Виды и способы выпуска производных ценных бумаг: форвардные контракты, фьючерсные контракты, опционы, депозитарные расписки, свопы

В самом общем определении к производным ценным бумагам относятся любые ценные бумаги, цена которых внутренне зависит от цены базового актива, лежащего в их основе. Ценные бумаги данного вида не могут существовать при отсутствии базового инструмента, более того, если по какой-либо причине прекратится торговля базовым инструментом, прекратится и обращение производного.

Эмитенты производных ценных бумаг. Эмитент производных ценныхбумаг-банк, выпускающий производные ценные бумаги, несущий от своего имени обязательства перед их владельцами. Эмитент производных ценных бумаг имеет право отказать держателю в реализации права, заключенного в них, если он предъявил опцион, варрант или фьючерс эмитенту для реализации своих прав позже установленного в опционе, варранте или фьючерсе срока. Договор о купле-продаже базисного актива может быть заключен путем проставления подписи и печати держателя на оборотной стороне бланка варранта или опциона или иным способом, допускаемым законодательством для заключения договоров в письменной форме. Количество ценных бумаг, являющихся базисным активом производных ценных бумаг, сроки их исполнения, а также иные условия договоров о купле-продаже устанавливаются эмитентами производных ценных бумаг самостоятельно

Главные особенности производных инструментов:Их цена базируется на цене лежащего в их основе актива, конкретная форма которого может быть любой.- Внешняя форма обращения производных инструментов аналогична обращению основных ценных бумаг.- Они позволяют получать прибыль при минимальных инвестициях по сравнению с другими активами, поскольку инвестор оплачивает не всю стоимость актива, а только гарантийный (маржевой) взнос---Форвардные контракты-это договор купли-продажи какого-либо актива через определенный срок в будущем.Это срочный договор с обязательным его исполнением каждой из сторон договора, т.е. твердая сделка.Обычный форвардный контракт заключается с целью купить-продать лежащий в его основе актив в будущем, но на условиях, определенных в момент его заключения-----Фьючерсные контрактыЭто соглашение (обязательство) на покупку или продажу стандартного количества определенного вида ценных бумаг на определенную дату в будущем по цене, заранее установленной при заключении сделки. Этот контракт заключается только в ходе биржевой торговли. Фьючерсный контракт полностью стандартизован, все его параметры, кроме цены, известны заранее и не зависят от воли и желания сторон договора.. Финансовые фьючерсы, в основе которых лежат ценные бумаги:Фондовые фьючерсы – это фьючерсные контракты купли-продажи некоторых видов акций (широкого распространения не имеют)Процентные фьючерсы – это фьючерсные контракты на изменение процентных ставок (краткосрочные) и на куплю-продажу долгосрочных облигаций (долгосрочные). Индексные фьючерсы - это фьючерсные контракты на изменение значений индексов фондового рынка----Опционные контракты-Это договор, в соответствии с которым одна из его сторон, называемая владельцем (или покупателем), получает право купить (продать) какой-либо актив по установленной цене (цене исполнения) до определенной в будущем даты или на эту дату у другой его стороны, называемой подписчиком (или продавцом), или право отказаться от исполнения сделки с уплатой за эти права подписчику некоторой суммы денег, называемой премией----Опцион «call»- опцион на покупку----Предоставляет его владельцу право купить в будущем ценную бумагу по фиксированной цене – цене исполнения опциона----В зависимости от даты исполнения:Европейский опцион – может быть исполнен в момент погашения (дата исполнения и дата окончания совпадают). Американский опцион – может быть исполнен в любой момент до истечения срока действия (даты погашения) (дата исполнения и дата окончания не совпадают)----Опцион «put»- опцион на продажу. Предоставляет право его держателю продать в будущем ценную бумагу по фиксированной цене – цене исполнения. Имеет место ПРАВО, но не ОБЯЗАТЕЛЬСТВО продать ценную бумагу. Продавец, предлагая опцион, прежде всего получает доход в виде премии, уплаченной покупателем. --Дата истечения срока опциона – дата, когда заканчивается срок действия опциона--Срок действия опциона – срок, в пределах которого владелец американского опциона или по истечении которого владелец европейского опциона может осуществить свои права--Цена опциона – небольшая часть цены базовой бумаги, лежащей в основе опциона, которую платит покупатель продавцу в виде премии Свопы-Это договор обмена базовыми активами и (или) платежами на их основе в течение установленного периода, в котором цена одного из активов является твердой (фиксированной), а цена другого – переменной (плавающей), или же обе эти цены являются переменными.Своп – это небиржевой контракт, ликвидность которого обеспечивается наличием финансовых посредников, так называемых своповыхдилеров.В зависимости от вида базисного актива, на который заключается своп-контракт существуют следующие виды финансовых свопов для ценных бумаг:1) Процентный своп (обмен займа с фиксированной банковской процентной ставкой на заем с плавающей банковской процентной ставкой; обмен займами с плавающими банковскими процентными ставками, имеющими разную базу 2)Индексный своп (обмен актива с фиксированной ставкой процента на актив, доходность которого зависит от согласованного фондового индекса.Депозита́рнаяраспи́ска - документ, удостоверяющий, что ценные бумаги помещены на хранение в банке-кастодиане в стране эмитента акций на имя банка-депозитария, и дающий право его владельцу пользоваться выгодами от этих ценных бумаг. За исключением разницы из-за изменения курса валюты цена на эти расписки меняется пункт в пункт с изменением цены на базовые ценные бумаги, кроме тех случаев, когда на местном рынке ограничено участие зарубежных инвесторов.Наиболее известные виды депозитарных расписок — американские депозитарные расписки (ADR — AmericanDepositaryReceipt) иглобальные депозитарные расписки (GDR — GlobalDepositaryReceipt). ADR выпускаются для обращения на рынках США (хотя обращаются и на европейских), GDR — для обращения на европейских рынках