Основные показатели развития мировой экономики2

В соответствии с данными экспертов МВФ в последние годы во всех развитых странах портфельные инвестиции значительно превышали прямые. В отличие от развитых стран, в странах с переходной экономикой преобладают прямые инвестиции. Частично это объясняется тем, что инвесторы часто не находят там надежных партнеров, которым они могли бы доверить управление капиталом, а также насаждается политика либерализации и проводится обширная приватизация государственной собственности, значительная часть которой достается транснациональным корпорациям и финансовым учреждениям. Страны с переходной экономикой привлекают менее трети мирового потока ПИИ. В 2006 году всего лишь пять стран развивающегося мира получили 62% ПИИ, 10 стран – три четверти. В 49 наименее развитых стран направлено всего лишь 2% ПИИ, осуществляемых в развивающихся странах, что составляет примерно 0,5% мировых прямых иностранных инвестиций. В целом в 2007 году мировые ПИИ составили более 1,5 трлн. долл. Более 1 трлн. долл. пришлось на развитые страны, лидер по-прежнему США. В Африку, Азию, Латинскую Америку пришло 438,4 млрд. долл. В бывшие соцстраны и СНГ – 97,6 млрд. долл³.

Быстрое развитие интернационального производства вызвано рядом факторов:

Во-первых, политическая либерализация, открытие национальных рынков для всех видов ПИИ. В период с 2000 по 2007 год около ста стран внесли изменения в законы о ПИИ. Более чем 90% из этих изменений было направлено на то, чтобы сделать инвестиционный климат более благоприятным для иностранцев. С каждым годом увеличивается количество стран, заключивших двухсторонние инвестиционные договоры.

Во-вторых, быстрые технологические изменения, сопряженные с растущими издержками и риском, заставляющие фирмы устремляться на мировой рынок и уменьшать эти издержки и риски за счет диверсификации деятельности.

В-третьих, возрастающая конкуренция. Она заставляет фирмы искать новые пути увеличения эффективности, включая завоевание новых рынков и сокращение издержек производства.

С начала 1990-х годов большая часть роста иностранных инвестиций происходила через трансграничные слияния и поглощения (включая поглощения иностранными инвесторами приватизируемых государственных предприятий), а не путем вложений в создание новых предприятий («инвестиций на зеленой лужайке»). При трансграничных слияниях активы и операции двух фирм, принадлежащих двум разным странам, объединяются для создания нового юридического лица. В трансграничных поглощениях контроль над активами и операциями переходит от местной фирмы к иностранной, первая становится филиалом последней. Объем таких операций вырос с менее чем 100 млрд. долл. в 1987 году до 1130 млрд. долл. в 2007 году. Доля стоимости трансграничных слияний и поглощений в общем объеме мирового потока ПИИ достигла в 2007 году более 80%⁴.

Итак, трансграничные слияния и поглощения обеспечивают фирмам кратчайший путь для приобретения зарубежных активов, позволяют фирмам реструктуризировать операции в национальном и региональном масштабах и получать стратегические преимущества. Трансграничные слияния и поглощения оказывают серьезное влияние на деятельность не только отдельных фирм и корпораций, но и на мировую экономику в целом. Они означают появление глобального рынка предприятий в дополнение к растущим региональным и глобальному рынкам продуктов и услуг и возникающей интернациональной производственной системе.