3. Рынок капиталов. Дисконтирование

Это составная часть рынка факторов производства. К капитальным активам относятся все разновидности зданий и сооружений, техники и машин производственного назначения, оборудования и инструментов; земли; сырье и материала; энергия и идеи; программное обеспечение для ЭВМ и разнообразная информация экономического содержания.

Обобщающим выражением дохода на капитал, капитальные активы выступает годовая процентная ставка, то есть такая величина дохода, который исчисляется за определенный период времени, чаще всего за год, в процентном отношении к величине применяемого капитала. Размер получаемого дохода выступает по существу ценой капитала и капитальных активов вплоть до таких форм, как наличные деньги, ценные бумаги и т.д. Исчисление дохода, или определение расчетной величины чистой производительности капитала называется дисконтированием.

Банковская процентная ставка играет в этих расчетах определенную роль. На ее основе осуществляется расчет дохода в форме процентов, которые могут быть получены от будущих инвестиционных проектов.

Дисконтирование осуществляется по формуле:

,

где Д – текущая дисконтированная стоимость актива; Д_t – ежегодный будущий доход от актива, инвестированного на период, равный t лет; r – норма банковского процента.

Инвестиционные решения обосновываются исходя из таких параметров текущего момента, как цена приобретаемых на рынке инвестиционных товаров, норма процента, уровень годового дохода от применения этих товаров, цены их возможной реализации по остаточной стоимости в конце срока службы.