9.5. Синтез монетарной и фискальной политики

Государство, осуществляя политику воздействия на экономику в целях ее роста, как правило, не ограничивается только монетарными или фискальными методами. Неизбежно возникает процесс их сложного взаимодействия, особенно в случаях, когда проводимая фискальная политика вызывает дефицит государственного бюджета. Влияние дефицита государственного бюджета на процентную ставку и его потенциальное воздействие на монетарную политику показывает, что органы, проводящие фискальную и монетарную политику, должны координировать свои действия. Только в таком случае может быть обеспечена стабильность экономической системы в целом.

Синтез монетарной и фискальной политики называется стабилизационной политикой. Она поддерживает равновесие совокупного спроса и совокупного предложения, сглаживает колебания экономики, стимулируя ее в периоды спада и сдерживая в периоды подъема.

Стабилизационная политика включает в себя фискальную и монетарную политику. Первая регулирует налогообложение и государственные расходы, а вторая — предложение денег. Для того чтобы получить ожидаемый эффект от стабилизационной политики, необходимы согласованные действия в обеих ее составляющих при распределении полномочий и ответственности между проводящими ее органами власти.

Стабилизационная политика влияет на ожидания хозяйствующих субъектов, а они в свою очередь отражаются на ее результатах. Поэтому осуществляемая политика стабилизации должна быть предсказуема для хозяйствующих субъектов.

Стабилизационная политика проводится путем стратегии активизма. Такой политики придерживаются представители кейнсианско-го и неокейнсианского направлений. В то же время неоклассики считают ее бесполезной и предлагают установить долгосрочные правила экономической политики, заключающиеся в поддерживании определенного уровня роста денежной массы, дающего стабильность безинф-ляционного экономического роста, стабильность увеличения номинального национального дохода и сбалансированность бюджета по завершении экономического цикла.

Под стратегией активизма подразумевается активное регулирование рыночной экономики посредством проведения одновременно фискальной и денежно-кредитной политики. При этом она базируется на следующих постулатах:

1. невозможно самостоятельное перемещение экономики в точку долгосрочного равновесия совокупного спроса и совокупного предложения;

2. развитие экономики и последствия применяемой политики прогнозируемы;

3. необходима политическая поддержка правительства курса на долгосрочное равновесие экономики.

Последний пункт, как правило, не выполняется, поскольку от проводимой экономической политики зависит популярность власти и ее шансы на выборах. Поэтому правительство сосредоточивает свою деятельность на краткосрочных целях экономической политики, оставляя без должного внимания долгосрочную экономическую перспективу.

На результаты активистской экономической политики оказывает отрицательное влияние запаздывание принимаемых правительством решений, так называемые временные лаги. Различают следующие лаги:

• внутренний — время от появления отклонения до внедрения решений по его ликвидации;

• распознавания — время от момента появления отклонения до момента осознания необходимости принятия решения;

• решения — время от момента осознания необходимости принятия решений до его принятия;

• действия — время от момента принятия решения до момента начала внедрения;

• внешний — время от начала внедрения решения до появления ощутимого результата в национальной экономике. Внешний лаг является достаточно продолжительным, причем в монетарной политике он длиннее, чем в фискальной.

При проведении монетарной политики внутренний лаг незначителен, так как финансовая информация распространяется быстро и легко доступна, при проведении фискальной политики — весьма значителен, так как, например, принятие решения об отмене или введении того или иного налога осуществляется законодательным путем.

Существование временных лагов заставляет проводить экономическую политику на основе прогнозов. При ошибке в прогнозах принимаемые меры могут привести к дестабилизации в экономике. Если отклонения малы и носят временный характер, то активистскую политику лучше не применять.