41.Внутрение и внешние источники инвестирования

Внутренние источники инвестиций:

Собственные средства.

К собственным источникам формирования инвестиционных ресурсов относят:

- чистая прибыль организации , направляемая на инвестиции;

- амортизационные отчисления;

- реинвестируемая часть внеоборотных активов;

- иммобилизуемая в инвестиции часть оборотных активов.

Инвестиционные возможности 3 и 4-го способа достаточно ограничены, т.к. их объемы обычно несопоставимо малы с масштабами бизнеса.

Внешние источники инвестиций.

Заемные средства

В качестве заемных средств в основном используются кредиты банков других кредитных институтов, эмиссия облигаций, государственные инвестиционные кредиты и, по мнению некоторых авторов, лизинг.

Виды кредитов:

- банковские;

- коммерческие;

По времени: кратко-, средне-, долгосрочные;

Также есть обеспеченные и необеспеченные; аннуитетные, овердрафт, кредитная линия.

К недостаткам кредита как источника финансирования относятся:

1) Сравнительная дороговизна

2) Склонность банков к краткосрочному кредитованию;

3) Обязательность обеспечения.

К основному недостатку облигаций как источника финансирования относят сравнительно высокие транзакционные издержки, что приводит к тому, что этот источник финансирования имеет смысл использовать только для сравнительно крупных проектов.

Привлеченные средства

К привлеченным средствам относят эмиссию акций компании, государственные средства, предоставляемые как целевое финансирование в виде долевого участия, средства коммерческих структур, предоставляемые в виде инвестиционных взносов в основной капитал или безвозмездно на определенные цели.

Недостатком финансирования с использованием привлеченных средств: зависимость от трендов на рынке акций, а также специфика российского рынка, на котором обращаются преимущественно акции голубых фишек.

Возможность финансирования компании «с нуля» имеется лишь в рамках отдельных секторов экономики. Кроме того важным моментом, препятствующим использованию эмиссии (IPO) является низкая прозрачность отечественных компаний, а также сложность проведения процедуры эмиссии на зарубежных рынках.

Нетрадиционные источники финансирования

Под нетрадиционностью понимается ограниченность распространения данных методов финансирования инвестиций либо вследствие специфики российского инвестиционного рынка, либо из-за ограниченности инструмента как источника средств в долгосрочной перспективе.

К ним относят:

1) лизинг – это особый вид предпринимательской деятельности, направленный на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда лизингодатель обязуется приобрести имущество для лизингополучателя за оплату во временное пользование для предпринимательских целей. Классификация лизинга:

2) Факторинг – продажа дебиторской задолженности специализированной компании обычно без прав обратного требования. Данный инструмент связан преимущественно с короткими деньгами;

3) Ипотечное кредитование: кредитование под залог недвижимости.

Недостатки: использование недвижимости в качестве залога связано с трудностью оценки и низкой ликвидностью данного актива.

4) Франчайзинг – представляет собой выдачу компанией физическому или юридическому лицу лицензии (франчайзи) на производство или продажу товаров либо услуг под фирменной маркой данной компании и/или по ее технологии.