3.1 Становление и развитие акционирования в РК

Формирование и широкое распространение корпораций в виде акционерных обществ являлось одним из основных принципов, на котором с самого начала базировались проводимые в Республике Казахстан экономические реформы. Акционирование занимает важное место в создании нормальных условий функционирования предприятий, являясь удобной формой для проведения их разгосударствления, позволяет организовать эффективный контроль за деятельностью управленческого аппарата. Акционерная форма хозяйствования обеспечивает реальное наделение предприятий правами юридического лица с четко определенной имущественной ответственностью. [16, c.18]

Создание корпоративных фирм в РК было тесно связано с разгосударствлением и приватизаций. В процессе развития акционирования в Казахстане можно выделить несколько этапов.

Начало первого этапа относится к принятию в июне 1991 года Программы разгосударствления и приватизации в Казахской ССР на 1991-1992 годы, определившей акционирование в качестве формы приватизации, когда «с помощью чековой схемы гигантский механизм собственности перешел к внешним акционерам и произошло первичное закрепление прав частной собственности по итогам приватизации многочисленных акционерных обществ».

К этому же периоду относится появление первых законодательных актов, заложивших основу формирования корпоративных ценных бумаг в республике, в частности, законов «О разгосударствлении и приватизации», «О хозяйственных товариществах и акционерных обществах», «Об обращении ценных бумаг и фондовой бирже» и др. На данном этапе акционирование носило скорее суррогатный характер, его концепция предусматривала выкуп акций, прежде всего трудовыми коллективами предприятий, продажа акций на сторону была практически невозможна. Вакуум, образовавшийся вследствие полного отсутствия акций промышленных акционерных компаний, созданных на базе предприятий государственного сектора экономики в ходе приватизации, в 1992 г. был восполнен активным размещением в больших объемах ценных бумаг вновь создаваемых коммерческих структур. Эти структуры относительно легко «сняли сливки» со значительной части временно не используемых накоплений предприятий и организаций, привлекая их в свои уставные фонды. [17, c.54]

Первым сектором экономики, который активно сформировал свой капитал за счет размещения ценных бумаг, стала торгово-посредническая сфера. В 1991 г. в связи с распадом системы централизованного материально-технического снабжения предприятий и организаций и либерализацией цен на часть видов продукции при сохранении в целом механизма их централизованного регулирования были созданы благоприятные предпосылки для осуществления высоко спекулятивных товарных операций. В этих условиях появилось большое число организаций, именующих себя «товарными биржами», большая часть из которых, по сути, представляла собой торговые дома и товарные аукционы. На конец 1991 г. образовалось более 800 таких организаций. Все они были сформированы в форме акционерных обществ и привлекали средства в свои уставные фонды за счет продажи акций различным юридическим лицам.

Ожидание получения значительных спекулятивных прибылей от участия в товарных биржах в период стремительного их развития привели к возникновению ажиотажного спроса на их акции, цены на которые стремительно росли, нередко в несколько раз отрываясь от их первоначальной номинальной стоимости. Покупка акций бирж рассматривалась инвесторами как средство обеспечения быстрого прироста своего капитала. Многие вкладчики рассчитывали на получение дивидендов по акциям торговых бирж.