2. Випуск цінних паперів (акцій і облігацій)

Акція – це цінний папір, який надає право власності на частку майна і прибутку акціонерного підприємства. Випуск і продаж акцій дозволяє підприємству мобілізувати в значних обсягах капітал для інвестування.

Звичайні акції – надають право участі в управлінні акціонерним підприємством, але не гарантують певної величини доходу (дивіденду).

Привілейовані акцій – забезпечують їх власникові фіксовані дивіденди, але не дають права голосу при вирішенні питань діяльності підприємства.

Облігація – є зобов’язанням емітента виплачувати власникові фіксований щорічний доход (процент) і в зазначений термін повернути вартість боргу (викупити облігації). Тому виручка від продажу облігацій не належить до власного капіталу.

Цінні папери постійно знаходяться в обігу, продаються і купуються за ринковим курсом. Курс акцій залежить від ряду чинників (рентабельності АТ і відповідної величини дивіденду, його становища на ринку і фінансової стабільності, перспектив розвитку тощо) і визначається за формулою:

Н_в – номінальна вартість акції;

Д – величина дивіденду, в %;

Р – позичковий процент.

Ринковий курс облігації визначається з урахуванням обмеження доходу за часом і наступного відшкодування номінальної її вартості.

і – кількість років до терміну погашення облігації.