этом старшем волновом уровне.

Конечные треугольники принимают форму клина между двух сходящихся линий и каждая их составная подволна, включая и волны 1,3и5, подразделяется на "тройку", что в других случаях является особенностью корректирующей волны. Конечный треугольник проиллюстрирован на рис. 1-15 и 1-16 и показан в своей типичной позиции в импульсных волнах старшего волнового уровня.

Мы обнаружили один случай, в котором образующие линии этой модели расходились, создавая расходящийся клин, вместо сходящегося. Однако эта модель являлась аналитически неудовлетворительной, так как ее третья волна была самой короткой движущей волной в модели, а вся конструкция в целом была больше обычной. Кроме того, другая интерпретация данной конструкции была если не привлекательна, товозможна. По этим причинам мы не включили ее в курс, как подходящий вариант.

Конечные треугольники сформировались на Вторичном (Minor) волновом уровне в начале 1978 года, на Минутном (Minute) волновом уровне в феврале-марте 1976 и на Сверхмаленьком (Subminuette) уровне в июне 1976 года. Рис.1-17 и 1-18 показывают два этих периода, демонстрируя в одном случае движение модели вверх, а в другом – вниз, взятые из реальной жизни. Обратите внимание, что в каждом случае после данной модели следует существенное изменение направления.

Рисунок 1-17

Рисунок 1-18

Рисунок 1-19

Хотя это и не показано на рис. 1-15 и 1-16, пятая волна диагональных треугольников часто заканчивается "броском", т.е. коротким проколом образующей линии, соединяющей концы подволн 1и3. Рис. 1-17 и 1-19 показывают реальные примеры. В то время как объем сделок стремится уменьшаться в процессе развития диагонального треугольника небольшого волнового уровня, данная модель всегда заканчивается относительно высоким всплеском объема во время ценового "броска". В редких случаях, пятая подволна не доходит до своей линии сопротивления (образующей линии*).

Восходящий диагональный треугольник является вестником медвежьих настроений и за ним обычно следует резкое падение цен, по крайней мере, до того уровня, откуда начал развиваться данный треугольник. Нисходящий диагональный треугольник по той же примете является бычьим вестником, обычно давая начало броску цен вверх.

Удлинение пятой волны, усеченная пятая волна, конечный диагональный треугольник - все эти модели заключают в себе один и тот же факт: предстоящее впечатляющее изменение направления движения. В некоторых поворотных пунктах два таких явления происходили вместе на разных волновых уровнях, умножая силу последующего движения в противоположном направлении.

Начальный треугольник (Leading Diagonal)

Когда диагональные треугольники формируются на месте волны 5илиC, они принимают структуру3-3-3-3-3(все подволны являются "тройками", т.е. сами состоят из трех волн*), как описал Эллиотт. Тем не менее, недавно стало ясно, что разновидность данной модели иногда появляется на месте волны1импульса и волныAзигзага (Урок 6*). Признак перекрытия волн1и4и схождение образующих линий в форме клина остаются такими же, как и в конечном треугольнике. Однако, подразделение на волны отличается, вычерчивая модель5-3-5-3-5. Структура такой модели (см. рис.1-20) соответствует духу Закона волн в том, чтопяти-волновые подволны в направлении движения волновым уровнем выше сообщают о "продолжении" движения, в противоположность смыслу об "окончании" движения, который несуттрех-волновые подволны конечного треугольника. Аналитик должен знать об этой модели, чтобы не спутать ее с гораздо более распространенным развитием волн – последовательностью первых и вторых волн (разных волновых уровней*). Главным ключом к распознаванию этой модели является определенное замедление изменения цены в пятой подволне по сравнению с третьей. В противоположность к этому, в развивающихся первых и вторых волнах кратковременная скорость (изменения цены*) обычно нарастает, а охват (breadth; т.е. количество акций или индексных составляющих) часто увеличивается.

Рисунок 1-20

Рис.1-21 показывает реальный пример начального треугольника. Эта модель не была первоначально описана Р.Н.Эллиоттом, но появлялась достаточное количество раз в течение достаточно длинного промежутка времени для того, чтобы мы убедились в ее обоснованности.

Рисунок 1-21

2.6. Зигзаги (Zigzags)

Корректирующие волны

Рыночные цены движутся противнаправления движения старшего волнового уровня только с кажущимся усилием. Может показаться, что сопротивление старшего волнового уровня мешает откату развиться в полновесную движущую структуру. Эта борьба между двумя противоположно двигающимися волновыми уровнями делает корректирующие волны менее распознаваемыми, чем движущие волны, которые всегда развиваются со сравнительной легкостью в направлении движения старшего волнового уровня. Как результат такого конфликта между движениями уровней, корректирующие волны немного разнообразнее, чем движущие волны. Более того, они подчас увеличиваются или уменьшаются по сложности и развиваются так, что структура, которая формально является подволнами того же волнового уровня, может показаться из-за их сложности или временной длительности принадлежащей другому волновому уровню. По всем этим причинам, временами бывает трудно подогнать корректирующие волны под распознаваемую модель до тех пор, пока они не закончатся и будут позади нас. Так как окончание корректирующих волн является менее предсказуемыми, чем для движущих волн, то аналитик должен проявить больше осторожности в своем анализе, когда рынок находится в колеблющемся, корректирующем настроении, чем когда цены упорно движутся в одном направлении.

Единственным и самым важным правилом, которое может быть сформулировано из изучения различных корректирующих моделей, является то, чтооткаты никогда не являются "пятерками". Только движущие волны – «пятерки». По этой причине, начальноепяти-волновое движение против старшего волнового уровня никогда не является окончанием коррекции, только ее частью. Фигуры, которые следуют до Урока 9, должны проиллюстрировать этот пункт.

Корректирующие процессы протекают двумя способами. Резкие откатыкруто изгибаются против направления движения старшего волнового уровня.Боковые коррекциихоть и выполняют всегда итоговый откат от предыдущей волны, обычно содержат движение к своей начальной точке или даже за ее пределы, формируя видимость бокового движения. Обсуждение указаний о чередовании в Уроке 10 объяснит причину упоминания этих двух способов.

Отдельные корректирующие модели распадаются на четыре основные категории:

1. Зигзаги (5-3-5) (Zigzags).Включают в себя три типа:

• одиночный (single);

• двойной (double);

• тройной (triple).