Вопрос 53 Теория реальных опционов применительно к оценке инвестиционного проекта.

Реальный опцион — опцион, базовым активом по которому являются реальные активы: заводы, запасы нефти, машины и тд. Виды реальных опционов: 1 опцион роста (аналог кол опциона европейского вида. Инвестор покупает объект. Цена опциона- небольшая стоимость. Открывает право дальнейшего инвестирования) 2. Опцион изучения (опцион времени) покупается в чистом виде право на что-то(патент,,лицензия) но инвестор первое время его не исп-т. Это относят к кол опциону. 3 опцион на отказ (пут опцион) цена опциона-вход в проект, цена исполнения- выход из проекта.

Реальный опцион используют,когда: высока степень неопределенности; менеджмент проекта способен быть гибким(т.е. способен «нажать на курок»), результат проекта чувствителен к управленческим решениям; когда NPV проекта приблизительно равен или меньше 0.

Наиболее используемая область применения реальных опционов — инвестиционные проекты.