6.4.2 Последствия изменения кредитно-денежной политики
Сущность кредитно-денежной политики состоит в воздействии государства на экономическую ситуацию путем изменения количества денег, находящихся в обращении. Поэтому главная роль принадлежит в проведении кредитно-денежной политики Национальному банку. Для изменения количества денег Национальный банк может а) изменять учетную ставку, б) изменять норму обязательных резервов, в) проводить операции на открытом рынке ценных бумаг.
Предположим, что экономика находится в состоянии равновесия и на рынке товаров и на рынке денег (Е0) (Рис. 6.13).
Рис. 6.13 Изменение равновесия при росте предложения денег
Национальный банк решил проводить политику дешевых денег для решения проблемы занятости и осуществляет массовую покупку государственных облигаций на рынке ценных бумаг. Это приводит к сдвигу кривой LM вправо. Если кривая IS не меняет своего положения, то рост количества денег приведет к снижению ставки процента до r1. Рынки товаров отреагируют на это снижение ростом инвестиционного спроса, расширением занятости и мультипликационным расширением объема производства (Y1). Однако на этом влияние роста количества денег не заканчивается. Рост объема производства и доходов приведет к росту спроса на деньги для оплаты сделок, что вызовет рост ставки процента на рынке денег. Рынки товаров на это отреагируют снижением инвестиций, занятости и объема производства. Таким образом, взаимодействие рынков означает, что первоначальный импульс на рынке денег перемещается на рынок товаров, вследствие чего процессы, происходящие на этом рынке, обуславливают рост ставки процента, а значит, дальнейшее затухание инвестиционной и производственной деятельности на рынке товаров. Затухающее воздействие денежного импульса будет продолжаться до тех пор, пока не установится новое равновесие в рыночной системе. После этого государство вновь предпримет меры по росту предложения денег для снижения ставки процента и активизации инвестиций, занятости, объема производства. Это одно из основных теоретических положений кейнсианской модели развития экономики, лежащей в основе кредитно-денежной политики. Однако этот механизм действует только в том случае, когда точка пересечения кривых IS и LM приходится на восходящий отрезок кривой LM.
Если равновесие в экономике установится при минимальной ставке процента, то рост денежной массы не повлияет на объем инвестиций, занятости и объем производства в результате ликвидной ловушки. М.Фридмен считает ликвидную ловушку неизбежным следствием роста денежной массы в кейнсианской теории денег. В ситуации ликвидной ловушки кривая спроса на деньги горизонтальна. Последствия такого положения заключаются в том, что ставка процента не может снизиться ниже установившегося уровня и инвестиции не могут возрасти. Владельцы ценных бумаг постараются переместить все свое богатство в деньги, вследствие чего спекулятивный спрос на деньги резко возрастет. Экономика не сможет выйти из состояния депрессии. Это значит, что связь в экономической системе нарушена и товарный рынок не реагирует на рост количества денег, так как он не может повлиять на ставку процента.
Отсюда вытекает, что в ситуации ликвидной ловушки кредитно-денежная политика как инструмент стимулирования совокупного спроса не принесет желаемого результата и поэтому, по мнению кейнсианцев, остается только один инструмент – фискальная политика, которая непосредственно влияет на совокупный спрос через изменение налогов и государственных расходов.
Когда кривая IS пересекает кривую LM на вертикальном отрезке, рост предложения денег ведет к росту объема производства при снижении ставки процента, но несколько в меньшей степени, чем при восходящем отрезке (Рис. 6.14).
Рис. 6.14 Пересечение кривой LM на вертикальном отрезке
В данной ситуации эффективность кредитно-денежной политики будет наивысшей, так как предложение денег оказывает сильное воздействие на ставку процента и рост объема производства. Эту ситуацию часто называют грубой формой монетаризма, так как представители данного направления экономической мысли подчеркивают важность номинального предложения денег для стимулирования совокупного спроса и роста объема производства. Одновременно монетаристы считают, что в случае вертикальной LM изменение фискальной политики не влияет на совокупный спрос и объем производства.
Однако иная ситуация возникнет в случае инвестиционной ловушки, которая складывается в том случае, когда спрос на инвестиции совершенно не эластичен относительно ставки процента. Такая ситуация возникает, если инвесторы пессимистически оценивают перспективы развития экономики. В этом случае кривая IS вертикальная. Это означает, что сдвиг кривой LM на любом ее участке не изменит величину реального объема производства. Следовательно, кредитно-денежная политика не окажет никакого влияния на совокупный спрос и эффективной будет только фискальная политика.
Таким образом, в результате анализа модели IS–LM видно, что кредитно-денежная политика оказывается эффективной только при высоких ставках процента. В этом случае рост предложения денег приведет к снижению ставки процента, а значит, к росту инвестиций и объема производства. Фискальная политика наиболее эффективна в ситуации горизонтальной кривой LM и вертикальной кривой IS. При наличии ликвидной ловушки фискальная политика не изменяет ставку процента, так как равновесие на рынке денег достигается при ее единственном значении. Если кривая LM имеет восходящий характер, то стимулирующая фискальная политика приводит к росту ставки процента и это сокращает частные расходы (эффект вытеснения).
- Тема 1 Введение в макроэкономику
- 1.1 Предмет макроэкономики. Микро- и макроэкономика
- 1.1.1 Предмет макроэкономики. Макроэкономика и экономическая политика
- 1.1.2 История формирования макроэкономики
- 1.2 Особенности макроэкономического анализа. Агрегирование. Макроэкономические модели.
- 1.2.1 Особенности макроэкономического анализа. Агрегирование.
- 1.2.2 Макроэкономические модели
- 1.2.3 Потоки и запасы в модели
- 1.2.4 Критерии истинности макроэкономических моделей
- 1.3 Основные макроэкономические тождества.
- 1.3.1 Ввп и другие показатели дохода и продукта
- 1.3.2. Основные макроэкономические тождества
- Тема 2 Макроэкономическое равновесие в классической модели
- 2.1 Товарный рынок в классической модели
- 2.2 Рынок труда в классической модели. Агрегированная производственная функция.
- 2.3 Количественная теория денег. Эффект Фишера.
- 2.4 Классическая модель равновесия
- Тема 3 Макроэкономическое равновесие на товарном рынке в модели совокупных доходов и расходов.
- 3.1 Методологические основы кейнсианской теории
- 3.2 Функция потребления в кейнсианской теории
- 3.2.1 Вклад Кейнса в теорию потребления
- 3.2.2 Альтернативные теории потребления
- 3.3 Инвестиции. Функция спроса на инвестиции
- 3.3.2 Кейнсианская модель инвестиций
- 3.3.3 Современные теории инвестиций.
- 3.4 Равновесный объем национального производства в кейнсианской модели «доходы – расходы»
- 3.4.1 Проблема эффективного спроса. Мультипликатор
- 3.4.2 Формальная запись равновесия
- 3.5. Равновесие и валовой внутренний продукт в условиях полной занятости. Дефляционный и инфляционный разрывы.
- 3.6. Развитие кейнсианской модели равновесия в национальной экономике
- 3.7. Взаимодействие модели ad – as и кейнсианской модели совокупных доходов и расходов
- Тема 4 Бюджетно-налоговая (фискальная) политика
- 4.1. Государственное регулирование экономики: сущность, направления, этапы и формы проявления
- 4.1.1 Дискуссия о роли государства в рыночной экономике
- 4.1.2 Необходимость и возможность государственного регулирования
- 4.1.3 Теоретический анализ эффективности государственной экономической политики
- 4.2 Сущность и цели фискальной политики
- 4.3 Налоги в системе бюджетно-налоговой политики
- 4.4. Государственный бюджет в фискальной политике
- 4.4.1. Сущность, функции государственного бюджета
- 4.4.2. Доходы и расходы государственного бюджета
- 4.5. Дефицит бюджета и его финансирование
- 4.5.1. Понятие дефицита бюджета и его виды
- 4.5.2. Финансирование дефицита
- 4.6. Государственный долг
- 4.7. Политика автоматических стабилизаторов
- 4.8. Дискреционная фискальная политика
- 4.9. Эффективность фискальной политики государства.
- 4.10. Особенности бюджетно-налоговой политики в Республике Беларусь.
- 4.10.1. Особенности фискальной политики Республики Беларусь
- 4.10.2. Налоговая система Республики Беларусь
- 4.10.3 Государственный бюджет Республики Беларусь
- 4.10.4 Сущность и содержание местных бюджетов
- Тема 5 Денежно-кредитная политика
- 5.1. Понятие денежно-кредитной системы
- 5.2. Создание денег коммерческими банками
- 5.2.1. Банковская система страны. Роль и место коммерческих банков
- 5.2.2 Процесс создания денег коммерческими банками
- 5.3 Равновесие на рынке денег и политика Национального банка
- 5.3.1 Предложение денег. Денежный мультипликатор
- 5.3.2 Роль Национального банка в регулировании предложения денег
- 5.3.3 Равновесие на рынке денег
- 5.3.4 Равновесие на рынке денег и промежуточные цели кредитно-денежной политики Национального банка
- 5.4 Инструменты кредитно-денежной политики
- 5.5. Цели и формы кредитно-денежной политики
- 5.5.1 Политика дорогих и дешевых денег
- 5.5.2 Передаточный механизм кредитно-денежной политики
- 5.6. Эффективность кредитно-денежной политики
- Тема 6 Макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках: модель is – lm
- 6.1 Равновесие на рынке товаров и услуг
- Свойства кривой is
- 6.2 Рынок денег и график lm
- 6.3 Равновесие в модели is-lm
- 6.3.1 Механизм формирования равновесия
- 6.3.2 Математическая модель равновесия
- 6.3.3 Последствия сдвига кривой is
- 6.3.4 Последствия сдвига кривой lm
- 6.3.5 Обоюдные сдвиги кривых is и lm.
- 6.4 Влияние фискальной и кредитно-денежной политики на равновесие в модели is-lm
- 6.4.1 Взаимодействие рынка товаров и денег при изменении фискальной политики
- 6.4.2 Последствия изменения кредитно-денежной политики
- 6.5 Модель is – lm как теория совокупного спроса: построение кривой функции совокупного спроса.
- 6.5.1 Вывод кривой совокупного спроса
- 6.5.2 Стимулирующая политика государства при изменении уровня цен
- 6.5.3 Вклад модели is–lm
- Тема 7 Совокупное предложение и кривая Филлипса
- 7.1 Монетаризм. Денежное правило.
- 7.2 Совокупное предложение в краткосрочном и долгосрочном периоде.
- 7.2.1 Общие подходы к построению кривой совокупного предложения
- 7.2.2 Построение классической кривой совокупного предложения
- 7.2.3 Совокупное предложение в рамках теории рациональных ожиданий
- 7.2.4 Совокупное предложение в рамках кейнсианства
- 7.3 Взаимосвязь инфляции и безработицы. Краткосрочная кривая Филлипса.
- 7.3.1 Общий подход к кривой Филлипса
- 7.3.2. Кривая Филлипса и совокупное предложение
- 7.3.3 Кривая Филлипса и инфляция
- 7.3.4 Объяснения кривой Филлипса краткосрочного периода
- 7.4 Долгосрочная кривая Филлипса. Теории адаптивных и рациональных ожиданий.
- 7.4.1 Кривая Филлипса долгосрочного периода и вклад монетаризма
- 7.4.2 Адаптивные и рациональные ожидания и кривая Филлипса
- 7.5 Экономическая теория предложения. Кривая Лаффера.
- 7.6 Шоки предложения. Стагфляция. Стабилизационная политика
- 7.6.1 Неценовые факторы, влияющие на совокупное предложение. Стагфляция
- 7.6.2 Стабилизационная политика
- 7.6.2.1 Общие подходы. Классификация макроэкономической политики государства
- 7.6.2.2 Проблемы проведения активной политики стабилизации
- А) Политика активного вмешательства: проблема лагов
- 7.6.2.3 Преимущества политики твердого курса
- 7.7 Особенности государственной политики занятости и антиинфляционной политики в Республике Беларусь. Стратегия государственного регулирования в Республике Беларусь.
- 7.7.1 Особенности государственной политики занятости и антиинфляционной политики в Республике Беларусь
- 7.7.2. Стратегия государственного регулирования в Республике Беларусь.
- Тема 8 Экономический рост
- 8.1 Экономический цикл, виды цикла. Теории цикла
- 8.1.1 Понятие и виды циклов
- 8.1.2 Теории экономического цикла
- 8.2 Понятие экономического роста. Проблемы устойчивости экономического роста.
- 8.2.1 Понятие и значение экономического роста
- 8.2.2 Факторы и типы экономического роста
- 8.2.3 Нтп и экономический рост
- 8.3 Неоклассические модели экономического роста
- 8.3.1 Общие подходы к проблеме моделирования в неоклассике
- 8.3.2 Производственная функция и ее использование в моделировании
- 8.3.3 Модель Солоу
- 8.4 Кейнсианские модели экономического роста
- 8.4.1 Общие подходы кейнсианства к моделированию
- 8.4.2 Модель Домара–Харрода
- 8.4.3 Модель Калдора–Мирлиса
- 8.5. Проблемы и перспективы экономического роста в Республике Беларусь
- Тема 9 Социальная политика государства
- 9.1 Доходы населения и проблемы их распределения. Номинальные и реальные доходы.
- 9.2 Проблема неравенства в распределении доходов. Бедность.
- 9.3 Уровень и качество жизни.
- 9.4 Обеспечение социальной справедливости. Модели социальной политики.
- 9.5 Социальная политика: содержание, направления, принципы и уровни
- 9.6 Государственная политика перераспределения доходов. Социальная защита населения.
- 9.6.1 Государственная политика перераспределения доходов.
- 9.6.2 Социальная защита
- 9.6.3 Особенности реализации социальной политики в Республике Беларусь
- Тема 10 Макроэкономическое равновесие и макроэкономическая политика в открытой экономике
- 10.1 Основные взаимосвязи в открытой экономике. Платежный баланс.
- 10.1.1 Основные взаимосвязи в открытой экономике.
- 10.1.2 Платежный баланс.
- 10.2 Понятие внутреннего и внешнего равновесия. Модель «доходы-расходы» и ее применение.
- 10.2.1 Понятие внутреннего и внешнего равновесия.
- 10.2.2 Модель «доходы-расходы» в открытой экономике
- 10.2.3 Воздействие на платежный баланс в модели «доходы—расходы»
- 10.3 Модель Манделла – Флеминга. Макроэкономическая политика в открытой экономике.
- 10.3.1 Диаграмма Свона
- 10.3.2 Макроэкономическая политика в открытой экономике
- 10.3.2.А Макроэкономическая политика при фиксированном валютном курсе
- 10.3.2.Б Макроэкономическая политика при плавающем валютном курсе
- 10.3.2.В Эффективность политики государства в стране с высокой мобильностью капитала при фиксированном валютном курсе