logo
lekcii_po_makroekonomike

6.2 Рынок денег и график lm

Рассмотрев рынок товаров и сформулировав уравнение «инвестиции-сбережения», Хикс переходит к анализу рынка денег. В качестве основы функционирования рынка используется кейнсианская модель рынка денег. Рассматривает спрос на деньги для сделок и спекулятивный спрос на деньги. Это позволяет ему представить спрос на деньги в виде уравнения ликвидности:

,

где e – коэффициент, показывающий чувствительность спроса на деньги в зависимости от объёма ВНП, т.е спрос на деньги для сделок,

f – коэффициент, показывающий чувствительность спроса на деньги от ставки процента и характеризует спекулятивный мотив.

Предложение денег базируется на уравнении кембриджской школы, является фиксированным и характеризуется реальными кассовыми остатками, т.е. тем количеством товаров, которые можно приобрести на деньги, находящиеся в экономической системе.

МS = М/P.

Так как на рынке денег в условиях равновесия спрос на деньги равен предложению денег, то мы можем определить зависимость равновесного объема ВНП от ставки процента.

В каноническом виде уравнение LM примет вид:

Рис. 6.2 Модель LM

Кривая LM характеризует такие сочетания ставки процента и равновесного объема ВНП, при которых существует равновесие на рынке денег (Рис.6.2). Следует отметить, что данная зависимость не носит функционального характера. Из уравнения вытекает, что ставка процента имеет прямую зависимость с равновесным объемом ВНП, так как чем больше объем производства, тем выше доход и возрастает спрос на деньги для оплаты сделок с произведенными товарами. В условиях фиксированного предложения денег это неизбежно вызывает рост ставки процента. При этом степень данной зависимости определяется коэффициентом при Y. Если спрос на деньги не чувствителен к изменению дохода (трансакционный мотив), но чувствителен к изменению ставки процента (спекулятивный мотив), то кривая LM будет более пологой.

Свойства кривой LM:

  1. Кривая LM имеет положительный наклон.

  2. Угол наклона кривой LM определяется двумя факторами: чувствительностью спроса на деньги к изменению дохода (трансакционный мотив) и чувствительностью к изменению ставки процента (спекулятивный мотив).

Если чувствительность спроса на деньги к доходу (е) выше, то одинаковое повышение дохода влечет большее изменения в спросе на деньги, в результате для восстановления равновесие требуется сильнее снизить привлекательность денег, т.е. сильнее повысить ставку процента. Таким образом, чем больше чувствительность к доходу, тем более крутая будет кривая LM.

При большей чувствительности спроса к ставке процента (f) требуется меньшее повышение процентной ставки для возвращения рынка в равновесие. Итак, чем больше чувствительность спроса на деньги к процентной ставке, тем более пологой будет кривая LM. Это означает, что равновесие на рынке денег достигается при очень небольшом снижении ставки процента в ответ на рост денежной массы.

  1. Изменение реального предложения денег ведет к сдвигу кривой LM. Рассмотрим рост номинального предложения денег при заданном уровне цен. При прежнем доходе Y и прежней ставке процента возникнет избыточное предложение на рынке денег. Для того, чтобы вновь уравновесить рынок, необходимо увеличение спроса на деньги. Это произойдет, если ставка процента упадет для каждого уровня дохода и в результате кривая LM сдвинется вниз.

  2. Области избыточного спроса и избыточного предложения. Снизу (справа) от кривой LM имеет место избыточный спрос на рынке денег, а сверху (слева) от кривой LM – избыточное предложение денег.