4.2.5. Анализ показателей рентабельности

Большинство авторов рассматривают рентабельности как степень доходности или прибыльности. Рентабельность представляет собой относительный показатель, характеризующий эффективность работы предприятия, использования активов, капитала и обязательств. Рентабельность измеряется как коэффициент или в процентах.

Общая методика расчета показателей рентабельности основана на относительном сопоставлении прибыли и затрат, выручки, средств, источников средств. В общем виде расчет показателя рентабельности можно представить следующим образом:

Представим показатели рентабельности в виде табл.4. 12

Таблица 4. 12

Показатели рентабельности

Рост показателей рентабельности указывает на рост доходности и эффективности работы предприятия. При проведении анализа показателей рентабельности важно также установить факторы, повлиявшие на изменение их уровня.

Для факторного анализа рентабельности продукции может быть использована следующая факторная модель:

где:

R – рентабельность продукции;

N_общ – общий объем реализованной продукции в натуральном выражении;

p_ср – средняя цена реализации;

z_ср- средняя себестоимость единицы продукции.

Представленная модель позволяет определить влияние следующих факторов:

• структуры реализации:

∆Rстр=	Nобщ1 х (pср0 – zср0)
	Nобщ1 х zср0

• среднего уровня цен:

∆Rр=	Nобщ1 х ∆ pср
	Nобщ1 х zср0

• среднего уровня себестоимости продукции:

∆Rz=	R1	-	Nобщ1 х (pср1 – zср0)
			Nобщ1 х zср0

Анализ рентабельности продукции включает также оценку рентабельности в разрезе отдельных видов продукции и рынков сбыта. При этом используется следующая факторная модель:

R=	p – z	(4.62.)
	z

Модель 4.62. позволяет уставновить влияние факторов первого порядка (уровня цен, уровня себестоимости) на основе приема цепных подставновок. Используя рассмотренную в § 4.2.3. методику оценки влияния качества, рынков сбыта и инфляционных процессов на уровень цены, можно рассчитать влияние названных факторов на уровень рентабельности отдельных видов продукции.

Факторный анализ рентабельности оборота (Rоб) проводится на основе следующей факторной модели:

где:

N_i – объем продаж в натуральном выражении продукции i- ого вида продукции;

p_i – цена продукции i – ого вида продукции;

z_i – себестоимость i – ого вида продукции.

Расчет влияния факторов проводится способом цепных подстановок:

• влияние структуры реализации:

∆Rобстр =	∑(Ni1 х (pi0 – zi0))	-	Rоб0
	∑(Ni1 х pi0)

• влияние уровня цен:

∆Rобр =	∑(Ni1 х (pi1 – zi0))	-	∑(Ni1 х (pi0 – zi0))
	∑(Ni1 х pi1)		∑(Ni1 х pi0)

• влияние уровня себестоимости:

∆Rобz =	Rоб1	-	∑(Ni1 х (pi1 – zi0))
			∑(Ni1 х pi1)

Анализ факторов рентабельности капитала (Rк) проводится на основе следующей факторной модели:

где:

П – прибыль от реализации продукции, работ, услуг;

В- выручка от реализации продукции, работ, услуг;

С- затраты на производство и реализацию продукции;

СК – средний остаток собственного капитала;

К – средний остаток капитала;

R – рентабельность продукции;

И- издержкоемкость продукции;

Кобск – коэффициент оборачиваемости собственного капитала;

Кавт – коэффициент автономии (финансовой независимости).

Расчет влияния факторов проводится по следующим формулам:

• влияние рентабельности продукции:

∆ Rк_R = ∆Rх И₀х Кобск₀х Кавт₀

• влияние издержкоемкости продукции:

∆ Rк_И = R₁х∆И х Кобск₀х Кавт₀

• влияние оборачиваемости собственного капитала:

∆ Rк_Кобск = R₁х И₁х∆Кобск х Кавт₀

• влияние уровня финансовой независимости:

∆ Rк_Кавт = R₁х И₁х Кобск₁х∆Кавт

Факторный анализ рентабельности операционного капитала (Rок) проводится на основе следующих факторных моделей:

Rок =	П	=	П	х	С	х	В	=	Rпр х И х Кобок	(4.65)
	ОК		С		В		ОК

Rок =	П	=	П/ В	=	(В-С)/В	=	1- С/В	=
	ОК		ОК/В		(Ф +ОбА)/В		Ф/В +ОбА/В

=	1- (ЗЕ + МЕ+ФЕ+УдВпрз)	(4.66)
	Ф/В +ОбА/В

где:

ОК - средняя стоимость операционногокапитала;

Ф – средняя стоимость основных средств, используемых в основной деятельности предприятия;

ОбА – средняя стоимость оборотных активов;

ЗЕ – зарплатоемкость продукции (с учетом отчислений на соцнужды);

МЕ –материалоемкость продукции;

ФЕ – фондоемкость продукции;

УдВпрз – удельный вес прочих затрат в стоимости продукции;

(Ф/В+ ОбА/В) – капиталоемкость по операционному капиталу, показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости операционного капитала.

Расчет влияния факторов в модели 4.65 можно провести на основе способа абсолютных разниц, а в модели 4.66 способом цепных подстановок.