Вопрос 1. Put и call опционы. Основные понятия.
Опцион) — договор, по которому потенциальный покупатель или потенциальный продавец получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу актива (товара, ценной бумаги) по заранее оговорённой цене в определённый договором момент в будущем или на протяжении определённого отрезка времени.
Различают опционы на продажу (put option), на покупку (call option) и двусторонние (double option). Опцион колл — опцион на покупку. Предоставляет покупателю опциона право купить базовый актив по фиксированной цене. Опцион пут — опцион на продажу. Предоставляет покупателю опциона право продать базовый актив по фиксированной цене.
Колл-опцион — финансовое соглашение между двумя сторонами, одна из которых является покупателем, а вторая продавцом данного типа опциона. Этот опцион даёт право (но не обязательство) купить в будущем оговоренное количество ценных бумаг или другого базового актива по установленной в контракте цене в течение ограниченного срока или отказаться от такой покупки. Продавец обязан продать предмет торга или финансовый инструмент, если покупатель примет такое решение. Покупатель за это своё право уплачивает продавцу премию. Покупатель колл-опциона получает прибыль в ситуации, когда цена базового актива растёт в будущем. Продавец берёт на себя обязательство, предполагая, что такого не случится, либо готов отказаться от некоторой прибыли из-за роста цены в обмен на выплаченную ему премию (выплачиваемую сразу) и сохранение возможности усилиться до повышения цены. Колл-опцион выгоден для покупателя, когда стоимость ценных бумаг растёт, приближаясь к расчётной стоимости.
put option - опцион на продажу. В биржевой торговле представляет собой стандартный биржевой контракт, в соответствии с которым покупатель приобрёл право (но не обязательство) продать определённое количество базового актива продавцу опциона по фиксированной цене ( цена исполнения) в течение срока действия опциона. Стоимость опциона определяется премией, которую уплачивает покупатель опциона продавцу. Если рыночная цена базового актива будет превышать цену исполнения, то владелец опциона (покупатель опциона) не воспользуется своим правом продать по опциону, т.к. в этом случае он будет вынужден продать по цене ниже рыночной и его убыток будет равен разнице между рыночной ценой и ценой исполнения. Таким образом, заключение опционной сделки даёт возможность покупателю (держателю) опциона получать прибыль в ситуации падения рыночной цены.
Максимальный доход продавца=цене опциона. Убыток может быть бесконечен.
Внутренняя стоимость всегда меньше цены опциона.
Модель Блэка–Шоулза- это модель, которая определяет теоретическую цену на европейские опционы, подразумевающая, что если базовый актив торгуется на рынке, то цена опциона на него неявным образом уже устанавливается самим рынком. Согласно Модели Блэка-Шоулза, ключевым элементом определения стоимости опциона является ожидаемая волатильность базового актива. В зависимости от колебания актива, цена на него возрастает или понижается, что прямопропорционально влияет на стоимость опциона. Таким образом, если известна стоимость опциона, то можно определить уровень волатильности ожидаемой рынком. Волатильность— статистический финансовый показатель, характеризующий изменчивость цены.
Реальный опцион — опцион, базовым активом по которому являются реальные активы: заводы, запасы нефти, машины и тд. Виды реальных опционов: 1 опцион роста (аналог кол опциона европейского вида. Инвестор покупает объект. Цена опциона- небольшая стоимость. Открывает право дальнейшего инвестирования) 2. Опцион изучения (опцион времени) покупается в чистом виде право на что-то(патент,,лицензия) но инвестор первое время его не исп-т. Это относят к кол опциону. 3 опцион на отказ (пут опцион) цена опциона-вход в проект, цена исполнения- выход из проекта.
- Вопрос 1. Put и call опционы. Основные понятия.
- 2. Анализ чувствительности показателей эффективности инвестиционного проекта.
- 3Аналитические методы оценки рисков инвестиционного проекта.
- 4 Вопр. Бизнес- план инвест-го проекта
- 5. Бюджетная эффективность инвестиционного проекта.
- Вопрос 6 Виды рисков инв-го проектирования
- Внутренняя норма рентабельности инвестиционного проекта (irr).
- 8. Внутренняя стоимость
- 9. Дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта (dpp).
- 10. Достоинства и недостатки dcf-методики оценки инвестиционных проектов.
- 11. Достоинства и недостатки внутреннего и внешнего финансирования предприятия.
- 12. Достоинства и недостатки показателя irr.
- 13. Достоинства и недостатки показателя npv.
- 14. Индекс доходности инвестиционного проекта (pi).
- 15. Использование таблицы эффектов в оценке проектных рисков. Критерий Вальда.
- Использование таблицы эффектов в оценке проектных рисков. Критерий Сэвиджа.
- 18 Источники финансирования инвестиций предприятия.
- Вопрос 19. Классификация инвестиций
- 20. Коммерческий анализ инвестиционного проекта.
- 21. Комплексная оценка эффективности инвестиционного проекта.
- 22. Коэффициент рентабельности инвестиций (roi).
- 23 Вопр. Лизинг как форма реализации инвест-го проекта
- 24. Мероприятия по снижению рисков инвестиционного проекта.
- Билет 25. Метод сценариев в учёте риска и неопределённости инвестиционного проекта
- Методы экспертного оценивания рисков инвестиционного проекта.
- Модель равновесия Хикса-Хансена.
- Вопрос 29
- 30. Общие подходы к оценке эффективности инвестиций
- 31 Вопр. Определеление цены заемного кап-ла в виде облигации
- 32. Оценка денежных средств во времени.
- 33. Понятие денежного потока. Dcf-методика оценки инвестиционных проектов.
- 34. Понятие и элементы инвестиционного процесса.
- 37 Понятие инвестиционного проекта и его жизненный цикл.
- Вопрос 38 инвестиционный рынок
- 39/ 1.1 Понятие и сущность неопределенности и инвестиционных рисков
- 40. Понятие нерелевантности денежных потоков инвестиционного проекта
- Вопрос 40. Понятие нерелевантности денежных потоков инвестиционного проекта.
- 41. Понятие цены и доходности капитала
- Вопрос 42 Привлеченный и заемный капитал в схеме финансирования инвестиций.
- 43 Вопр. Принципы функционир-я инвест-го рынка
- 44 44. Притоки и оттоки инвестиционной деятельности предприятия
- 46 Притоки и оттоки финансовой деятельности предприятия.
- Сальдо денежного потока и поток реальных денег.
- Вопрос 49 Сравнение эффективности проектов с разными сроками реализации.
- 50 Срок окупаемости инвестиционного проекта (рр).
- Вопрос 51 Статистические методы оценки рисков инвестиционного проекта.
- 52. Структура и цена инвестиционного капитала
- Вопрос 53 Теория реальных опционов применительно к оценке инвестиционного проекта.
- 54. Трансформация форм капитала в ходе инвестиционной деятельности
- 55. Учет инфляции в инвестиционном проекте
- Вопрос 56. Учет риска проекта на основе бета-коэффициента.
- Вопрос 57 фазы инвестиционного проекта.
- 59 Вопр. Факторы влияющие на инвестиционное предложение
- 60. Факторы, влияющие на инвестиционный спрос на макро уровне
- 61. Факторы, влияющие на инвестиционный спрос на микро уровне.
- 62 Финансовые посредники на инвестиционном рынке.
- 63. Франчайзинг в системе инвестирования.
- 64. Цена акций и облигаций как источника инвестиционного капитала.
- 66 Цена собственного капитала как источника инвестиций. Методы расчета.
- 67 Вопр.Чистый дисконтированный доход инв-го проекта (npv)
- 68. . Экспертные методы оценки риска.
- 69 Эмиссия акций и облигаций - преимущества и недостатки.