Коммерческая эффективность инвестиций.

Расчеты коммерческой эффективности предполагают установление финансовой обоснованности инвестиционных проектов путем анализа потока реальных денег.

Различают три вида деятельности: инвестиционная, операционная (производственная) и финансовая.

При анализе каждого вида деятельности исследуется поток денежных средств. Под потоком реальных денег понимается разность между притоком и оттоком денежных средств по каждому виду деятельности в рассматриваемый период осуществления проекта.

Поток денежных средств от инвестиционной деятельности на t-м шаге определяется по формуле

где – поступления от продажи активов или уменьшения оборотного капитала на t-м временном шаге i-й инвестиционной деятельности;

– затраты на приобретение активов или увеличение оборотного капитала на t-м шаге i-й инвестиционной деятельности;

– число видов инвестиционной деятельности.

Операционная (производственная) деятельности обеспечивает доходы от реализации продукции и оказании услуг, внереализационые доходы, текущие издержки, амортизацию зданий и оборудования и т.д.

Поток реальных денег от операционной деятельности на t-м шаге рассчитывается по формуле

где – число показателей, определяющих соответственно приток и отток реальных денег от операционной деятельности;

– поступления от реализации продукции и оказания услуг, а также внереализационые доходы на t–м шаге;

– затраты на производственную деятельность на t–м шаге.

Притоки реальных денег от финансовой деятельности осуществляется за счет собственного капитала (акции, субсидии и др.), краткосрочных и долгосрочных кредитов; отток денег – за счет погашения задолженностей по кредитам и выплаты дивидендов.