23.3. Валютные отношения

Валютные отношения - это отношения, связанные с функционированием денег в качестве мировых денег, то есть с использованием денег в международных расчетах и платежах. Валютные отношения выступают в форме валютных операций. Объектом этих операций является валюта и другие валютные ценности.

Под валютой понимают национальные и иностранные денежные знаки. К другим валютным ценностям относят: - драгоценные металлы (золото, серебро, металлы платиновой группы); - необработанные драгоценные камни; - ценные бумаги, по которым могут быть приобретены иностранная валюта и другие валютные ценности.

Содержанием валютных операция является: - переход права собственности на валютные ценности; - расчеты и платежи за товары, услуги, по кредитам; - перемещение валютных ценностей через границу; - обмен валют.

С валютными отношениями связано понятие платежного баланса страны. Он выражает совокупность всех поступлений валюты в страну и платежей за границу. В платежном балансе выделяются: 1) баланс текущих операций (расчеты за товары и услуги, переводы, краткосрочные кредиты); 2) баланс движения капитала (инвестиции, долгосрочные кредиты). Если поступления валюты по текущим операциям и движению капитала превышают их платежи за границу по этим статьям, то платежный баланс положителен. В противном случае (когда за границу уходит валюты больше, чем поступает в страну) имеет место дефицит платежного баланса.

Дефицит платежного баланса означает сокращение (на величину дефицита) золотовалютных резервов государства. Положительный платежный баланс, напротив, означает прирост этих резервов на величину положительного сальдо. Поскольку золотовалютные резервы государства ограничены и должны поддерживаться на уровне не ниже минимально необходимого, хронический дефицит платежного баланса неизбежно ведет к росту внешней задолженности страны. И наоборот, положительное сальдо платежного баланса позволяет сокращать внешнюю задолженность.

Поскольку каждое государство имеет свою национальную валюту, то для осуществления международных расчетов и платежей необходим обмен валют. Обмениваемость валют друг на друга называется их конвертируемостью. Конвертируемость валют бывает полная (обмен на любые валюты без ограничения) и частичная (существуют большие или меньшие ограничения на обмен валют: обмениваемость не на все валюты, не для всех экономических субъектов). Выделяют также внутренне конвертируемые валюты - они обмениваются резидентам (гражданам страны и юридическим лицам, зарегистрированным на ее территории) без ограничений - для сделок с нерезидентами (то есть использования в международных платежах и расчетах; при этом сделки с резидентами в иностранной валюте запрещены, кроме специальных случаев).

Валютный курс - это выражение цены денежной единицы одной страны в денежных единицах другой страны, или пропорция обмена валют друг на друга.

Самый главный фактор, определяющий курс валют, - это паритет их покупательной способности. Он представляет собой такое соотношение валют в их обмене друг на друга, которое выражает равенство их покупательной способности. Например, паритет покупательной способности доллара к рублю в конце 1980-х гг. выражался соотношением: 1 доллар = 0.65 рубля. Это означало, что на один доллар в среднем можно было купить столько же товаров, сколько на 0,65 рубля. Паритет покупательной способности рассчитывается на основе определенного набора товаров (потребительской корзины). Определяется суммарная цена этого набора в одной валюте и в другой, а затем находится соотношение между ними.

На паритет покупательной способности оказывает влияние скорость обесценения валют (темп инфляции). Если, например, в начальный момент паритет покупательной способности доллара к рублю выражался соотношением 1 долл. = 0,65 руб., а за некоторый период цены в России выросли в 10000 раз, а в США в 1, 7 раза, то паритет покупательной способности в результате станет равным 1,7 долл. = 6500 руб., или 1 долл. = 3824 руб.

На валютный курс влияет также состояние национальной экономики. В период экономического кризиса курс национальной валюты падает ниже паритета покупательной способности. Это способствует росту экспорта и сокращению импорта, что облегчает выход страны из кризиса. В период экономического подъема, наоборот, происходит повышение курса сверх паритета покупательной способности.

На уровень валютного курса оказывает влияние и уровень ссудного процента в стране. При его повышении спрос на валюту растет и ее курс также увеличивается. И наоборот, при снижении ставки процента курс валюты, как правило, падает.

Государство также может оказывать влияние на уровень курса национальной валюты через систему государственного регулирования внешнеэкономических отношений.

При этом возможны следующие основные варианты: 1) свободное установление курса национальной валюты на валютном рынке; 2) государство прямо устанавливает курс обмена национальной валюты, обязательный в сделках; 3) сочетание рыночного механизма с государственным регулированием в установлении валютного курса (“регулируемое плавание”).

Как уже говорилось в теме 3, в настоящее время между развитыми странами заключены соглашения о совместном регулировании курсов обмена своих национальных валют. Механизм этого регулирования не является жестким, а сочетает в себе как рыночное установление валютных курсов, так и “коридоры” колебаний курсов, которые должны выдерживаться с помощью мер государственного воздействия (в основном в форме операций на валютном рынке центральных банков по скупке или продаже валюты). Он представляет собой, таким образом, “регулируемое плавание”.

Следует также отметить, что значительное влияние на колебания курса валют могут оказывать крупные транснациональные финансовые группировки, осуществляющие спекулятивные операции с валютой. В настоящее время ежедневно в денежных спекуляциях на биржах мира используется примерно 1 триллион долларов, что в 29-30 раз превышает стоимость продаваемых товаров и услуг. Если самые мощные государства действуют согласованно, они могут направить в день для борьбы со спекуляцией 14 млрд. долл. Весь объединенный фонд 23 развитых стран (ОЭСР) составляет 550 млрд. долл. - всего лишь половину ежедневной стоимости обменных сделок.

По оценке газеты “Гарвард бизнес ревью”, на каждый доллар, обращающийся в производственной сфере мировой экономики, приходится 20-50 долларов, обращающихся в чисто финансовой сфере. Финансовые спекулянты могут резко понизить курс любой валюты и даже спровоцировать экономический кризис в той или другой стране, как это было зимой 1997-98 гг. в странах Юго-Восточной Азии.

В этой связи отметим, что развитие спекулятивного финансового капитала вызывает быстрый рост государственного долга во всех странах, в том числе - и развитых. Так, официальный долг стран ОЭСР в 1978 г. составил 40 % их ВНП, в 1988 г. он увеличился до 54 %, а в 1994 г. - до 70 % ВНП. [34]. Правительства все в большей мере используют рост государственного долга для финансирования бюджета и погашения предыдущих займов.

В нашей стране до рыночной реформы имела место государственная монополия на валютные операции. Обмен валют и другие валютные операции совершались исключительно государственными органами (банками). Курс обмена также устанавливался Государственным банком СССР, причем в различных валютных операциях мог применяться разный обменный курс. Все поступление иностранной валюты в страну попадало в распоряжение государства и использовалось в общегосударственных интересах, согласно единому народнохозяйственному плану.

В ходе рыночной реформы государственная валютная монополия была ликвидирована. Был создан валютный рынок. Для регулирования валютного курса стало применяться в основном косвенное государственное регулирование (валютные операции центрального банка). С 1995 г. стал использоваться “валютный коридор”, введенный с целью ограничения колебания курса под воздействием валютных спекулянтов. Политика российского правительства нацелена на приближение курса рубля к паритету его покупательной способности. В настоящее время он ниже паритета в 1,3-1,5 раз (в начале 1992 г. он был ниже его более чем в 10 раз). Приближение курса рубля к паритету его покупательной способности выражается в том, что падение курса рубля идет медленнее, чем рост внутренних цен. Правда, введение жесткого “валютного коридора” в 1995 г. нанесло удар по экспортерам (снижение выручки по сравнению с растущими затратами на производство продукции) и явилось одним из фактором углубления экономического кризиса в стране. Поэтому в 1996 г. был введен “наклонный коридор”, учитывающий обесценение рубля на внутреннем рынке России.

Реформа организации валютных отношений явилась одним из факторов долларизации российской экономики. Доля затрат населения на приобретение валюты в общей сумме его доходов постоянно растет и превысила в начале 1997 г. 20 % (население купило инвалюты в 1 квартале 1997 г. на сумму 13.8 млрд. долл.). Как уже говорилось, это свидетельствует о разрушении отечественной денежной системы и росте теневой экономики. Операции коммерческих банков на валютном рынке отвлекают огромные финансовые ресурсы от инвестиций в производство, что также усугубляет кризисные явления в экономике.