logo
Факторный анализ с примерами

Основные выводы

Анализ представленной информации о ОАО “ВВС” позволяет сделать следующие основные выводы.

Основными тенденциями в развитии компании в отчетном году являлись:

Рентабельность собственного капитала резко снизилась во втором квартале с 5,1% до 1,6%, затем повысилась до 3,8% в 3-м квартале и оставалась на этом уровне до конца года. Таким образом, в целом в рассматриваемом году рентабельность собственного капитала снижалась, что является негативной тенденцией.

Рентабельность продаж резко снизилась во втором квартале более чем в два раза до 10,6%, и, хотя к концу года ее уровень восстановился до первоначального (24,8%), это обусловлено финансовыми результатами от прочих видов деятельности, а не от основной.

Такая динамика рентабельности продаж свидетельствует о наличии проблем в основной деятельности, связанных с управлением затратами, ценообразованием, ассортиментной политикой, что требует более детального анализа этих аспектов деятельности компании. Эти проблемы являются наиболее важными для предприятия в данный момент, поскольку именно они вызывают наибольшее снижение рентабельности собственного капитала, т. е. дохода, получаемого собственниками предприятия (см. таблицу 7).

Надо помнить, что не существует универсальных нормативных значений для показателей рентабельности. Чтобы оценить, насколько эффективно работает предприятие, нужно сравнить его показатели со среднеотраслевыми показателями или с показателями какого-либо аналогичного предприятия. В данном случае мы делаем вывод о наличии проблем в деятельности предприятия по результатам анализа именно динамики рентабельности, а не на основании оценки абсолютных величин.

О снижении интенсивности использования активов говорит снижение показателя оборачиваемости активов с 0,14 в начале года до уровня 0,9 – 0,10 во 2-м, 3-м и 4-м кварталах.

Снижение оборачиваемости активов является вторым по значимости фактором, снижающим рентабельность собственного капитала (см. таблицу 7). Здесь также подчеркнем, что, как и для рентабельности, не существует нормативных значений показателей оборачиваемости, и в данном случае мы оцениваем только динамику. Есть несколько путей повышения эффективности инвестиционной деятельности предприятия:

1. Фирма не должна закупать лишние запасы, тем самым выводя из оборота финансовые ресурсы. Задачей службы закупок при этом является анализ потребностей производства в различных видах сырья и составление графика поставок.

2. Взыскание долгов с покупателей с целью высвобождения денежных средств, “замороженных” в виде дебиторской задолженности

3. Компания обладает большим количеством постоянных активов. Возможно, далеко не все из них используются при осуществлении операционной деятельности. Продажа непрофильных основных средств позволит компании увеличить, хотя и единовременно, приток наличности. Кроме того, у предприятия не будет необходимости нести дополнительные расходы, связанные с этим имуществом.

С целью повышения эффективности всех видов деятельности представляется целесообразным внедрить на предприятии систему бюджетирования.

Если эта цель будет достигнута и прибыльность предприятия повысится, то для расширения своей деятельности (при наличии спроса на данную продукцию) компания сможет привлечь заемный капитал и тем самым повысить доход собственников компании.