5.5. Слияния и поглощения

Рассмотрим еще одну форму объединения предприятий – слияния и поглощения. Слияние – это такое объединение компаний, при котором из нескольких компаний образуется одна, т. е. это объединение, при котором как минимум одно предприятие отказывается от своей экономической и юридической самостоятельности. Например, слияние акционерных обществ А и Б может быть осуществлено двумя способами:

• слияние путем присоединения или поглощения;

• слияние путем новообразования.

Таким образом, существует ряд различий между видами объединений – слияния и поглощения. В случаях, когда акционеры сохраняют свои права на акции, как и прежде, но на объединенной основе, такое объединение компаний называется “слиянием”, тогда как термин “поглощение” обычно используется, когда одна компания приобретает большую часть акций другой компании. Обычно термин “слияние” используется в широком значении и относится к объединению и интеграции разных компаний. Употребляемый в широком смысле, он классифицируется на основе объединяемых типов деятельности: горизонтальных, вертикальных и конгломератных слиянии. Конгломератные слияния также делятся на три группы: расширение спектра продуктов, географическое расширение и собственно конгломератное слияние. При горизонтальном слиянии объединяются фирмы, работающие и конкурирующие в одной области экономической деятельности. Такое слияние может помочь добиться экономии от масштаба и (или) снизить опасность конкурентной борьбы.

Bepmuкальнoe слияние объединяет фирмы на различных этапах производственного процесса и чаще всего принимает форму "интеграции назад" или "интеграции вперед". Оно может способствовать повышению технологической экономичности, снижению издержек рыночного механизма, лучшему обмену информацией в пределах одной фирмы, обеспечению доступа к источнику сырья. Понимание преимуществ вертикального объединения легло в основу концепции приватизации нефтедобывающей и нефтеперерабатывающей промышленности в России. Было сформировано полтора десятка вертикально интегрированных компаний, большинство из них включили в себя и добывающие, перерабатывающие и сбытовые подразделения.