3.3 Структура и динамика поступивших иностранных инвестиций

по типам и видам деятельности

За последние годы благодаря улучшению инвестиционного климата объемы иностранные инвестиций в экономику РФ продолжали расти. Все виды вложения имущественных и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и др. видов деятельности представлены в таблице 4. Как показывают данные таблицы 4 за 9 месяцев 2007 г. объем иностранных инвестиций составил 87,9 млрд. долл. и увеличился по сравнению с аналогичным периодом 2006 г. в 2,3 раза. Вместе с тем доля прямых инвестиций снизилась по сравнению с 1995 г. на 45,4 пункта в основном в пользу прочих кредитов. Доля портфельных инвестиций в 2007 г. составила 1,8 % и была лишь на 0,5 пункта выше по сравнению с 1995 г. однако по сравнению с 2005 г. она значительно снизилась.

Таблица 4 – Объем поступивших иностранных инвестиций в экономику России в 1995-2007 гг., млн. долл. США,%

В отраслевой структуре поступлений иностранных инвестиций 50% (20,3 млрд. долл.) приходилось на промышленность, где чуть больше половины на обрабатывающие производства (15,1 млрд. долл.), а 17% (9,1 млрд. долл.) - на отрасли добычи полезных ископаемых и всего 0,5% (307 млн. долл.) на производство и распределение электроэнергии, газа и воды. В структуре обрабатывающей промышленности почти 50% приходилось на металлургию, а 88% инвестиций, связанных с добычей полезных ископаемых направлялось в топливно-энергетический комплекс, 13 млрд. долл. или 23,8% - в сектор оптово-розничной торговли и смежных услуг. В остальные сектора экономики в 2007 г. было направлено примерно четверть иностранных инвестиций.

По данным Федеральной службы государственной статистики России объем иностранных инвестиций в экономику России в январе-сентябре 2008 г. составил 75,8 млрд. долл., что на 13,8% меньше, чем за аналогичный период 2007 г. Как сообщает «K2Kapital», в свою очередь, из России за рубеж в январе-сентябре 2008 г. направлено 91,3 млрд. долл. иностранных инвестиций, что на 68,6% больше, чем за аналогичный период 2007 г.

По состоянию на конец сентября 2007 г. накопленный иностранный капитал в экономике России составив 197,8 млрд. долл. США, что на 52,2% больше по сравнению с соответствующим периодом 2006 г. Накопленный иностранный капитал включает в себя общий объем иностранных инвестиций, полученных с начала вложения с учетом погашения, а также переоценки и прочих изменений активов и обязательств. Данные приведены без учета органов денежно-кредитного регулирования, коммерческих и сберегательных банков, включая рублевые поступления, пересчитанные в доллары США.

Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе (кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты и пр.) - 53,5% (на конец сентября 2006г. - 48,8%), доля прямых инвестиций составила 44,4% (49,3%), портфельных-2,1% (1,9%). Основными странами-инвесторами в 2007 г. являлись Великобритания, Нидерланды, Кипр, Люксембург, Швейцария, Ирландия, Франция, Германия, США. На долю этих стран приходилось 85,5% общего объема накопленных иностранных инвестиций, 84,4% от общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций

Накопленный объем иностранных инвестиций в экономике РФ к концу сентября 2008 г. составил 251,3 млрд. долл., увеличившись по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года на 27,0%. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе (кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты и пр.) - 50,7% (на конец сентября 2007 г. - 53,5%), доля прямых инвестиций составила 46,9% (44,4%), портфельных - 2,4% (2,1%). Основные страны-инвесторы в январе-сентябре 2008 г. - Кипр, Великобритания, Нидерланды, Германия, Люксембург, Франция, Виргинские (Британские) острова. На долю этих стран приходилось 78,0% от общего объема накопленных иностранных инвестиций, 81,1% общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций.

Накопленный объем инвестиций из РФ на конец сентября составил 52,7 млрд. долл. Объем погашенных инвестиций, направленных ранее из России за рубеж, составил 81,5 млрд. долл., что на 96,9% больше, чем в январе-сентябре 2007 г.

Напомним, в экономику Украины за январь-сентябрь 2008 г. иностранными инвесторами вложено 8 524,3 млн. долл. прямых инвестиций, в т.ч. из стран ЕС поступило 7 093,7 млн. долл. (83,2% общего объема), из стран СНГ - 711,8 млн. долл. (8,4%), из других стран мира - 718,8 млн. долл. (8,4%). В то же время нерезидентами изъят капитал на сумму 659,4 млн. долл.

Иностранный капитал может иметь доступ во все сферы экономики (за исключением находящихся в государственной монополии) без ущерба для национальных интересов. Отраслевые ограничения должны распространяться только на прямые иностранные инвестиции. Их приток следует ограничить в отрасли, связанные с непосредственной эксплуатацией национальных природных ресурсов (например, добывающие отрасли, вырубка леса, промысел рыбы), в производственную инфраструктуру (энергосети, дороги, трубопроводы и т.п.), телекоммуникационную и спутни­ковую связь.

Таблица 5 - Иностранные инвестиции в экономику России 2006 г. по видам экономической деятельности, млн. долл. США, %

Как показывает анализ, динамика притока иностранного капитала в экономику России не рождает желаемого оптимизма, хотя он привлекается более, чем из 100 стран мира. Основными инвесторами капитала были и остаются промышленно развитые страны и их субъекты хозяйствования, среди которых доминируют немецкие, американские и компании других западноевропейских стран.

В действительности статистическая динамика притока иностранных инвестиций не дает оснований делать однозначный вывод о росте привлекательности России для зарубежных инвесторов. Во-первых, основная часть роста инвестиций обеспечена займами, не способствующими привлекать прогрессивные технологии и ноу-хау и увеличивающими внешнюю задолженность страны.

Что касается прямых иностранных инвестиций, то их удельный вес в 2007 г. по сравнению с 1995 г. сократился с 67,7% до 22,3%.

Так в чем же дело? Многие аналитики сходятся на том, что Россия проигрывает в конкуренции за привлечение капитала другим потенциальным реципиентам по многим параметрам. Среди них - сложность и многочисленность процедур, требующихся для запуска бизнеса, забюрократизированность принятия решений, высокие издержки при прохождении импортного оборудования через таможню, неудовлетворительная работа правоохранительных и судебных органов и т.д.

Нельзя считать нормальной и отраслевую структуру прямых иностранных инвестиций в экономику России. До сих пор в привлечении иностранного капитала доминируют отрасли, производящие продукцию для сбыта на внутреннем рынке с быстрым оборотом вложенных средств, а также добывающей промышленности.

Участие иностранного капитала в развитии отраслей, определяющих научно-технический прогресс России, а именно - машиностроения, химии, черной и цветной металлургии крайне невелико, поскольку эти отрасли остаются непривлекательными для иностранных инвесторов по многим причинам как экономического, так и иного порядка.

Ведь ныне не только отдельные предприятия, регионы, но даже целые отрасли нерентабельны и низко рентабельны.

Нежелание иностранных инвесторов вкладывать деньги в низко рентабельные российские предприятия, функционирующие в режиме проедания капитала, более чем понятно. Спрос этих предприятий на деньги лежит правее точки равновесия в модели рынка, и рыночными механизмами удовлетворен быть не может. А таких предприятий в стране сегодня около 70%, и, стало быть, рыночный сектор в экономике России составляет лишь около 30%. Одновременно вывести все отрасли российской экономики на высокорентабельный уровень невозможно. В силу природно-климатических и структурно-технологических особенностей наша экономика нуждается в дешевом элект­ричестве, топливе и транспорте.

Повышенными технологическими издержками порождается узость технологически допустимого пространства пропорций цен. В эти цены требуется включить еще и минимально необходимую для воспроизводства добавленную стоимость – заработную плату и амортизацию. Попытки включения их в цены хотя бы на минимально необходимом для простого воспроизводства уровне приводят к возникновению инфляционной спирали непродуктивной экономики, в условиях которой все цены непрерывно мультипликативно растут ввиду отсутствия точки межотраслевого равнове­ия. Отрасли поочередно безвозмездно субсидируют друг друга.

Пропорции цен российских производителей в силу повышенных энер­гетических и транспортных издержек принципиально не приводимы к пропорциям цен высокопродуктивных экономик других стран. Попытки привести их к этому уровню оборачиваются возникновением на внутреннем рынке инф­ляционной спирали низкорентабельного экспорта. Предъявленное к России требование повысить уровень цен на элек­троэнергию на внутреннем рынке до среднемирового уровня, как известно, стало одним из главных условий ее вступле­ния в ВТО. (Нужно заметить, что требования привести цены на труд в России к уровню стран - членов ВТО при этом не выдвигались.)

Сегодня благодаря обслуживающим отраслям, которые первыми начинают накручивать спираль цен и опережают в производственном цикле производящие отрасли экономики, возникает тупик для инвестиционного процесса.

Для стимулирования притока иностранных инвестиций в Россию необходимо регламентировать политику в этой финансовой сфере с помощью четких и прозрачных правил игры для иностранных инвесторов. Необходимо разработать и закрепить на законодательном уровне систему критериев, ограничивающих участие иностранного капитала в таких отраслях экономики, как оборонная промышленность, добыча имеющих стратегическое значение полезных ископаемых, а также в инфраструктурных монополиях. В то же время должен быть определен перечень отраслей, где присутствие иностранных инвесторов будет всячески поощряться.