12.3. Процент как доход собственника ссудного капитала

Ссудный процент – это доход собственника ссудного капитала.

Какова же природа прибыли собственника ссудного капитала? Различные экономические школы отвечают на этот вопрос по-разному.

Логика рассуждения в марксистской теории такова: взятый в кредит ссудный капитал поступает в производство, в результате чего возникает прибавочная стоимость (прибыль). Часть этой прибыли, возникшей за счет эксплуатации, заемщик ссудного капитала присваивает в форме предпринимательского дохода; другую часть отдает владельцу ссудного капитала в качестве платы за ссуду. Она называется процентом.

Выводы

Ссудный процент – это цена ссудного капитала.

Плата за пользование ссудным капиталом выражается через норму процента, которая измеряется отношением годового дохода, получаемого на ссудный капитал (например $20 тыс.), ко всему ссудному капиталу (например $100 тыс.):

В отличие от марксистов неоклассиков интересует не столько источник процента, сколько его уровень, который определяется соотношением спроса и предложения на ссудный капитал.

Доход ссудного капитала, выраженный в годовых процентах, они называют ставкой процента.Уровень процентной ставки определяется соотношением спроса и предложения на финансовые ресурсы. Чем ниже стоимость занимаемых денег, тем больше объем спроса на них. Чем выше процентные ставки, тем выше предложение займов. «Равновесная» процентная ставка определяется точкой пересечения кривых спроса на займы (Dm) и их предложения (Sm). Если предложение денег увеличивается с Sm до Sm1, то равновесная процентная ставка понизится с R до R1 (рис. 12.5).

Различают среднюю ставку процента, которая определяется за длительный период времени, и рыночную ставку процента, которая складывается ежедневно. На нее влияют:

• величина капитала;

• производительность капитала;

• соотношение между предложением и спросом на капитал.

Различают также номинальные и реальные ставки процента.

Номинальная– это ставка, выраженная в денежной единице (руб., долл.) по ее курсу.

Реальная– это процентная ставка с учетом инфляции.

Диапазонставок может колебаться (например от 7 до 20 %) в зависимости от следующих факторов.

Риск. Чем больше шанс, что заемщик не выплатит ссуду, тем больший ссудный процент будет взимать кредитор.

Срочность. Долгосрочные ссуды обычно выдаются по более высоким ставкам процента, чем краткосрочные, так как долгосрочные кредиторы могут понести финансовый ущерб из-за отказа от альтернативного использования своих денег.

Размер ссуды. Как правило, на меньшую ссуду ставка процента выше. Причина в том, что административные расходы крупной и мелкой ссуд почти совпадают.

Существуют и такие факторы, как условия конкуренции, уровень налогообложения и др.

Роль процентной ставкивесьма велика, так как она влияет как на уровень, так и на структуру производства:

Низкая процентная ставка приводит к росту инвестиций и расширению производства. Высокая процентная ставка «душит» инвестиции и сдерживает производство.

Ставка процента влияет на размещение капитала. Она распределяет деньги между теми отраслями, где они окажутся наиболее прибыльными.

Помимо уровня процента неоклассики интересуются вопросом, почему вообще платится процент? Платой за что он является? Ответ таков: процент представляет собой разницу между ценностью сегодняшних и будущих благ. Считается, что сегодняшние ресурсы обычно ценятся выше будущих ресурсов. Это связано с тем, что владение ресурсами в настоящий момент не только расширяет потребительский выбор владельца капитала, но и позволяет ему предпринимать такие действия, чтобы обеспечить более высокий доход и в будущем. Отказавшись от текущего обладания ресурсами, предоставляя их в кредит, собственник капитала вправе рассчитывать на соответствующую компенсацию. В свою очередь, заемщик платит за право получения ресурсов в текущее распоряжение, т. е. до того, пока будут заработаны необходимые средства, чтобы эти ресурсы купить. Таким образом, в неоклассической трактовке, процент представляет собой фактически плату за время – он учитывается там, где между инвестированием и получением дохода проходит определенный промежуток времени.

Важную роль в принятии решений об инвестировании играет определение сегодняшней ценности будущих благ, или процесс дисконтирования. Одинаковая сумма денег сегодня и через год имеет разную ценность, так как сегодня эти деньги можно положить в банк и через год эта сумма возрастет на величину рыночной ставки процента. Учитывая эти зависимости, можно узнать текущую рыночную цену капитальных благ, от использования которых можно получить доход. Для этого используется формула:

где V – текущая цена капитального блага («текущая дисконтированная стоимость»); N – ежегодно выплачиваемый доход; i – процентная ставка.