logo search
Ответы на вопросы к госэкзаменам 2011-1

4. Основные участники рцб. Брокеры и дилеры.

Согласно действующему Российскому законодательству основными участниками РЦБ являются:

1. Эмитент

2. Инвестор

3. Фин. Посредник.

Эмитент – гос-ый орган или орган местной администрации, предприятие и организации, а также иные юр. Лица зарегистрированные на территории РФ выпускающие ц/б в обращение и несущие от своего имени обязательства по ним перед владельцами ц/б.

Инвестор – физ. или юр. Лицо приобретающее ц/б от своего имени и за свой счет.

Иностранные граждане и юр. Лица выступают в качестве инвестора в соответствии с законодательством РФ об иностранных инвестициях.

Для эффективного функционирования РЦБ необходимо наличие профессионалов обслуживающих этот рынок.

Профессиональные участники РЦБ – это юр.лица в том числе кредитные организации, а также граждане зарегистрированные в качестве предпринимателей которые осуществляют следующие виды деятельности на фондовом рынке:

1. Брокерская деятельность

2. Дилерская деятельность

3. Трастовая деятельность (деятельность по доверительному управлению ц/б)

4. Клиринговая деятельность(по определению взаимных обязательств)

5. Депозитарная деятельность

6. Регистраторская деятельность

7. Деятельность по организации торговли на РЦБ.

Следует четко различать брокерскую и дилерскую деятельность.

Дилер – совершает сделки за собственный счет ориентируясь на называют собственную инвестиционную стратегию.

Брокер – осуществляет сугубо посредническую функцию и никогда не выступает в качестве собственника. Однако закон о РЦБ, который вступил в силу в 1996г., предусматривает совмещение брокерской и дилерской деятельности при условии приоритетного исполнения брокером сделок осуществляемых по поручению клиентов во всех случаях по сравнению с дилерскими операциями самого брокера.

В настоящее время в Российском законодательстве ограничения на выполнение дилером брокерских функций однозначно не зафиксирован, но оно является обязательной международной нормой. Однако в зарубежной практике среди дилеров работающих на бирже существует категория которая совмещает биржевую игру за свой счет с оказанием разовых высоко профессиональных брокерских услуг различным фирмам и конторам. Таких биржевых дилеров называют маклерами.

В отдельную группу профессиональных участников зарубежной практике выделяются: Джобберы т.е. специалисты по конъюнктуре рынка. Изучают динамику спроса и предложения. Деятельность джоббера необходима в связи с расширением РЦБ и увеличения объема торговли ц/б. На рынке время от времени появляются огромное количество ц/б выпущенных различными эмитентами и обладающими не схожими свойствами. Джобберы помогают оценивать достоинства выпущенных ц/б, оказывают консультации эмитентам по проблемам эмиссии новых ц/б.