Оценка кредитоспособности предприятия
Под кредитоспособностью (деbt сарасity) понимают тот максимальный уровень долговых обязательств, за которым каждый дополнительный рубль долговых обязательств приносит выгоды, равные издержкам. Эти издержки можно оценивать в деньгах или в уровне риска. Если предполагать, что приемлемый уровень риска задан заранее, тогда кредитоспособность - это та сумма долговых обязательств, которая, с точки зрения менеджеров, не выводит компанию за пределы данного уровня риска [20].
Методики оценки кредитоспособности значительно отличаются друг от друга. Наибольший интерес представляют количественные методики, так как расплывчатые определения уровня риска (например, высокий, умеренный, низкий) не дают ответов на многие вопросы: велика ли вероятность наступления неблагоприятных событий; каков размер возможных потерь; какой уровень риска банк сможет выдержать. Крупные финансовые институты разрабатывают сложные методики анализа и оценки кредитного риска, применяя нетривиальный математический аппарат, однако унифицированной методики не существует. Поскольку банковская деятельность разнообразна, то кредитные учреждения подбирают и разрабатывают такие методики, которые наиболее точно описывают их кредитные риски (банковский риск — это вероятность наступления неблагоприятных событий, вследствие которых банк может понести потери. Под потерями понимается сумма недополученных (ниже запланированных) доходов, дополнительных (внеплановых или сверхплановых) расходов, подрыв репутации и имиджа банка, порча банковского имущества).
Кредитный риск — это вероятность невыполнения контрагентами банка своих обязательств, а именно:
нарушение контрагентом установленных договором сроков возврата основной суммы долга и/или процентов по кредиту;
отказ контрагента банка отвечать по своим обязательствам;
отказ гаранта выполнять свои обязательства перед банком;
отказ эмитента исполнять свои обязательства по выпущенным ценным бумагам.
Рассмотрим некоторые подходы и методы оценки кредитоспособности предприятия.
Ниже изложен базовый подход, используемый для оценки кредитоспособности предприятия при выдаче кредитов белорусскими банками [14]. В основе оценки кредитоспособности лежит изучение эффективности и окупаемости инвестиционного проекта, юридической правоспособности и кредитоспособности будущего заемщика, его возможности своевременно рассчитаться по кредиту и начисленным процентам.
При анализе заявки на получение инвестиционного кредита выделяют следующие этапы:
нефинансовый анализ проекта и клиента;
экономический анализ проекта;
финансовый анализ предприятия;
оценка обеспечения кредита.
По результатам проведенного анализа готовится заключение по инвестиционному проекту.
В основе нефинансового анализа лежит оценка правоспособности клиента как юридического лица, правомочности осуществляемых видов деятельности (например, наличие соответствующей лицензии на осуществление определенных видов деятельности, соответствие фактически осуществляемой субъектом хозяйствования деятельности целям и видам деятельности, предусмотренным Уставом), права распоряжения имуществом предприятия, полномочий руководства в части заключения договоров, оценка политики управления предприятием.
Анализ правоспособности клиента проводится на основании учредительных документов, устава, свидетельства о регистрации. Анализируется форма собственности, дата регистрации и перерегистрации, состав учредителей (участников, акционеров), их доля в уставном фонде. Анализируется качество управления предприятием: состав руководства, полномочия, компетентность и ответственность, опыт работы, репутация в деловом мире. Принимается во внимание количественный и качественный состав рабочей силы предприятия, возраст, образование, квалификация, опыт работы и т.п. Определяются основной род деятельности предприятия (относится ли отрасль, где проект будет реализовываться, к числу приоритетных для предприятия-клиента), выпускаемая продукция, основные поставщики и покупатели, конкуренты. Оцениваются особенности конъюнктуры рынка, анализируется способность предприятия производить, реализовывать продукцию, поддерживать ее конкурентоспособность. Оценивается опыт кредитования, своевременность расчетов по полученным кредитам, участие предприятия в судебных процессах, наличие наложенных штрафов, другая информация. Важным фактором при проведении нефинансового анализа является значение реализации инвестиционного проекта для государства, его социальная значимость.
Экономический анализ позволяет оценить целесообразность инвестирования средств в проект, его реальную окупаемость, возможность предприятия своевременно погасить кредит и проценты по нему. Анализ производится на основании представленных клиентом документов с учетом проверки банком реальности заложенных в них данных.
На первом этапе анализа изучаются:
опыт работы предприятия с аналогичными проектами;
позволяют ли действующие производственные мощности предприятия осуществить проект;
собственные средства предприятия в реализации проекта (как правило, предпочтение отдается проектам, в которых доля собственных средств предприятия составляет не менее 30 % от суммы проекта);
правильность определения запрашиваемой суммы, ее достаточность исходя из контрактов, представленных к кредитованию, с учетом участия предприятия собственными средствами в проекте;
обеспеченность предприятия оборотными средствами.
Следующим этапом анализа является оценка доходной части проекта, которая проводится вместе с маркетинговыми исследованиями рынка и заключается в оценке реальности прогноза предполагаемых объемов продаж клиента. С этой целью изучается потенциальная емкость рынка, т.е. общая стоимость товаров, которые покупатели определенного региона могут приобрести за некоторый период времени (месяц, год).
Одним из наиболее важных этапов экономического анализа проекта является оценка расходной чести проекта. Проводится она на основании прогноза прибылей и убытков, затрат на осуществление проекта. Основная цель данного этапа анализа — выяснить, соответствуют ли действительные размеры расходов запланированным в бизнес-плане.
Прогноз прибылей и убытков, прогноз движения денежных средств, расчет сроков использования и погашения кредита и уплаты процентов служат основой для анализа финансовых показателей проекта, основные среди которых — срок окупаемости проекта, чистая приведенная стоимость (NPV), внутренняя норма доходности (IRR), коэффициент обслуживания долга (DSC), рентабельность продаж, точка безубыточности (см. лекцию 16).
Для оценки воздействия возможных рисков на реализацию проекта проводится пофакторный анализ чувствительности проекта. Он заключается в рассмотрении различных негативных факторов и определении степени их влияния на основные финансовые показатели проекта. В качестве основных факторов обычно выступают: увеличение стоимости сырья и материалов; уменьшение объемов продаж; увеличение заработной платы и др. Рассматриваются различные изменения данных факторов на определенную величину (например, на 5 %, на 10 % и т.д.). В результате проведения подобного анализа определяется степень влияния негативных факторов на реализацию проекта, тем самым определяется степень риска при осуществления проекта.
Финансовый анализ заключается в оценке платежеспособности и финансовая устойчивость предприятия (см. лекцию 21). При оценке платежеспособности предприятия обычно используются следующие показатели:
коэффициент платежеспособности;
коэффициент абсолютной ликвидности;
коэффициент промежуточной ликвидности;
коэффициент общей ликвидности;
коэффициент текущей ликвидности.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется следующими показателями:
коэффициент отношения кредиторской задолженности к дебиторской;
коэффициент покрытия задолженности;
коэффициент автономии;
коэффициент обеспеченности собственными средствами;
коэффициент финансовой напряженности и др.
Анализ показателей финансовой деятельности предприятия включает в себя также исследование следующих показателей:
коэффициента рентабельности реализованной продукции;
коэффициента рентабельности капитала;
коэффициента рентабельности основных средств и прочих оборотных активов.
При оформлении кредита юридическому лицу на цели, связанные с лизинговой деятельностью, банк также анализирует платежеспособность арендатора (лизингополучателя).
В качестве обеспечения своевременного возврата кредита и процентов за пользование им банк принимает залог, гарантии, поручительства и обязательства в других формах, принятых банковской практикой, за исключением ценных бумаг собственной эмиссии. Достаточная сумма для обеспечения выдаваемого кредита определяется следующим образом: кредита+ процентов за весь срок пользования кредитом. При этом данная величина может изменяться в зависимости от коэффициента риска банка, который обычно находится в пределах 1-1,3. В случае реализации длительных по времени проектов в расчет суммы необходимого обеспечения могут включаться проценты за период только в 12 месяцев. Оценка предлагаемого обеспечения осуществляется на основании оценки степени риска в зависимости от вида обеспечения. В порядке привлекательности для банка рассматриваются следующие формы обеспечения:
залог ценных бумаг Правительства Республики Беларусь, Национального банка Республики Беларусь;
гарантии Правительства Республики Беларусь;
залог валюты или рублевых и валютных депозитов (при этом срок депозита не должен быть меньше срока выданного кредита, а сумма — не меньше суммы кредита и процентов за кредит);
гарантии банков, банковские векселя;
залог имущества, являющегося собственностью клиента;
залог ценных бумаг (акции, облигации);
поручительства юридических и физических лиц.
Клиентом может быть одновременно использовано несколько форм обеспечения возврата кредита.
В [16] приведена методика, используемая в Российской Федерации, по которой распределение предприятий по классам кредитоспособности происходит на следующих основаниях:
к первому классу кредитоспособности относят предприятия, имеющие хорошее финансовое состояние (финансовые показатели выше среднеотраслевых, с минимальным риском невозврата кредита);
ко второму - предприятия с удовлетворительным финансовым состоянием (с показателями на уровне среднеотраслевых, с нормальным риском невозврата кредита);
к третьему классу - компании с неудовлетворительным финансовым состоянием, имеющие показатели на уровне ниже среднеотраслевых, с повышенным риском непогашения кредита.
Значения критериальных показателей для распределения предприятий промышленности по классам кредитоспособности приведены в табл. 18.12.
Таблица 18.12.
Значение критериальных показателей для распределения промышленных предприятий по классам кредитоспособности
Наименование показателя | Значение показателя по классам | ||
I класс | 2 класс | 3 класс | |
Соотношение заемных и собственных средств | Менее 0,8 | 0,8- 1,5 | Более 1,5 |
Вероятность банкротства (Z-счет Альтмана) | Более 3,0 | 1,5 - 3,0 | Менее 1,5 |
Общий коэффициент покрытая (ликвидносгь баланса) | Более 2,0 | 1.0-2,0 | Менее 1,0 |
- Часть II
- Содержание Введение
- Тема 6. Анализ производства и реализации продукции Лекция 6. Анализ производства и реализации продукции
- Анализ реализации продукции и выполнения договорных обязательств
- Анализ объема производства продукции
- Анализ выполнения плана по номенклатуре, ассортименту и структуре продукции
- Ассортимент-перечень наименований изделий с указанием количества по каждому из них
- Анализ качества и конкурентоспособности продукции
- Резервы роста объема производства и реализации продукции
- Контрольные вопросы к теме 6
- Тема 7. Анализ эффективности использования трудовых ресурсов Лекция 7. Анализ эффективности использования трудовых ресурсов
- Анализ обеспеченности предприятия трудовыми ресурсами
- Анализ производительности труда
- 1. Анализ влияния использования календарного фонда рабочего времени на уровень производительности труда
- 2. Анализ влияния качества использования рабочего времени на уровень производительности труда
- 3. Анализ влияния структуры, промышленно-производственного персонала на уровень производительности труда
- 4. Анализ влияния изменения производительности труда отдельных групп рабочих на производительность труда
- 5. Анализ влияния структурных сдвигов на производительность труда
- 6. Анализ влияния технического прогресса на производительность труда
- 7. Анализ влияния уровня кооперирования на производительность труда
- Использование фонда заработной платы [5]
- Анализ соотношения темпа роста производительности труда и средней заработной платы работников
- Контрольные вопросы к теме 7
- Анализ обеспеченности предприятия основными средствами
- Анализ эффективности использования основных средств и нематериальных активов, выявление резервов
- Контрольные вопросы к теме 8
- Тема 9. Анализ эффективности использования материальных ресурсов Лекция 9. Анализ эффективности использования материальных ресурсов
- Анализ обеспеченности предприятия материальными ресурсами
- Анализ эффективности использования материальных ресурсов, выявление резервов
- Контрольные вопросы к теме 9
- Тема 10. Анализ себестоимости продукции Лекция 10. Анализ себестоимости продукции
- Общая схема анализа себестоимости продукции (работ, услуг)
- Анализ затрат на рубль продукции
- Анализ сметы затрат на производство и реализацию продукции
- Анализ себестоимости отдельных видов изделий
- Резервы снижения себестоимости продукции
- Методика расчета влияния факторов первой группы на себестоимость продукции.
- Методика расчета влияния второй группы факторов на снижение себестоимости продукции.
- Методика расчета влияния факторов третьей группы.
- Контрольные вопросы к теме 10
- Система показателей для анализа прибыли
- Анализ состава и динамики прибыли за отчетный период
- Факторный анализ прибыли от обычных видов деятельности
- Анализ прибыли от обычной деятельности по отдельным видам продукции
- Резервы роста прибыли и рентабельности
- Суммарные издержки
- Контрольные вопросы к теме 11
- Тема 12. Анализ распределения и использования прибыли Лекция 12. Анализ распределения и использования прибыли
- Анализ формирования чистой прибыли до налогообложения и налогооблагаемой прибыли
- Анализ изменения налогооблагаемой прибыли
- Анализ распределения чистой прибыли после налогообложения
- Контрольные вопросы к теме 12
- Тема 13. Анализ эффективности использования оборотных средств Лекция 13. Анализ эффективности использования оборотных средств
- Система показателей эффективности использования оборотного капитала
- Пути ускорения оборачиваемости оборотных средств
- Контрольные вопросы к теме 13
- Тема 14. Анализ эффективности использования капитала предприятия в целом Лекция 14. Анализ эффективности использования капитала предприятия в целом
- Анализ прибыли в системе директ-костинг
- Факторный анализ прибыли и рентабельности на основе сумм покрытия
- Факторный анализ рентабельности в системе директ-костинг
- Контрольные вопросы к теме 15
- Тема 16. Анализ инвестиционной деятельности Лекция 16. Анализ инвестиционной деятельности
- Оценка эффективности портфеля ценных бумаг
- Анализ эффективности лизинговых операций
- Контрольные вопросы к теме 16
- Тема 17. Анализ финансового состояния субъекта хозяйствования Лекция 17. Анализ финансового состояния субъекта хозяйствования
- Баланс предприятия как источник информации для анализа финансового состояния
- Анализ активов баланса
- Пример анализа активов предприятия
- Контрольные вопросы к теме 17
- Тема 18. Анализ финансовой устойчивости Лекция 18. Анализ финансовой устойчивости
- Оценка платежеспособности предприятия
- Оперативная оценка платежеспособности предприятия
- Оценка финансовой устойчивости
- Оценка кредитоспособности предприятия
- Контрольные вопросы к теме 18
- Тема 19. Особенности анализа и оценки неплатежеспособности субъектов хозяйствования Лекция 19. Особенности анализа и оценки неплатежеспособности субъектов хозяйствования
- Пример анализа и оценки неплатежеспособности промышленного предприятия
- Анализ структуры актива бухгалтерского баланса и его основных разделов
- Значения коэффициентов для анализа финансового состояния организации
- Контрольные вопросы к теме 19
- Контрольные вопросы к теме 20
- Тема 21. Виды и информационное обеспечение анализа хозяйственной деятельности Лекция 21. Виды и информационное обеспечение анализа хозяйственной деятельности
- Виды анализа хозяйственной деятельности
- Информационное обеспечение анализа хозяйственной деятельности
- Контрольные вопросы к теме 21
- Экзаменационные вопросы
- Литература
- Герасимова Виктория Иосифовна Харевич Григорий Леонидович Анализ хозяйственной деятельности
- Часть II
- 220007, Г. Минск, ул. Московская, 17.