Техника предварительного сравнительного анализа компаний
Перед проведением анализа стоимости пакета акций необходимо установить исходные данные отношении изучаемой корпорации. Для анализа можно предположить следующее:
а) общие запасы изучаемой корпорации (то есть 100% всех дочерних предприятий) – 6,600 млн. баррелей;
б) запасы, на которые у нее есть права – 2,500 млн. баррелей.
Сравнения делаются на основании запасов АВС1 (табл. 13).
Таблица 13
Стоимость компании / запасы общие
Наименование компании | Общие запасы, млн. баррелей | Стоимость компании, млн. $ | Отношение, $/баррель |
Корпорация 1 | 18 677 | 15 009 | 0,80 |
Корпорация 2 | 8 796 | 2 824 | 0,32 |
Корпорация 3 | 2 519 | 605 | 0,24 |
Корпорация 4 | 4 611 | 2 529 | 0,55 |
Корпорация 5 | 17 515 | 5 431 | 0,31 |
Среднее |
|
| 0,44 |
Нижний предел (Корпорация 3 – $0,24 / баррель);
Подразумеваемая стоимость изучаемой компании –
0,24 * 6,600 = $1,6 млрд.
Верхний предел (среднее всех компаний – $0,44 / баррель);
Подразумеваемая стоимость изучаемой компании –
0,44 * 6,600 = $2,9 млрд.
Таблица 14
Стоимость компании / предоставленные запасы
Наименование компании | Предоставленные запасы, млн. баррелей | Стоимость компании, млн. $ | Отношение, $ / баррель |
Корпорация 1 | 18 210 | 15 009 | 0,82 |
Корпорация 2 | 8 796 | 2 824 | 0,32 |
Корпорация 3 | 1 146 | 605 | 0,53 |
Корпорация 4 | 2 306 | 2 529 | 1,10 |
Корпорация 5 | 6 092 | 5 431 | 0,89 |
Среднее |
|
| 0,73 |
При расчете нижнего предела исключаются Корпорация 1 и Корпорация 2, так как предоставленные им запасы равны их общим запасам. В качестве нижнего предела используются параметры Корпорации 3.
Используя ту же методику, что и в предыдущем вычислении (по 100% запасов) подразумеваемая стоимость изучаемой корпорации является следующей:
Нижний предел – $1,3 млрд.
Верхний предел – $1,8 млрд.
Естественно, имеются определенные ограничения в отношении таких показателей как стоимость предприятия/запасы. Например, они не различают качественную разницу по активам, а также не различают разницу между компаниями с различными этапами разработки активов. Однако она должна рассматриваться как сопутствующая методу ДПС.
- Бандурин Александр Владимирович
- Оглавление
- Глава 1. Анализ деятельности российских корпораций
- 1.1. Российские корпорации в современной экономике Этапы становления корпоративного управления
- Баланс интересов
- Цели и структура
- Организация единой финансовой, инвестиционной и кредитной деятельности
- Типы корпоративных объединений
- Проблемы формирования исходных данных для оперативного управления в российских корпорациях
- Общие требования к финансовой отчетности корпорации
- Консолидированная отчетность корпорации
- Баланс (структура)
- Отчет о доходах и расходах (структура)
- Сводная ведомость платежей (контрагенты и даты)
- 1.2. Экономическая среда деятельности российских корпораций
- Финансовые результаты
- Активы корпораций
- Инвестиционная активность корпораций
- Динамика валютного рынка
- Совершенствование фондовых механизмов
- 1.3. Зарубежный опыт функционирования корпораций Мировой рынок иностранных инвестиций
- Специфика корпоративных объединений
- Корпоративные объединения сша
- Японские сюданы
- Южнокорейские чеболи
- Корпоративные объединения Германии
- Глава 2. Проблемы Юридического обеспечения деятельности корпораций
- 2.1. История развития и совершенствования законодательства о корпоративных объединениях
- 2.2. Современное состояние законодательства о деятельности корпораций в России
- 2.3. Правовое обеспечение процесса трансформации собственности при формировании корпоративных объединений в период приватизации
- Глава 3. Правовые аспекты Корпоративного управления
- 3.1. Правовое регулирование деятельности корпораций в условиях переходной экономики Законодательство должно быть системным
- Необходимо координировать законотворческую деятельность органов власти
- Законы, не обеспеченные финансированием
- Соотношение частного и публичного права
- Законы, которые следует принять в первую очередь
- Система правового регулирования
- 3.2. Особенности российского корпоративного законодательства в современных условиях
- 3.3. Правовое регулирование составления консолидированной корпоративной отчетности
- Определение понятий дочерних и материнских компаний, зависимых обществ и контроля
- Сводная отчетность и ее отличие от консолидированной отчетности
- Глава 4. Организационно-экономические аспекты корпоративного управления
- 4.1. Экономическая эффективность и стратегическое планирование деятельности корпорации Экономическая эффективность деятельности корпорации
- Стратегическое планирование
- Общая стратегия корпорации
- Поведение на рынке
- Внутренняя структура корпорации
- Организационно-управленческая структура
- Стратегия управления корпорацией Структура системы управления корпорацией
- Цели объединения предприятий в корпорации:
- 4.2. Организационные аспекты повышения экономической эффективности деятельности корпорации Оптимальная организационная структура корпорации
- Принятие управленческих решений в корпорации Создание системы оперативного управления
- Научно обоснованный выбор оперативной системы управления
- Порядок принятия высшим менеджментом корпорации управленческого решения
- Анализ альтернатив управленческого решения
- 4.3. Оценка стоимости пакета акций корпорации
- Проведение предварительной работы
- Управление пакетами акций и отладка рыночной инфраструктуры
- Информационное обеспечение и создание условий для выпусков адр
- Продвижение акций на международные рынки
- Стратегия поглощения
- Оценка дисконтного потока средств ("дпс")
- Прогноз свободного потока средств
- Определение дисконтной ставки
- Оценка конечной стоимости
- Пример оценки стоимости пакета акций корпорации
- Техника предварительного сравнительного анализа компаний
- Сравнительный анализ операции
- Анализ заменяемой стоимости
- Российская специфика оценки пакетов акций
- Заключение
- Список использованных источников
- Бандурин Александр Владимирович зинатулин Ленар Фаридович экономико-правовое регулирование деятельности корпораций в россии
- 103055, Москва, ул. Палиха, 2а