5. Рынок ценных бумаг и его регулирование
Рынок ценных бумаг - это часть финансового рынка (помимо рынка банковских ссуд), на котором осуществляется купля-продажа ценных бумаг.
Ценная бумага (титул собственности) является документом, удостоверяющим право собственности его владельца на какое-либо имущество или на капитал, отданный взаймы за предоставление вознаграждения в виде процента или дивиденда.
Капитал, представленный в форме ценных бумаг, в экономической литературе называют фиктивным (мнимым) капиталом. Его возникновение и обращение тесно связаны с функционированием реального (производительного) капитала. С появлением ценных бумаг происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, функционирует реальный капитал, а с другой стороны, его отражение в ценных бумагах. Действительный капитал вложен в производство, а ценные бумаги являются бумажным дубликатом капитала.
Стоимость фиктивного капитала (совокупная курсовая цена бумаг) изменяется не только под влияние функционирования производительного капитала, но также зависит от рыночных факторов, политических событий и т.д. Величина фиктивного капитала определяется путем капитализации доходов по ценным бумагам:
Совокупная курсовая доход по ценным бумагам * 100%
цена бумаг средняя процентная ставка
Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) выполняет ряд функций:
1. Мобилизационная. Сосредоточение денежных средств для целей организации и расширения производства.
2. Информационная. Инвесторы получают информацию об экономической конъюнктуре в стране, ориентиры для вложения капитала.
3. Распределительная. Свободные денежные средства распределяются в соответствии с потребностями рынка.
В мировой практике существует большое число разновидностей ценных бумаг, которые можно подразделить на следующие два вида:
- ценные бумаги с фиксированным доходом (это долговые обязательства). К ним относят облигации, депозитные сертификаты, векселя;
- ценные бумаги с нефиксированным доходом. К ним относят акции, т.е. ценные бумаги, удостоверяющие владение паем в капитале акционерного общества и дающие право на получение части прибыли в виде дивиденда.
Все ценные бумаги после своего выпуска поступают на рынок, который, исходя из различий в способах первоначального размещения и их последующей перепродажи, подразделяется на первичный и вторичный.
Первичный рынок составляют операции по размещению вновь выпущенных ценных бумаг путем аукциона, открытой продажи, либо индивидуально. Первоначальный инвестор имеет право перепродать ценные бумаги другим лицам. Последующие перепродажи бумаг образуют вторичный рынок. На нем происходит перераспределение ресурсов между инвесторами.
Основу рынка ценных бумаг составляет фондовая биржа. Это место, учреждение, соответствующим образом оснащенное, систематически и регулярно функционирующее, где осуществляется купля-продажа ценных бумаг. Фондовые биржи образуются либо государством и его органами, либо группой физических и юридических лиц. Наряду с организованным обслуживанием ценных бумаг на биржах складываются внебиржевые рынки, их участники - инвестиционные банки, посреднические фирмы.
В большинстве развитых стран мира рынок ценных бумаг находится под воздействием государственного регулирования. Государство издает законы, которые регулируют порядок образования акционерных обществ, эмиссию ценных бумаг, ставки налога на прибыль, деятельность бирж. Оно пускает в обращение государственные ценные бумаги, воздействует на состояние фондового рынка через кредитно-денежную политику центрального банка. Создается такая структура государственных органов, которая призвана не только установить контроль за финансовой устойчивостью и безопасностью рынка, но и создать открытую и широко доступную систему информации о его состоянии.
Критически важным для ускорения роста экономики России на современном этапе является вовлечение в инвестиционный процесс максимума свободных денежных средств. Это невозможно без государственного содействия упрочению отечественного фондового рынка. Главные направления такого содействия связаны, прежде всего, с совершенствованием соответствующей общенациональной инфраструктуры (на основе внедрения новейших информационных технологий) и воссозданием единого экономического пространства страны, с улучшением институционально-правового обеспечения всех сторон корпоративного хозяйствования.
- Экономическая теория
- Раздел I введение в экономическую теорию
- Тема 1. Предмет и метод экономической теории.
- Модели человека в экономической теории.
- 2. Предмет экономической теории.
- 3. Метод и функции экономической теории.
- Основные категории и понятия
- Контрольные вопросы
- Тема 2: Основные закономерности экономической организации общества
- 1.Общественное производство и его факторы
- 2. Ограниченность экономических ресурсов и проблема выбора
- 3. Типы экономических систем
- Основные категории и понятия
- Контрольные вопросы
- Тема 3. Собственность и экономические интересы
- 1. Экономическое и юридическое содержание собственности
- 2. Типы и формы собственности
- 3. Основные направления преобразования собственности
- 4. Экономические интересы
- Основные категории и понятия
- Контрольные вопросы
- Тема 4. Общая характеристика рыночной экономики
- Натуральное и товарное производство.
- 2. Товар и его свойства. Теории цены
- 3. Происхождение, сущность и функции денег. Законы денежного обращения
- 4. Сущность и функции рынка, его структура и инфраструктура
- 5. Основные условия эффективного функционирования рыночного механизма
- 6. Конкуренция, и ее виды
- Основные категории и понятия
- Контрольные вопросы
- Раздел II микроэкономика
- Тема 5. Механизм функционирования рынка в условиях совершенной конкуренции
- 1. Закон спроса
- 2. Закон предложения
- 3. Эластичность спроса и предложения
- 4. Рыночное равновесие
- 5. Теория потребительского поведения
- Основные термины и понятия:
- Контрольные вопросы:
- Тема 6. Механизм функционирования рынка в условиях несовершенной конкуренции
- Типы рыночных структур несовершенной конкуренции
- 2. Последствия монополизации. Антимонопольное законодательство
- Основные категории и понятия:
- Контрольные вопросы:
- Тема 7. Теория фирмы и организационные формы бизнеса
- 1. Сущность, сферы и функции предпринимательства. Организационно-правовые формы предприятий.
- 2. Издержки производства и их виды. Экономическая и бухгалтерская прибыль. Доходы предприятия.
- 3. Поведение фирмы в условиях совершенной конкуренции. Эффект масштаба производства.
- 4. Неопределенность как характерная черта рыночной экономики. Понятие ассиметричной информации
- Основные категории и понятия
- Контрольные вопросы
- Тема 8. Рынки факторов производства
- 1. Особенности рынков факторов производства
- 2. Рынок труда.
- 3. Рынок капитала.
- 4. Рынок земли.
- Основные категории и понятия
- Контрольные вопросы
- Раздел III макроэкономика
- Тема 9. Национальная экономика: структура, основные результаты и их измерение
- 1. Сущность и структура национальной экономики
- 2. Показатели результатов общественного производства
- Основные категории и понятия
- Контрольные вопросы
- Тема 10. Роль государства в рыночной экономике
- Объективные предпосылки государственного регулирования экономики
- 2. Экономические функции государства
- 3. Инструменты, методы и формы государственного регулирования экономики
- Основные категории и понятия
- Контрольные вопросы
- Тема 11. Эффективность и равновесие на макроэкономическом уровне
- 1. Экономическая эффективность производства
- 2. Понятие общего макроэкономического равновесия. Совокупный спрос и совокупное предложение
- 3. Модели макроэкономического равновесия
- Основные категории и понятия
- Контрольные вопросы
- Тема 12. Экономический рост и макроэкономическая нестабильность
- Сущность, типы и факторы экономического роста
- Циклический характер экономического развития
- Безработица и её последствия. Государственная политика занятости
- Основные категории и понятия
- Контрольные вопросы
- Тема 13. Кредитно-денежная система и рынок ценных бумаг
- 1. Понятие и типы денежных систем
- 2. Денежная масса. Предложение и спрос на деньги
- 3. Кредитно-банковская система
- 4. Монетарная политика государства
- 5. Рынок ценных бумаг и его регулирование
- Основные категории и понятия
- Контрольные вопросы
- Тема 14: Финансовая система и фискальная политика государства
- Сущность, структура и функции финансов
- Бюджетная система России
- Сущность и функции налогов
- 4. Фискальная политика государства
- Основные категории и понятия
- Контрольные вопросы
- Тема 15. Инфляция и антиинфляционная политика
- Сущность и механизм инфляции
- Виды инфляции
- Причины возникновения инфляции. Инфляция спроса и инфляция издержек
- Последствия инфляции и антиинфляционная политика
- Основные категории и понятия
- Контрольные вопросы
- 10. При использовании каких инструментов, российское правительство добилось замедления темпов инфляции к концу хх века?
- Тема 16. Доходы населения и социальная политика государства
- Доходы граждан, их виды и источники формирования
- Проблема дифференциации доходов
- Социальная роль государства в рыночной экономике
- Основные категории и понятия
- Контрольные вопросы
- Тема 17. Экономические отношения в системе мирового хозяйства
- Сущность и основные факторы развития мирового хозяйства
- Международные экономические отношения и их основные формы
- 3. Международное разделение труда
- 4. Мировая торговля
- 5. Международная миграция капитала и рабочей силы
- Международная валютная система
- Основные категории и понятия
- Контрольные вопросы
- Раздел iy переходная экономика
- Тема 18. Командно-административная система
- 1. Социалистическая доктрина как основа командно-административной экономики.
- 2. Принципы командно-административной системы.
- 3. Причины упадка командно-административной системы.
- Основные категории и понятия
- Контрольные вопросы.
- Тема 19. Проблемы перехода к рыночной экономике
- 1. Переходные процессы и их особенности
- 2. Модели рыночной трансформации экономики
- 3. Особенности формирования рыночных отношений в России
- Тема 20. Истоки экономической мысли
- Экономические взгляды мыслителей эпохи Древнего мира.
- 2.Экономические учения средневековья.
- 3. Первые экономические школы и направления.
- 4. Классическая политическая экономия.
- 5. Марксистская политическая экономия.
- Основные категории и понятия
- Контрольные вопросы
- Тема 21. Основа и эволюция современных экономических учений.
- 1. Маржинализм.
- 2. Американский институционализм
- 3. Экономическое учение Дж.М.Кейнса и его последователей
- 4. Монетаризм
- 5. Ф. Хайек и австрийская традиция
- 6. Единство и многообразие современной экономической теории
- Основные категории и понятия
- Контрольные вопросы
- Тема 22. Вклад российских ученых в развитие мировой экономической мысли
- 1. Российский меркантилизм и физиократизм
- 2. Основные направления экономической мысли хiх века
- 3. Теории марксизма и маржинализма в трудах российских ученых
- 4. Основные проблемы экономической дискуссии 20-х годов
- 5.Экономико-математическая школа
- Основные категории и понятия
- Контрольные вопросы
- Содержание