2. Классификация инвестиций в западной и отечественной экономической науке
Инвестиции - сравнительно новая категория для российской экономики. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие “валовые капитальные вложения”, под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их полное восстановление. Они и рассматривались как понятие, тождественное инвестициям.
С принятием в 1991 г. Закона Российской Федерации “Об инвестиционной деятельности в РСФСР” [1] под инвестициями стали понимать денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и другие виды деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. А под инвестиционной деятельностью, в соответствии с законом, стали понимать любую форму вложения капитала.
Классифицирование инвестиций относительно объекта приложения, характера использования и фактора времени.
Относительно объекта приложения:
1. Инвестиции в имущество ( материальные инвестиции). Под материальными инвестициями понимают инвестиции, которые прямо участвуют в производственном процессе (например, инвестиции в оборудование, здания, запасы материалов).
2. Финансовые инвестиции — вложения в финансовое имущество, приобретение прав на участие в делах других фирм и деловых прав (например, приобретение акций, других ценных бумаг).
3. Нематериальные инвестиции — инвестиции в нематериальные ценности (например, инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу и др.).
Представляется, что все инвестиции относительно объекта приложения (а именно этот критерий наиболее интересен) можно разделить на два вида: портфельные и реальные, где:
Портфельные — вложения в ценные бумаги с целью последующей игры на изменение курса и (или) получение дивиденда, а также участия в управлении хозяйствующим субъектом;
Формирование портфеля происходит путем приобретения ценных бумаг и других активов. Портфель - совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховые полисы и др.).
Прямые(Реальные) инвестиции - инвестиции - вложения частной фирмы или государства в производство какой либо продукции.
Реальные инвестиции состоят из двух различных компонентов. Первый из них - это инвестиции в основной капитал, то есть приобретение вновь произведённых капитальных благ, таких как производственное оборудование, компьютеры и здания производственного назначения. Второй компонент - инвестиции в товарно-материальные запасы(оборотный капитал), которые представляют собой накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном процессе, или нереализованных готовых товаров. Коммерческие товарно-материальные запасы считаются составной частью общей величины запасов капитала в экономической системе; они столь же необходимы, как и капитал в форме оборудования, зданий производственного назначения.
Также реальные инвестиции можно разделить на внутренние и внешние:
· внутренние — это вложение средств хозяйствующего субъекта в собственные факторы производства за счет собственных источников финансирования;
· внешние — это вложение средств инвестиционных институтов в факторы производства, нуждающегося в инвестициях хозяйствующего субъекта.
К реальным инвестициям имеет смысл отнести также понятия валовые и чистые инвестиции. Собственно чистые инвестиции это валовые инвестиции за вычетом издержек на возмещение основного капитала.
То есть, Чистые И. = Валовые И. - Возмещение
По характеру использования:
· первичные инвестиции, или нетто-инвестиции, осуществляемые при основании или при покупке предприятия;
· инвестиции на расширение (экстенсивные инвестиции), направляемые на расширение производственного потенциала;
· реинвестиции, т. е. использование свободных доходов, полученных в результате реализации инвестиционного проекта, путем направления их на приобретение или заготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия;
· инвестиции на замену, в результате которых имеющееся оборудование заменяется новым;
· инвестиции на рационализацию, направляемые на модернизацию технологического оборудования или технологических процессов;
· инвестиции на изменение программы выпуска продукции;
· инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры изделий, созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта;
· инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе, направляемые на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды;
· брутто-инвестиции, состоящие из нетто-инвестиций и реинвестиций.
- рисковыми инвестициями, или венчурным капиталом - инвестиции в форме выпуска новых акций, производимые в новых сферах деятельности, связанных с большим риском. Венчурный капитал инвестируется в несвязанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Такие капиталовложения, как правило, осуществляются путем приобретения части акций предприятия-клиента или предоставления ему ссуд, в том числе с правом конверсии последних в акции. Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью
финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает посредником в учредительстве стартовых наукоемких фирм.
По фактору времени:
Краткосрочные инвестиции-
Долгосрочные инвестиции-
Аннуитет - инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени. В основном, это вложения средств в пенсионные и страховые фонды. Страховые компании и пенсионные фонды выпускают долговые обязательства, которые их владельцы хотят использовать на покрытие непредвиденных расходов в будущем.
Интересный подход - Анри Кульман – «Косвенное и прямое инвестирование».
Один из представителей французской экономической школы — Анри Кульман рассматривает проблему классификации инвестиций совершенно в другом аспекте. Он рассматривает косвенное инвестирование (с использованием денежных средств) и прямое (без использования денежных средств).
Во втором случае подразумевается прямое превращение продукта труда в средство производства, минуя промежуточный этап формирования капитала в денежной форме. Такой механизм инвестирования часто используется в сельском хозяйстве. Например, фермер, разводящий крупный рогатый скот, содержит в стаде не только какое-то количество телят для восполнения естественной убыли животных в стаде (амортизация), но и дополнительное их число, чтобы обеспечить расширенное воспроизводство. В этом случае происходит так называемое непосредственное инвестирование. То же самое можно сказать о садоводе, который не реализует на рынке все цветы и фрукты, а часть их разводит на семена с целью расширения хозяйства.
В промышленности механизм прямого инвестирования находит применение гораздо реже, поскольку предприятие почти никогда не выпускает продукцию, способную выполнять на том же производстве функции средств производства. Хотя, конечно, можно представить себе владельца завода, использующего собственные кирпичи для кладки собственных печей или для увеличения площади своих цехов.
Вывод.
В Российской банковской энциклопедии, под реакцией Лаврушина О.И. [6], термин “инвестиции” трактуется как долгосрочное вложение капитала внутри страны и за рубежом в виде реальных и финансовых инвестиций. Под реальными понимают инвестиции, в результате которых происходит приращение капитала (вложение в новые здания, оборудование, товарно-материальные ценности и т. п.), под финансовыми — вложение капитала в акции и другие ценные бумаги. В зависимости от субъекта, составители энциклопедии различают инвестиции частные (полностью сосредоточенные на получении прибыли) и государственные (помимо получения прибыли направлены на регулирование экономики и проведение определенной структурной политики).
Изложенные точки зрения далеко не исчерпывают разброс мнений по проблеме классификаций инвестиций.
В заключение отметим, что характеристикой инвестиционной деятельности является
инвестиционная активность, отражающая в динамике размер и структуру
инвестиционного портфеля. Здесь под понятием портфель мы понимаем всю
совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих
инструментом для достижения конкретной цели субъекта инвестиционной
деятельности. И чем больше объем портфеля, чем разнообразнее его структура, тем
для хозяйствующего субъекта, а также инвестора, яснее стратегическая
перспектива. Общественное значение инвестиционной активности определяется ее
содержанием (структурой инвестиций), направленностью и тем, насколько она
отвечает объективным потребностям экономики в стратегической перспективе.
- 02.04.03
- Некоторые особенности экономических ресурсов России. Природные ресурсы.
- Национальное богатство.
- Научно-технический потенциал. Технический уровень продукции.
- 07.05.03 Иностранные прямые инвестиции в Россию.
- Предприятия с иностранными инвестициями в экономике России.
- География иностранных инвестиций.
- Отраслевая структура иностранных инвестиций.
- Участие во внешней торговле.
- Региональная структура.
- Инвестиционный климат.
- Оценка инвестиционного климата в России.
- 09.04.03 Отраслевая структура ввп.
- Топливно-энергетический комплекс.
- Машиностроительный комплекс.
- Металлургический комплекс.
- Химико-лесной комплекс.
- Сельское хозяйство.
- Транспорт России.
- Региональная структура ввп.
- Уровень монополизации производства.
- Международное сопоставление ввп России.
- Уровень экономического развития.
- 14.05.03
- Нестабильность правового регулирования иностранных инвестиций.
- Правовая защита иностранных инвестиций.
- Страхование и обслуживание инвестиций.
- Управление инвестиционным процессом.
- 16.04.03 Уровень экономического развития.
- Производство ввп на душу населения, отраслевая структура занятости.
- Производство основных видов продукции на душу населения.
- Уровень и качество жизни населения.
- Показатели экономической эффективности.
- Уровень участия и место России в мировом хозяйстве. Соотношение структуры экспорта и импорта.
- Конкретные преимущества и слабости России.
- Перспективы международной торговой специализации для России.
- Перспективы Российского импорта.
- Россия в международном движении капиталов.
- 23.04.03 Россия в международном движения капитала (продолжение).
- Внешний долг.
- Международная торговля товарами и услугами. Основные характеристики и показатели.
- Мировая торговля и ее основные показатели.
- Некоторые особенности внешнеторговой политике в современных условиях.
- 28.05.03 Применение тарифов.
- 1. Протекционизм и свобода торговли, взгляды меркантилистов
- 2. Абсолютные и относительные преимущества а.Смита и д.Риккардо.
- 3. Теория факторов производства и их взаимосвязь.
- 4. Новая интерпретация факторного подхода.
- 5. Концепции жизненного цикла.
- 6. Тория конкуренции м.Портера.
- 7. Современные инновации и трактовки.
- Международные экономические отношения в условиях рыночного хозяйства. Направления, механизм и формы осуществления.
- 1. Сущность и основы мэо
- Объекты и субъекты мэо не отличаются от объектов и субъектов национальной рыночной экономики. Новые качественные и количественные характеризуют их множественность.
- 18.04.03
- 4. Торговля услугами и их место в мэо
- Причины: - снижение транспортных издержек приводит к мобильности производства и потребеления услуг.
- 5. Специфика рынка услуг и его регулирование на международном уровне
- Лекции 2, 3 (21.02.02)
- Принципы и особенности механизма мэо
- Рф в мэо.
- 2. Классификация инвестиций в западной и отечественной экономической науке
- Что привлекательного в портфельном инвестировании?