10. Модель Модильяни и Фридмена.

Согласно теории «жизненного цикла» Ф. Модильяни: 1. Доход колеблется на протяжении жизни человека. Поэтому в молодости люди берут в долг, рассчитывая на высокие заработки в зрелости, после выхода на пенсию потребление обеспечивается накопленными сбережениями предыдущего периода. * 2. Основной причиной колебания дохода является выход на пенсию, когда происходит значительное снижение доходов. Поэтому, чтобы не снизить резко уровень потребления, большинство людей откладывают средства к моменту выхода на пенсию. Таким образом, весь ожидаемый за годы жизни поток доходов равномерно распределяется для текущего потребления. Рассмотрим, как влияет стимул к сбережению на функцию потребления. Допустим, что некий потребитель предполагает: • прожить лет — Т; • располагает богатством — W; • ожидает получить доход — Y; • до момента выхода на пенсию планирует проработать лет — R. Ресурсы, которыми потребитель располагает на протяжении жизни, складываются из начального богатства (W) и дохода (R ґ Y). При этом мы не учитываем процент на сбережения, т. е. отвлекаемся от ставки процента. Поскольку W + R ґ Y распределяется равномерно по Т годам, то ежегодно потребляется: Можно записать, что функция потребления для рационального потребителя выглядит как: Например, если потребитель предполагает прожить еще 50 лет, проработав 30 лет, то Т = 50, R = 30. Следовательно, на индивидуальном уровне функция потребления будет выглядеть так: С = 0,02W + 0,6Y, т. е. потребление зависит от уровня дохода и размера первоначального богатства . Совокупная функция потребления для экономики выглядит так: C = aW + bY, где a — предельная склонность к потреблению по накопленному богатству; b — предельная склонность к потреблению по доходу. Модель была проверена на статистических данных в 1963 г., и функция потребления для экономики страны выглядела следующим образом: C = 0,06W + 0,7Y. Франко Модильяни за свой вклад в науку получил в 1986 г. Нобелевскую премию. Нобелевская лекция Модильяни называется «Жизненный цикл, сбережения граждан и богатство нации». Функция потребления Модильяни в течение жизненного цикла предполагает, что средняя склонность к потреблению: Результаты, полученные Модильяни и Андо, были обнадеживающими, однако в дальнейшем выяснилось, что старики не расходуют сделанные сбережения полностью. Экономисты выделяют следующие причины, побуждающие стариков оставлять наследство: из альтруизма (Роберт Барро); как инструмент влияния на детей (Бернхейм, Шлейфер и др.); непреднамеренность наследства, так как людям неизвестно, сколько лет они проживут; богатство не ради будущего потребления, а ради престижа. Из гипотезы жизненного цикла был сделан важный вывод о том, что программы социального обеспечения (например доплаты к пенсиям) приводят к уменьшению сбережений людей среднего возраста, поскольку им не нужно будет много сберегать, чтобы обеспечить адекватный уровень потребления в старости. Гипотеза постоянного дохода была предложена М. Фридманом в его книге "Теория потребительской функции" с целью объяснения наблюдаемых на практике свойств потребительской функции с помощью предположения о том, что личное потребление составляет неизменную долю постоянного дохода. На практике это означает, что фактический получаемый доход за любой период времени может отличаться от постоянного дохода и это расхождение ответственно за наблюдаемое эмпирически изменение формы потребительской функции. Теория утверждает, что фактический доход и фактическое потребление содержат постоянные и переменные составляющие. Постоянные доход и потребление - это ожидаемая и планируемая часть соответственно дохода и потребления, а переменные составляющие содержат случайные доходы или убытки и неожиданные изменения в потреблении.