10.2. Цена и доходность акций

Акции могут иметь номинал, выкупную стоимость, так называе­мую «книжную» стоимость и рыночную цену или курс.

Номинал акции — это ее лицевая стоимость, обозначенная на акции. Эта величина не имеет какого-либо существенного значения, так как номинал не характеризует ни уровень дивидендов, ни вели­чину стоимости, которая будет приходиться на акцию в случае ликвидации компании. Эта цена имеет значение только при организа­ции акционерного общества.

Выкупную стоимость имеют отзывные привилегированные акции. Она объявляется в момент выпуска акций. Обычно выкупная цена превышает номинал на 1%.

«Книжная» (или балансовая) стоимость акции — это величина собственного капитала компании, приходящаяся на одну акцию. Если выпущены только обыкновенные акции, то эта стоимость опре­деляется путем деления собственного капитала на число акций. Если выпущены также и привилегированные акции, то собственный капи­тал надо уменьшить на совокупную стоимость привилегированных акций по номиналу или по выкупной цене (для отзывных акций).

Рыночная цена, или курс акций — это та цена, по которой акции свободно продаются и покупаются на рынке.

Стоимость акции можно определить по формуле:

где P – стоимость акции; D – дивиденд на акцию; R – требуемая норма прибыли на данный тип инвестиций.

Доходность за период владения акцией, если она находилась у инвестора менее года, может быть определена по формуле:

где - доходность акции из расчета годовых; - цена покупки акции; - цена продажи акции; - дивиденды, полученные за период владения акций; - период владения акцией (в днях).