4.4. Инвестиции. Инвестиционный спрос, его факторы. Валовые
и чистые инвестиции. Виды инвестиций. Соотношение между
сбережениями и экономическое развитие.
Инвестиции – это вторая важная составляющая совокупного спроса. Инвестировать – значит купить какие – то блага ради того дохода, который мы ожидаем в будущем. Следовательно, фирма инвестирует, когда покупает станки, точно также как население инвестирует, покупая акции. Однако следует различать эти два вида инвестирования. Покупка акций – чисто финансовая сделка, так как приобретение даже новых акций – это просто перемещение финансовых активов из рук в руки. Реальные же инвестиции, которые учитываются как составляющая величина расходов при определении ВНП, произойдут тогда, когда корпорация, получив денежные средства за покупку акций, вложит эти деньги в новое оборудование.
Под инвестициями в экономической теории понимают финансовые ресурсы, направляемые на расширение или реконструкцию производства, на повышение качества продукции и услуг, на введение новых технологий и материалов, на образование кадров и на научные исследования. В масштабах национальной экономики инвестиции – это те экономические ресурсы, которые направляются на увеличение реального капитала общества, в том числе человеческого.
Уровень инвестиций оказывает существенное влияние на объем национального производства и темпы его роста, а следовательно и возможности увеличения потребления и роста благосостояния. Строительство новых предприятий, возведение жилых домов, прокладка дорог, а следовательно, и создание новых рабочих мест зависят от процесса инвестирования, или капиталообразования.
Инвестиции оказывают неодинаковое воздействие на рынок товаров и услуг в коротком и длительном периодах. В коротком периоде инвестиции выступают как элемент совокупного спроса на блага. Они не влияют на совокупное предложение, так как строящиеся объекты еще не дают отдачи в виде дополнительно выпускаемых товаров и услуг. В длительном периоде инвестиции обусловят рост запаса капитала, что приведет к росту производственных возможностей страны и увеличению совокупного предложения.
Основная особенность инвестиций как элемента совокупного спроса заключается в том, что они сильно зависят от изменений хозяйственной конъюнктуры и поэтому их величина очень нестабильна. Например, во времена великой депрессии в США инвестиции снизились на 100%. Длительный экономический спад в российской экономике в 90-х годах также сопровождался ускоренным сокращением инвестиционных расходов. В результате доля инвестиций в основной капитал в общем объеме ВВП снизились с 38,7% в 1990 г. до 16,4% в 1996 г.
Инвестиции можно классифицировать по месту осуществления, а также по направлениям инвестирования.
По месту осуществления различают инвестиции:
В частном секторе, когда предприятия негосударственной формы собственности строит новое сооружение, цех или покупает оборудование;
В общественном (государственном) секторе – например, строительство электростанций, новых линий метрополитена и т.п.
По направлениям использования выделяют следующие виды инвестиций:
1. Инвестиции в запасы включают товары, которые откладываются фирмами для хранения, включая сырье, материалы, незавершенное производство и готовые изделия.
Запасы создаются фирмами с различными целями. Важнейшей из них является сглаживание колебаний объема производства при временных взлетах и падениях объема продаж. Когда объем продаж высок, фирмы производят меньше, чем продают, уменьшая свои запасы. Когда объем продаж низок, фирмы производят больше, чем продают, а избыточные товары формируют запас. Таким образом, создавая запасы, фирмы лучше приспосабливаются к краткосрочным колебаниям экономической конъюнктуры. Кроме того, причинами образования запасов могут являться технологические особенности производства, потребности обеспечения его непрерывности и эффективности и пр.
2. Инвестиции в человеческий капитал имеют место в случаях, когда здоровье, образование и профессиональная подготовка населения улучшается в результате усилий частных лиц, деловых кругов или государства. Все это также сказывается на росте производительности труда и общем экономическом росте. Эти инвестиции довольно рискованны, так как не дают полной гарантии прироста дохода.
3. Инвестиции в капитальные ресурсы направляются в случаях, когда сбережения используются для увеличения производственных возможностей экономики путем финансирования строительства новых предприятий, внедрения новых технологий, развития средств коммуникаций. Капитальные инвестиции имеют долгий срок службы, высокую стоимость, окупаются и возвращают доход инвестору только через довольно длительный промежуток времени. Поэтому инвестирование в капитальные ресурсы связано с большим риском.
Инвестиции в капитальные ресурсы подразделяются на два вида: чистые инвестиции и инвестиции в модернизацию.
Чистые инвестиции – это те экономические ресурсы, которые увеличивают реальный запас капитала в национальной экономике (основных производственных фондов и товарно-материальных запасов предприятий, а также жилого фонда, находящегося в собственности домохозяйств). Основным источником финансирования чистых инвестиций являются сбережения домохозяйств, а дополнительным – сбережения фирм (нераспределенная прибыль корпораций).
Инвестиции в модернизацию – это расходы на возмещение износа капитала. Источником их финансирования являются амортизационные отчисления фирм, которые характеризуют объем капитала, потребленного в процессе производства в данном году.
Сумма чистых инвестиций и инвестиций на возмещение основного капитала называется валовыми инвестициями.
4. Инвестиции в жилищное строительство – это расходы домашних хозяйств на приобретение вновь построенных домов или квартир для последующего проживания или для последующей сдачи в аренду.
Инвестиции также подразделяются на:
реальные (прямые), вложенные в производство и взятые в постоянных ценах;
портфельные (финансовые), вложенные в акции, облигации и другие ценные бумаги, связанные с титулом собственности и дающие право на получение дохода от собственности. Финансовые инвестиции могут стать как дополнительным источником расширения производства, так и предметом биржевой игры.
В макроэкономике под инвестициями понимаются реальные инвестиции – вложения капитала частной фирмы или государством в производство той или иной продукции.
Инвестиционный спрос состоит из двух частей:
1. Из спроса на восстановление изношенного капитала.
2. Из спроса на увеличение чистого реального капитала.
Инвестиционный спрос – это самая динамичная и изменчивая составляющая совокупного спроса. Она зависит от ожидаемой нормы прибыли и от ставки процента. Очевидно, что чем выше ожидаемая норма прибыли, тем больше спрос на инвестиции. Вместе с тем, при принятии решений о вложениях капитала инвестор учитывает альтернативные возможности вложения капитала. Располагая определенной суммой денег, он всегда решает для себя, что выгоднее: вложить деньги в приобретение оборудования или положить деньги в банк.
Например, имеются три инвестиционных проекта:
| 1-й проект | 2-й проект | 3-й проект |
Сумма необходимых инвестиций, млрд. руб. | 10 | 15 | 20 |
Ожидаемая норма прибыли, % | 12 | 10 | 8 |
Предположим, что ставка банковского процента равна 7%, тогда все проекты выгодно рассматривать и спрос на инвестиции составляет 45 млрд. руб. (10+15+20); если же ставка процента будет равна 9%, то спрос на инвестиции составит 25 млрд. руб. (10+15); если ставка процента 11% то спрос на инвестиции будет равен 10 млрд. руб.
Кривая инвестиционного спроса показывает в графической форме размер инвестиций, осуществление которых возможно при каждом данном уровне процентной ставки. Из рис.4.3. видно, что между ставкой процента и совокупной величиной требуемых инвестиций существует обратная зависимость.
Рис. 4.3. Кривая инвестиционного спроса
На инвестиционный спрос помимо ожидаемой нормы прибыли и ставки процента влияют:
Издержки на приобретение, эксплуатацию и обслуживание зданий, сооружений, оборудование и т.п.;
Налоги на предпринимателей;
Изменения в технологиях производства
Ожидание производителей в отношении спроса на их товары и услуги, изменение цен и т.п.
На инвестиционный спрос оказывает влияние и общая социально-экономическая обстановка в стране, переживаемая фаза экономического цикла, устойчивость правовых норм и др.
Любой фактор, вызывающий прирост ожидаемой доходности инвестиций, сдвигает кривую инвестиционного спроса вправо, а вызывающий снижение ожидаемой доходности – влево.
Фактически инвестиции включают в себя как запланированные, так и незапланированные инвестиции. Незапланированные инвестиции представляют собой непредусмотренные изменения в товарно-материальные запасы (ТМЗ). Эти незапланированные инвестиции функционируют как выравнивающий механизм, который приводит в соответствие фактические величины сбережений и инвестиций и устанавливает макроэкономическое равновесие.
Планируемые расходы представляют собой сумму, которую домохозяйства, фирмы правительство и внешний мир планируют истратить на товары и услуги. Реальные расходы отличаются от планируемых тогда, когда фирмы вынуждены делать незапланированные инвестиции в товарно-материальные запасы в условиях неожиданных изменений в уровне продаж.
В зависимости от факторов, определяющих объем спроса на инвестиции, их подразделяют на автономные и индуцированные.
Автономными называют инвестиции, осуществляемые при неизменном совокупном спросе на блага. Эти инвестиции осуществляются с целью внедрения новой техники и повышения качества продукции. Они сами становятся причиной увеличения национального дохода, а не его следствием.
Индуцированными называются инвестиции, порождаемые устойчивым увеличением совокупного спроса на товары и услуги (национального дохода).
Расширение спроса ведет к росту цен. Рост цен, в свою очередь, приводит к росту прибыли за счет расширения предложения на рынке благ. Предприниматели первое время могут удовлетворять возросший спрос при неизменном объеме производства за счет уменьшения запасов. По мере истощения запасов у предпринимателей появляется заинтересованность в увеличении объемов производства. Если производственные мощности используются полностью и с оптимальной интенсивностью, то выпуск дополнительной продукции с наименьшими затратами может быть обеспечен только за счет увеличения производственных мощностей. Таков механизм формирования стимулов к осуществлению инвестиций. При устойчивом сокращении совокупного спроса, рассматриваемая цепочка зависимостей, развивается в обратном направлении.
- Макроэкономика
- Содержание
- Раздел I. Макроэкономика и ее место в системе
- Глава 1. Макроэкономика, ее предмет, основные задачи и методы исследования……………………………………………………………..14
- Глава 2. Общественное воспроизводство. Схема кругооборота продукта
- Раздел II. Общее макроэкономическое равновесие…………………………82
- Глава 3. Совокупный спрос и совокупное предложение.
- Глава 4. Потребление, сбережения, инвестиции.
- Глава 5. Экономический рост и его факторы.
- Глава 11. Денежно-кредитная система. Кредит и его формы………………….234
- Предисловие
- Глава 1 – к.Э.Н., доцент г.Г. Мамедов
- Раздел I. Макроэкономика и ее место в системе
- Глава 1. Макроэкономика, её предмет, основные задачи
- 1.1. Макроэкономика как раздел экономической теории,
- 1.2. Роль микроэкономической теории в макроэкономике.
- 1.3. Объекты, субъекты и предмет макроэкономики.
- 1.4. Сущность и принципы макроэкономического анализа.
- 1.5. Макроэкономические рынки, пропорции.
- 1.6. Макроэкономическая политика.
- Глава 2. Общественное воспроизводство. Схема кругооборота продукта
- 2.2. Кругооборот продуктов и доходов в экономике.
- 2.3. Система национального счетоводства и методология
- Раздел II. Общее макроэкономическое равновесие
- Глава 3. Совокупный спрос и совокупное предложение.
- 3.1. Совокупный спрос. Кривая совокупного спроса.
- 3.2. Совокупное предложение. Кривая совокупного предложения.
- 3.3. Кривая совокупного предложения в краткосрочном
- 3.4. Равновесие в модели ad-as. Шоки совокупного спроса
- Глава 4. Потребление, сбережения, инвестиции.
- 4.1. Потребление, сбережения, инвестиции как составные части
- 4.2. Средняя и предельная склонность к потреблению.
- 4.3. Средняя и предельная склонность к сбережению. Взаимосвязь
- 4.4. Инвестиции. Инвестиционный спрос, его факторы. Валовые
- 4.5. Взаимосвязь инвестиций и национального дохода. Теория
- Глава 5. Экономический рост и его факторы. Основные теории
- 5.1. Сущность и показатели экономического роста.
- 5.2. Факторы и типы экономического роста.
- 5.3. Основные модели экономического роста.
- 1. Неокейнсианские модели.
- 2. Неоклассические модели.
- 3. Модель “затраты – выпуск”
- 5.4. Противоречия экономического роста.
- 5.5. Государственная политика экономического роста.
- Раздел III. Макроэкономика и неустойчивость
- 6.2. Основные теории цикличности.
- 6.3. Типы экономических циклов. Длинные волны н.Д. Кондратьева. Модель цикла.
- 6.4. Экономические кризисы и их виды. Особенности кризиса в России.
- 6.5. Государственная антициклическая политика.
- Глава 7. Сущность безработицы, ее показатели и основные типы.
- Типы, виды и формы безработицы
- 7.3. Социально-экономические последствия безработицы.
- 7.4. Государственная политика борьбы с безработицей.
- Меры по предупреждению и сокращению безработицы
- Глава 8. Инфляция: сущность, причины, виды и социально-экономические последствия. Антиинфляционная политика.
- 8.1. Сущность, причины и показатели инфляции.
- 8.2. Типы и виды инфляции.
- 1.Инфляция спроса;
- 2.Инфляция издержек;
- 8.3. Социально-экономические последствия инфляции.
- 8.4. Антиинфляционное регулирование.
- Глава 9. Государственное регулирование рыночной экономики.
- 9.2. Цели, объекты и принципы государственного регулирования.
- 9.3. Методы государственного регулирования экономики.
- 9.4. Основные направления, инструменты государственного регулирования экономики.
- 9.5. Специфика регулирования экономики в странах с развитой рыночной системой и в странах, находящихся в переходном периоде к рынку.
- Раздел IV. Денежно-кредитные и бюджетно-налоговые проблемы макроэкономики
- Глава 10. Финансовая система и финансовая политика.
- Глава 11. Денежно-кредитная система. Кредит и его формы.
- 11.3. Денежные системы и их типы.
- 11.4. Кредит и его функции. Основные формы и виды кредита.
- Глава 12. Современная банковская система и ее структура.
- Глава 13. Налоговая система и проблемы ее развития.
- 13.1. Сущность и принципы налогообложения. Элементы налогов.
- 13.2. Налоги и их функции. Виды налоговой системы.
- 13.3. Классификация налогов и способы их взимания.
- 13.4. Налоговая политика. Недостатки в области налогообложения.
- Глава 14. Ценные бумаги и фондовый рынок.
- 14.1. Сущность и виды ценных бумаг.
- 14.3. Фондовая биржа. Операции с ценными бумагами.
- Раздел V. Мировая экономика
- Глава 15. Мировая система рыночного хозяйства.
- 15.3. Национальная валюта в международной валютной системе.
- Влияние ревальвации и девальвации на состояние платежного баланса
- Глава 16. Проблемы перехода к рыночной экономике.
- 16.3. Переходный период и его социально-экономические проблемы.
- 16.4. Особенности экономической политики государства
- 16.5. Основные особенности преобразования собственности