8.2. Правило Леона Вальраса

Приток капитала из-за рубежа является весьма серьезным источником финансирования. Страна может получать и давать международные займы, принимать и инвестировать за рубеж предпринимательский капитал.

Швейцарец Леон Вальрас (1834—1910) стал основателем так называемой Лозаннской школы маржинализма. Его труд «Элементы чистой экономической науки», вышедший в 1874 г., ознаменовал собой начало первого шествия математики по пространствам экономического знания. Вальрас сформулировал правило, которое позже легло в основу анализа международной платежной позиции любой страны.

Правило Вальраса (Walras' Law): стоимость импорта страны равна сумме стоимости экспорта и чистых зарубежных продаж активов и процентов по ним:

Ім = Ex + NA + NR

Ім - импорт товаров и услуг;

Ex – экспорт товаров и услуг;

NA – чистые продажи активов (приток капитала в страну в связи с продажами ценных бумаг, золота, прав собственности); NR – чистые платежи процентов (плата за пользование капиталом полученным в прошлом). Продажи активов в любой форме (права собственности, ценные бумаги, золото и др.) означает приток капитала в страну. Платежи процентов представляют собой плату за пользование капиталом, полученным в прошлом. Чем больше продажи активов сегодня, тем выше будут платежи процентов по привлеченному капиталу в будущем.

Таким образом, в соответствии с правилом Вальраса баланс торговли товарами и услугами должен быть равен с противоположным знаком балансу движения капитала.