4. Структура денежной массы и ее показатели

Совокупность всех форм денежных эквивалентов, наличных и безналичных, участвующих в обращении, образует денежную массу. Структурная и количественная характеристика денежной массы может даваться в зависимости от методики учета и отне­сения к денежному эквиваленту различных форм депозитов. При этом имеет значение степень ликвидности — возможность ис­пользования средств вклада для получения товаров и услуг с учетом организационно-технических и экономических издержек.

Для характеристики денежной массы используют денежные показатели (агрегаты) M_Q, M₁, М₂, М₃, М₄. В узком смысле в денежную массу включают только те виды денежных эквивален­тов, которые имеют наиболее высокую степень ликвидности, то есть могут непосредственно и практически без издержек обмени­ваться на товары. Денежная масса в узком смысле слова, обозна­чаемая обычно M₁, включает в себя наличные (металлические и бумажные) деньги в обращении, чековые текущие вклады и до­рожные чеки:

где М₁ — денежный агрегат, включающий наличные деньги и остатки по расчетным, текущим счетам и вкладам до востребо­вания;

М_о — денежный агрегат, включающий собственно наличные деньги. Это бумажные деньги (банковские или казначейские би­леты) и разменная монета, находящаяся в обращении;

О, — остатки на расчетных и текущих счетах, вкладах до востребования.

К числу M₁ относят текущие счета, с которыми в неограни­ченном режиме осуществляются платежные операции, а также снимаются наличные деньги. Безналичные деньги в этой форме обладают почти теми же свойствами, что и наличные деньги. Разница заключается в том, что для текущих счетов все же ха­рактерна некоторая потеря качества за счет увеличения риска и задержки во времени платежных операций.

В широком смысле к денежной массе относят иные денежные инструменты, обладающие меньшей ликвидностью (М₂, М₃).

М₂= М₁ О₂,

где М₂ — денежный агрегат, характеризующий денежную массу;

О₂ — остатки по депозитам предприятий и организаций и на срочных вкладах населения в Сбербанке.

В группу М₂, таким образом, включаются денежные инстру­менты, не способные мгновенно или без потерь превратиться в наличные деньги, ибо счета предполагают срочное обязательство не снимать деньги.

Динамика и прирост денежного агрегата М₂ в России за пос­ледние годы представлены в табл. 8.

Таблица 8