27. Основные показатели оценки финансовой устойчивости организации

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Прежде всего это необходимо, чтобы ответить на вопрос: насколько наше предприятие независимо, растет или снижается уровень независимости, отвечает ли состояние активов и пассивов задачам ФХД.

Финансовая устойчивость предприятия определяется соотношением долгосрочных и краткосрочных источников финансирования деятельности предприятия. В пассиве баланса под долгосрочными источниками финансирования деятельности понимаются разделы III «Капитал и резервы» и IV «Долгосрочные обязательства». Таким образом, долгосрочные заемные средства для предприятия практически приравниваются к собственным, то есть считаются вполне подходящими для долгосрочных инвестиций в собственное производство и материальную базу. Их увеличение, как мы помним, является для предприятия фактором, увеличивающим его финансовую устойчивость.

Разность третьего и первого разделов баланса называется собственными оборотными средствами предприятия (СОС):

СОС=III-I,

где I – итог раздела «Внеоборотные активы», а III – итог раздела «Капитал и резервы».

Абсолютная финансовая устойчивость предприятия достигается тогда, когда собственных оборотных средств предприятия достаточно для финансирования его запасов и затрат:

Если СОС-ЗиЗ>0  Абсолютная финансовая устойчивость,

где ЗиЗ – итог строки «Запасы» баланса.

Это значит, что предприятие имеет излишек всех источников формирования ЗИЗ, обладает платежеспособностью в любой момент времени и не допускает задержек расчетов и платежей

В противном случае, рассчитываем функционирующий капитал.

ФК = СОС + ДЗС

Ситуация, когда собственных оборотных средств предприятия недостаточно для покрытия его запасов и затрат, а функционирующего капитала – достаточно, называется нормальной финансовой устойчивостью:

Если СОС < ЗиЗ, но

ФК > ЗиЗ  нормальная финансовая устойчивость

Краткосрочные займы также могут являться источником финансирования деятельности предприятия, но это уже, что называется, «край». Поэтому сумма функционирующего капитала и строки «Краткосрочные займы» (не путайте с итогом пятого раздела баланса!) называется максимальной величиной источников финансирования запасов и затрат (ВИ):

ВИ = СОС + ДЗС + стр. 610.

В случае, если организация не выполняет требований, достаточных для абсолютной и нормальной финансовой устойчивости, но при этом величина ВИ больше запасов и затрат, то такое положение называется неустойчивым финансовым состоянием:

Если СОС < ЗиЗ, и

ФК < ЗиЗ, но

ВИ > ЗиЗ  неустойчивое финансовое состояние

Ситуация, когда у предприятия недостаточно для финансирования текущих запасов и затрат даже величины ВИ, называется кризисным финансовым состоянием:

ВИ < ЗиЗ  кризисное финансовое состояние.

Четыре вида финансовой устойчивости можно назвать также четырьмя классами финансовой устойчивости предприятия:

1. Абсолютная устойчивость Это значит, что предприятие имеет излишек всех источников формирования ЗИЗ, обладает платежеспособностью в любой момент времени и не допускает задержек расчетов и платежей.

2. Нормальная (относительная) устойчивость характеризует относительно стабильное финансовое состояние на рынке. Предприятие имеет излишек ФК и ВИ и испытывает (возможно, лишь периодически) недостаток СОС. Такое предприятие обладает платежеспособностью, но вынуждено прибегать к долгосрочным заемным источникам финансирования для оплаты первоочередных платежей.

3. Неустойчивое финансовое состояние (показатели Ф1 и Ф2 меньше нуля, а Ф3 больше нуля) характеризуется периодически возникающими задержками по обязательным платежам и расчетам, долгами перед работниками по заработной плате, хронической нехваткой "живых" денег. Предприятие испытывает недостаток СОС и ФК. В общем случае неустойчивое финансовое состояние является пограничным между нормальной (относительной) устойчивостью и кризисным финансовым состоянием, причем эта грань достаточно хрупка. Прогноз развития событий следующий: в случае если предприятию в следующем финансовом году удастся достигнуть наращивания показателей СДОС или СОС, то его платежеспособность будет гарантирована. Если произойдет дальнейшее уменьшение показателя ВИ либо показатель ЗИЗ резко возрастет, то кризис практически неизбежен.

4. Кризисное финансовое состояние характеризуется отрицательными значениями всех трех показателей. Симптомы такого состояния тоже, к сожалению, всем хорошо известны: предприятие испытывает недостаток всех видов источников (ресурсов), не способно обеспечивать требования кредиторов, имеет заблокированный счет (картотеку) и долги перед бюджетом, внебюджетными фондами, своими работниками, ведет расчеты по взаимозачетам, бартеру, проявляя чудеса изобретательности, для того чтобы иметь возможность оплатить самые неотложные нужды (например, услуги телефонной станции или приобретение спецодежды).

Коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия — это система показателей, которые характеризуют структуру используемого капитала предприятия с позиции степени финансового риска, а также стабильности развития в будущем. Основные финансовые коэффициенты приведены в таблице 5.3.

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость организации

Чем выше уровень Ка , КФУ , Кпокрытия и ниже КФЗ , Кз , тем устойчивее финансовое состояние.