Динамика валютного рынка

Среди важнейших операций с иностранными активами оставались операции небанковского сектора экономики (нефинансовых корпораций, предприятий и домашних хозяйств) с наличной иностранной валютой.

По оценкам Центрального Банка России, в 1998 г. произошло сокращение наличной иностранной валюты в небанковском секторе, составившее 0,9 млрд. долл. (в 1997 г. этот показатель, напротив, увеличился на 13,4 млрд. долл.).

Снижение спроса на наличную валюту в I полугодии было вызвано двумя факторами: значительными накоплениями наличной СКВ в небанковском секторе в предшествующий период (в IV квартале 1997 г. прирост составил 5,9 млрд. долл.) и расширением масштабов использования безналичных форм сбережения СКВ (в январе-июне 1998 г. был отмечен рост остатков на валютных счетах физических лиц в коммерческих банках на 1,2 млрд. долл.).

В середине года под воздействием развивающегося финансового кризиса спрос небанковского сектора на наличную СКВ резко активизировался: в структуре использования денежных доходов населения доля покупки иностранной валюты достигла в июле максимального с начала 1998 г. уровня в 19,6%. Однако уже в сентябре, после резкого удорожания (в 2,5 раза) доллара, спрос на СКВ пошел на убыль, и указанная доля снизилась до минимального за последние несколько лет значения – 8,4%. В целом по итогам III квартала 1998 г. прирост запасов наличной свободно конвертируемой валюты в небанковском секторе оценивался в 1,7 млрд. долл.

В октябре-декабре на фоне снизившейся покупательной способности населения запасы наличной иностранной валюты в небанковском секторе сократились на 0,6 млрд. долл. – часть ранее накопленных запасов была направлена на потребление (табл. 5).

Таблица 5

Баланс движения наличной иностранной валюты

в 1998 г., млрд. долл. США

Наиболее значимой формой вывоза капитала сектора нефинансовых корпораций и предприятий продолжали оставаться внешнеторговые операции.

Сумма предоставленных нерезидентам торговых кредитов составила 6,8 млрд. долл. Таким образом, итоги 1998 г. показали, что более 9,1% российского экспорта товаров осуществлялось на условиях рассрочки платежа, выходящей за рамки года, что превысило соответствующий показатель 1997 г. (7,8%).

Непоступление в установленные сроки выручки за экспортированные товары составило в 1998 г. 4,4 млрд. долл. (в предыдущем – 4,6 млрд. долл.). Снижение данного показателя произошло в результате частичного погашения в I полугодии 1998 г. рядом стран СНГ просроченной задолженности перед ОАО "Газпром", а также в связи с поступлением во второй половине года части экспортной выручки, не репатриированной в прошлые периоды, что объяснялось усилением валютного контроля.

Непоступление товаров в счет предоставленных ранее импортных авансов также уменьшилось: с 6,9 млрд. долл. в 1997 г. до 4,3 млрд. долл. в 1998 г.

Несмотря на некоторое снижение последних двух показателей в абсолютном выражении, отток российского капитала через внешнеторговые механизмы в относительном выражении (отнесенный к динамике показателя внешнеторгового оборота) остался примерно на уровне 1997 г.

По состоянию на 1 января 1999 г. золотовалютные резервы страны составили 12,2 млрд. долл., находясь на уровне, достаточном для финансирования импорта товаров и услуг в течение 2 месяцев, что ниже как принятого в международной практике критерия их достаточности в три месяца, так и соответствующего показателя 1997 г. (2,4 месяца).